最近又到了各互聯網企業集中發財報的日子，在當下這個波雲詭譎的環境裏，當真是有人歡喜有人愁。財報表現不佳的股價自然一瀉千里，但財報上的數字亮眼也並不能確保股價就一定好看，比如説改名為摯文集團不久的陌陌。
在3月24日，摯文集團發佈了2021年第四季度及全年未經審計的財務業績。其中顯示，該季度其營收達36.742億元，不按照美國通用會計準則計量，歸屬於摯文集團的淨利潤為2.809億元；2021年全年，摯文集團的營收為145.757億元，不按照美國通用會計準則計量，歸屬於公司的淨利潤為20.371億元。
而在此前，華爾街分析師預計摯文集團2021年第四季度的營收為36.165億元，這也就意味着其財報表現是超出了分析師的預期。但是在這份財報發出後，摯文集團的股價卻在3月24日一度大跌10%，並在隨後的3月25日繼續拉出了一根大陰線。
明明表現超出了市場預期，為什麼反而沒有贏得投資人的歡心呢？對於這份財報，摯文集團方面無疑是滿意的。CEO王力如表示，“2021對我們來説是忙碌的一年，面對諸多外部挑戰，團隊能夠有條不紊地向各項戰略重點持續推進並取得了不錯的成績”。
但是如果在這份有着亮眼數字的財報中，細節上似乎不那麼經得起推敲。其中在營收方面，自2020年第一季度開始，摯文集團已連續八個季度營的收出現了同比下滑，並且官方預計2022年第一季度的營收將繼續下滑。對於一家互聯網企業來説，增收不增利或許還可以接受，畢竟能用“燒錢換市場”來解釋，但是營收持續下滑卻是一個較為危險的徵兆，因為這往往意味着造血能力在下降。
而在營收下降的頹勢背後，是摯文集團旗下產品的付費用户也在不斷減少。這份財報中顯示，2021年第四季度，其直播服務與增值服務付費用户去重後總數達1140萬，而2019年同期則是1280萬，這是其付費用户羣體連續六季度出現下滑。究其原因，摯文集團目前的問題，在於其核心的兩大支柱業務都被證實缺乏想象空間。
目前，摯文集團的兩大營收板塊是直播和基於陌生人社交的增值服務。根據財報中公佈的數據顯示，截至2021年12月，陌陌主APP的月度活躍用户為為1.141億，這一數字在2020年是1.138億，2019年則為1.138億，這也代表着以陌陌作為基本盤的陌生人社交用户規模，已經連續3年原地踏步。
但這或許並不僅僅是因為有着soul這樣更年輕的同一賽道競爭者，更是因為滿足用户在互聯網中認識另一個陌生人的需求，不只能是陌生人社交。如今的互聯網世界已經不是唐巖創立陌陌的2011年了，從社交網絡到短視頻平台，再到各類主打社交功能的手遊，用户認識陌生人的途徑已經太多。
更為關鍵的一點是，陌陌從始至終都沒有解決一個問題，那就是當用户在陌陌上完成了認識陌生人這一步，實現了初步瞭解後，從陌生人轉化為熟人的過程，卻往往不是發生在陌陌上的。在陌陌上認識、然後變成“加個微信唄”，無疑是許多陌陌用户都遇到過的情況。換句話來説，可能就是陌陌花大價錢引流而來的用户，最終流量卻貢獻給了微信，相當於是替友商在“打工”了。
陌生人轉化為熟人、並留下來，無疑是陌陌這十年來一直在解決的問題，如今陌陌給出的解決方案是通過內容讓用户留下，為此近年來也陸續嘗試了赫茲（音頻社交）、對對（視頻社交）、陌多多（真實社交）、芒西（線上試衣間）、對眼（短視頻社交）。但這些產品，大家有印象嗎？
如果説陌生人社交這個外衣變成了“皇帝的新裝”影響還不夠大，那麼作為陌陌最能掙錢的業務，直播業務的江河日下，也導致其面子和裏子一起在被考驗。
在國內互聯網行業千播大戰已經落幕很久後，如今直播的玩法幾乎就連消費者都門清了。事實上，直播的邏輯是基於打賞的，在早期這個賽道中還存在“我喜歡你，我才會打賞你”或是“鯨魚用户”，但隨着時間的推移，鯨魚用户的新鮮感消退，如今直播平台有一家算一家，都進入了直播公會這種MCN主導的階段。
當下，直播的玩法或許用《讓子彈飛》中的這句台詞就可以完美解釋，那就是“得先讓豪紳出錢，帶着百姓捐錢。豪紳捐了，百姓才跟着捐。錢到手後，豪紳的錢，如數奉還，百姓的錢，三七分賬”。甚至直播平台與公會等MCN機構合作進行各種返點，早就已經不再是秘密，但問題是這種玩法已經越來越難以為繼。再加上打賞這一直播的根基也受到了越來越多的監管，從嚴整治激情打賞、高額打賞、誘導打賞、未成年人打賞等行為，已經是2022清朗行動的十大重點任務之一。
陌生人社交這一摯文集團的立身之本在受到更多新鮮事物的衝擊之外，直播這一現金牛還面臨着更多不確定性的情況下，或許就是摯文集團即便交出了一份看起來很美的答卷，卻不能讓投資者用真金白銀來支持的原因了。