IPO週報⑮|A股上週審11過10，聯迪信息被暫緩；密集受理29家企業，誠瑞光學擬募82億
上週（6月6日-6月12日），滬深兩市及北交所共有11家企業首發上會，其中10家獲得通過，擬衝刺北交所上市的聯迪信息被暫緩表決。
據紅星資本局統計，截至上週，2022年滬深兩市已有187家企業首發成功過會，14家企業上會被否，4家企業被暫緩表決，IPO通過率為91.22%。
北交所上週有1家企業首發成功過會。2022年以來，北交所共有24家企業首發過會，7家被暫緩表決，IPO通過率降至77.42%。
此外，上週滬深兩市及北交所共新增29家首發申請獲得受理的企業，分別為主板7家、科創板7家、創業板9家、北交所6家；另有1家主板企業核准首發，4家註冊制企業註冊生效。
本週（6月13日-6月19日），滬深兩市及北交所將有11家企業首發上會，有11只新股開啓申購。
（一）
10家企業上週首發過會
海康威視“A拆A”，螢石網絡獨立性被追問
上週，滬深兩市及北交所共有10家企業首發上會獲得通過，其中主板2家、科創板4家、創業板3家、北交所1家。中金公司斬獲其中募資金額最高的兩單。
其中，主板上會的2家企業嘉華股份、歐晶科技均順利獲得通過。
嘉華股份是一家以大豆蛋白為主要產品的大豆深加工企業。公司擬募資3.91億元，保薦機構為國泰君安。報告期內，嘉華股份綜合毛利率呈下降趨勢，發審委會議現場問詢要求説明綜合毛利率、境外毛利率持續下滑的原因，是否對公司持續經營構成重大不利影響。此外，嘉華股份當年轉讓國有股權時調低價格且成交價低於淨資產，未重新履行報批程序，發審委要求説明是否合法合規，是否存在國有資產流失，是否存在利益輸送等不當情形等問題。（詳情請猛戳：《嘉華股份原股東東阿阿膠被質疑出資瑕疵，或存未披露關聯方》）
歐晶科技主要為太陽能級單晶硅棒硅片的生產和輔助材料資源回收循環利用，提供配套產品及服務。公司擬募資4.3億元，保薦機構為國信證券。歐晶科技對中環股份（002129.SZ）的銷售集中度及中環股份對歐晶科技採購相關產品和服務的集中度均較高，發審委會議現場問詢要求説明雙方購銷集中度較高的原因及合理性，雙方是否存在關聯關係或其他利益安排等問題。
科創板上會的4家企業山外山、螢石網絡、星環科技、磁谷科技全部順利過會。
山外山專業從事血液淨化設備與耗材的研發、生產和銷售，並提供連鎖血液透析醫療服務。公司擬募資12.47億元，保薦機構為西部證券。上市委會議現場問詢要求山外山説明2020年和2021年血液淨化設備收入大幅增長的原因；血液淨化設備業務的市場空間，是否具有持續經營能力。過會之後，山外山需進一步説明本次募投項目產能的消化措施及是否存在投資失敗的風險等事項。（詳情請猛戳：《山外山產品質量被問詢，為節約成本註銷半數子公司》）
螢石網絡是海康威視（002415.SZ）控股子公司，主營業務為雲平台服務和智能家居業務。公司擬募資37.39億元，保薦機構為中金公司。螢石網絡與海康威視的關聯關係也成為上市委會議關注的重點，現場問詢要求説明雙方相互跨越是否存在不可逾越的技術壁壘和市場壁壘，雙方是否存在對螢石網絡構成重大不利影響的同業競爭等問題。過會之後，螢石網絡需進一步説明在海康威視高管持有股份的情況下，為防止海康威視對公司利益輸送所採取的進一步措施；説明在5年過渡期內繼續使用海康威視的生產系統、研發系統和財務系統，如何確保公司的獨立性不受控股股東影響。（詳情請猛戳：《螢石網絡“海康依賴症”難解，售賣家用攝像頭，隱私泄露存隱患》）
星環科技是一家企業級大數據基礎軟件開發商，助力客户實現數字化轉型。公司擬募資19.61億元，保薦機構為中金公司。上市委會議現場問詢要求星環科技説明公司產品研發及提供技術服務過程中是否涉及大數據應用及處理，相應的數據來源及其合規性；説明營業收入增長的可持續性及扭虧為盈的可實現性等問題。
磁谷科技主營業務為磁懸浮流體機械及磁懸浮軸承、高速電機、高速驅動等核心部件的研發、生產、銷售。公司擬募資4.5億元，保薦機構為興業證券。上市委會議現場問詢要求磁谷科技説明在當前主要產品未來市場空間相對有限情況下，公司未來業務的成長性以及經營業績的可持續性等問題。過會之後，磁谷科技需進一步説明是否存在利用研發樣機等調節研發費用、營業收入的情形等事項。
創業板上會的3家企業皓澤電子、華人健康、英特科技均獲得通過。
皓澤電子主營業務為微型驅動馬達的研發、設計、生產和銷售。公司擬募資4.82億元，保薦機構為長江證券。申報材料顯示，皓澤電子2020年度的第一大終端客户OPPO通過歡太科技，第四大終端客户小米通過小米長江基金於2020年3月增資入股，並分別持有公司4.47%和3.48%的股份。上市委會議現場問詢要求皓澤電子説明是否形成對OPPO、小米的重大依賴，並對公司的業務獨立性構成重大不利影響；入股價格是否公允，是否存在其它利益安排等問題。過會之後，皓澤電子需在招股書重大事項提示部分補充披露公司控制權穩定性的相關風險、對終端品牌OPPO的依賴可能帶來的相關風險。
華人健康是一家醫藥流通商，主要從事醫藥代理、零售及終端集採三大塊業務。公司擬募資6億元，保薦機構為華泰聯合證券。上市委會議現場問詢要求華人健康説明何家樂持股超過65.67%，再將僅持股8.11%的何家倫也列為共同實際控制人的原因及合理性；何家樂與何家倫除了兄弟關係外，是否存在其它利益安排或代持關係等問題。過會之後，華人健康需按照招股書格式準則的要求，補充披露研發人員等信息；按照企業會計準則的要求，在財務報表附註中補充披露商譽減值等相關信息。
英特科技是一家從事高效換熱器的研發、生產及銷售的高新技術企業。公司擬募資4.45億元，保薦機構為浙商證券。申報材料顯示，2017年10月，英特科技原控股股東英特工業將英特有限全部股份以每股淨資產為基礎，協商轉讓給方真健、王光明等人。上市委會議現場問詢要求英特科技説明2017年股權轉讓的真實性、轉讓價格的公允性，是否存在委託持股、利益輸送或其他利益安排等問題。（詳情請猛戳：《英特科技實控人頻頻借款出資，一創始人提前離場錯失6000萬》）
北交所上會的2家企業中，派特爾獲得通過。派特爾主要從事工業軟管及總成、改性工程塑料的研發、生產和銷售，為2021年廣東省專精特新中小企業。
（二）
聯迪信息遭“暫緩審議”
北交所督促二股東償還1417萬元借款
上週，聯迪信息未能通過北交所上市委審議會議，遭到“暫緩審議”，成為今年A股第11家、北交所開市以來第7家被暫緩審議的企業。
聯迪信息主要從事軟件開發與服務、軟件產品銷售、計算機系統集成及培訓服務等。公司控股股東和實際控制人為沈榮明，實際持股比例57.29%；第二大股東馬向陽持股比例為20.64%。二人為同學關係。
聯迪信息此次擬募資0.95億元，保薦機構為申萬宏源。其未能順利過會的原因，直指二股東馬向陽尚未償還的一筆1417萬元的借款。
北交所上市委審議結果顯示，上市委要求聯迪信息説明公司第二大股東馬向陽是否按承諾履行還款義務，並要求中介機構在相關借款清償後進行核查並發表明確意見。
同時，上市委要求保薦機構就聯迪信息在申請掛牌及掛牌期間未就有關股權轉讓、未支付股權轉讓款及關聯資金往來等事項履行信息披露義務的合規性進行自查，並出具自查報告。
（三）
中建投租賃IPO排隊五年無疾而終
護童科技受理8個月未被問詢主動撤單
上週，滬深兩市共有中建投租賃、大莊園、護童科技、文華財經、和宏股份等5家企業IPO宣告終止。
其中，中建投租賃2017年5月26日就披露了招股書，擬於上交所公開發行不超過6.67億股股票。排隊5年未果，中建投租賃最終出現在證監會官網公佈的終止審核企業名單（截至2022年6月10日）。
根據中建投租賃迄今披露的唯一一份招股書，其主營業務為融資租賃，控股股東與實際控制人為中國建投。2014年末、2015年末及2016年末，中建投租賃應收融資租賃款分別為151.1億元、206.51億元及260.72億元。Wind數據則顯示，2017年至2019年及2020年一季度，中建投租賃的不良資產率分別為0.95%、0.98%、1.41%和1.57%。
此外，根據深交所官網公告，護童科技上週主動撤回了IPO申請文件，也宣告其衝擊“兒童學習桌椅第一股”落空。護童科技的創業板上市申請於2021年9月27日獲得深交所受理，但時隔8個月，該公司仍未進入問詢階段。
招股書顯示，護童科技主要從事易升降、多功能兒童學習桌椅等產品的研發、設計、生產及銷售，其擬募資5.7億元，保薦機構為中信證券。業績下滑或是護童科技撤回上市申請的一大原因，2020年其營收、淨利雙雙出現負增長，淨利率也由2019年的15.84%下滑到12.06%，2021年上半年進一步下滑至10.57%。（詳情請猛戳：《投訴不斷增長乏力突擊分紅，護童科技衝擊兒童學習桌椅第一股》）
國內重要的金融衍生品交易軟件和信息技術服務提供商文華財經也在上週主動撤回了IPO申請文件。2021年6月25日，文華財經創業板首發申請獲得受理，並於2021年8月12日進入問詢階段。但在終止審核前，文華財經僅經歷一輪問詢。值得關注的是，文華財經2015年就曾提交過創業板首發申請，但於2018年終止審查。如今，文華財經再度衝擊創業板也宣告失利。
文華財經主要從事金融衍生品交易軟件和服務的研發與銷售。公司擬募資6.52億元，保薦機構為華泰聯合證券。招股書顯示，截至2021年末，文華財經已與國內139家期貨公司合作，佔國內期貨公司總數的92.67%。2019年-2021年，文華財經營業收入分別為2.09億元、1.92億元、2.31億元，歸母淨利潤分別為7843.68萬元、7577.47萬元、8512.54萬元。報告期內，文華財經分別進行了4000萬元、4000萬元、1億元的分紅，累計分紅1.8億，佔報告期歸母淨利潤總額的66.85%。
（四）
成都思科瑞拿到IPO註冊批文
實控人張亞將迎第二家科創板公司
上週，5家企業的IPO進程走到了敲鐘上市前的最後一步：擬深市主板上市的聯合精密首發獲證監會核准；擬科創板上市的思科瑞、華盛鋰電，擬創業板上市的諾思格、元道通信拿到了證監會IPO註冊批文。
其中，思科瑞的主營業務為軍用電子元器件可靠性檢測服務，實際控制人張亞通過建水銓鈞和新餘環亞合計持有公司75.63%的股份。2019年-2021年，思科瑞營業收入分別為1.05億元、1.66億元、2.22億元，營業收入複合增長率為45.76%；扣非後歸母淨利潤分別為4170.91萬元、7118.17萬元、9157.43萬元，扣非後歸母淨利潤複合增長率為48.17%。公司擬募資6.19億元，保薦機構為銀河證券。
思科瑞於2021年11月29日成功過會，2022年1月21日提交註冊。在發行審核環節，證監會就思科瑞的應收賬款、關聯採購、實際控制人、專利等四個方面的問題進行了提問。其中，關於實際控制人，證監會要求思科瑞説明實際控制人張亞控制或擔任法定代表人、董事等重要職務的其他公司中，是否存在與公司供應商或客户重疊的情形；是否存在擬將其持有公司的股份用於還債的協議或安排等問題。
紅星資本局注意到，思科瑞的回覆顯示，公司實控人張亞一共控制着29家企業，其中包括2021年8月登陸科創板的國光電氣（688776.SH）。思科瑞與國光電氣、深圳正和興、錦州遼晶存在與發行人客户及/或供應商重疊的情形。張亞不存在大額債務到期未清償的情形，不存在擬將其持有思科瑞的股份用於還債的協議或安排，思科瑞控制權穩定。
（五）
29家企業首發申請新獲受理
誠瑞光學擬募資82億，過去三年虧損近13億
上週，滬深兩市及北交所密集受理了29家企業的首發申請，其中主板7家、科創板7家、創業板9家、北交所6家。
主板方面，斯普智能、青雲新材、眾辰電子、安乃達、天元智能、巍華新材、健爾康等7家企業的首發申請獲得證監會受理。這些企業均擬衝刺滬市主板上市，但截至紅星資本局發稿尚未披露招股書。
其中，安乃達專業從事助力自行車電機及驅動系統的設計、研發、生產和銷售。公司於2016年11月21日掛牌新三板，2018年2月23日摘牌。2020年10月，安乃達與中泰證券簽訂輔導協議，擬衝刺A股上市。
科創板方面，誠瑞光學、精智達、博創智能、鈺泰股份、碧興科技、柏瑞凱、安凱微等7家企業的首發申請獲得上交所受理，合計擬募資118.9億元。其中，誠瑞光學是科創板IPO市場迎來的又一宗大額項目。
誠瑞光學是精密製造龍頭企業瑞聲科技（02018.HK）子公司，主營業務是塑料鏡頭、WLG玻璃鏡片及玻塑混合鏡頭、攝像頭模組、光學傳動等光學元器件的研發、製造和銷售。公司擬募資82.1億元，保薦機構為中金公司。2019年-2021年，誠瑞光學營業收入分別為10.72億元、17億元、24.22億元，歸母淨利潤分別為-6.47億元、-3.46億元、-2.75億元，處於連年虧損狀態，三年累計虧損12.68億元。雖然淨利潤虧損幅度逐漸收窄，但公司經營活動產生的現金流量淨額存在一定波動，報告期內分別為-5.63億元、-6.55億元和-2.34億元。值得一提的是，2020年7月，誠瑞光學引入小米長江產業基金、OPPO戰略投資部、惠友投資、江蘇華睿投資四名首輪戰略投資者，合計增資11.5億元。同時，小米科技還位居誠瑞光學前五大客户。
安凱微主要從事物聯網智能硬件核心SoC芯片的研發、設計、終測和銷售。公司擬募資10.06億元，保薦機構為海通證券。2019年-2021年，安凱微營業收入分別為2.68億元、2.7億元、5.15億元，歸母淨利潤分別為2324.36萬元、1316.83萬元、5924.38萬元，存在經營業績波動風險。此外，安凱微還存在無控股股東、實際控制人風險。本次發行前，前三大股東安凱技術、胡勝發及其一致行動人和Primrose Capital分別持有公司20.88%、19.06%和8.51%股份的表決權。安凱微稱，該公司不存在單一或合併計算持股股東能夠控制公司的情況。無控股股東、實際控制人的情形可能影響公司治理的有效性，在股東存在分歧時影響決策效率，從而可能對公司的經營業績產生不利的影響。
創業板方面，國科天成、容匯鋰業、瑞迪智驅、珈創生物、渡遠户外、肯特股份、美科股份、貝普醫療、科瑞德等9家企業的首發申請獲得深交所受理，合計擬募資114.18億元。其中，美科股份、容匯鋰業這兩家新能源產業鏈企業的融資金額都超過30億元。
美科股份主要從事單晶硅棒、單晶硅片的研發、生產和銷售以及單晶硅片受託加工服務。公司擬募資50億元，保薦機構為國信證券。招股書顯示，2019年、2020年，美科股份營業收入分別為5.51億元、8.67億元，歸母淨利潤分別為-1.35億元、-3468.68萬元。2020年，美科股份實施了重大資產重組，進行了單晶切片環節資產購買、多晶鑄錠環節資產剝離。完成重組後，美科股份業績實現大漲，2021年營業收入36.12億元，歸母淨利潤2.01億元，實現扭虧。美科股份存在客户集中度較高風險。2019年-2021年，公司來自前五大客户的銷售收入佔營業收入比重分別為99.71%、91.69%和70.47%。
容匯鋰業主要從事深加工鋰產品的研發、生產和銷售，主要產品為電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰。公司擬募資30.6億元，保薦機構為中信證券。2019年-2021年，容匯鋰業營業收入分別為4.65億元、5.06億元、15.42億元，歸母淨利潤分別為2426.75萬元、-4538.82萬元、3.70億元，主營業務毛利率分別為27.85%、10.55%和45.72%，存在毛利率、經營業績波動的風險。此外，容匯鋰業存在供應商較為集中且鋰資源儲備相對不足的風險。報告期內，公司的鋰精礦絕大部分採購於澳大利亞Pilgangoora和巴西AMG，前五大供應商佔公司採購總額的比重分別為64.24%、56.57%和67.97%。相比於贛鋒鋰業、天齊鋰業等同行業上市公司，容匯鋰業尚未掌握鋰資源。
北交所方面，錦波生物、天馬新材、凱大催化、雅達電子、南麟電子、方盛股份等6家企業的首發申請獲得受理。其中，新波生物、天馬新材、南麟電子均為國家級專精特新“小巨人”企業。
（六）
11家企業本週迎來上會
湖北萬潤、湖南裕能站上鋰電風口業績猛增
本週，共有11家企業將迎來上會，其中主板2家、科創板3家、創業板4家、北交所2家。中信建投參與了其中的2家。
主板方面，博菲電氣、湖山電器2家企業迎來“大考”。
博菲電氣主營業務為電氣絕緣材料等高分子複合材料的研發、生產與銷售。公司擬募資6.1億元，保薦機構為財通證券。2018年-2020年及2021年上半年，博菲電氣營業收入分別為1.29億元、1.95億元、3.26億元和1.38億元，歸母淨利潤分別為1866.13萬元、3665.60萬元、8724.73萬元和2643.90萬元。博菲電氣存在客户集中度較高的風險。報告期內，按同一控制合併口徑統計，公司對中國中車的銷售收入佔營業收入的比例分別為40.98%、45.14%、63.55%和52.69%。此外，博菲電氣存在應收賬款無法收回的風險。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為9561.24萬元、1.15億元、1.12億元和1.45億元，佔流動資產的比例分別為58.40%、56.94%、31.74%和40.00%。
湖山電器主要從事專業音響設備的研發、生產、銷售及服務。公司擬募資4.06億元，保薦機構為華西證券。2018年-2020年及2021年上半年，湖山電器營業收入分別為3.93億元、4.30億元、5.71億元和1.88億元，歸母淨利潤分別為3724.65萬元、4584.68萬元、8594.38萬元和2705.43萬元。湖山電器存在應收賬款餘額增加的風險。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為5214.92萬元、7934.30萬元、1.01億元和8294.51萬元，佔流動資產的比例分別為18.15%、23.90%、24.58%和23.95%。此外，湖山電器存在企業税收優惠政策變化的風險。報告期內，湖山電器享有企業所得税和增值税優惠合計金額分別為546.96萬元、609.02萬元、1467.52萬元、888.49萬元，佔當期淨利潤的比例分別為14.71%、13.03%、16.77%和29.90%。（詳情請猛戳：《湖山電器股權頻繁變更引關注，税收優惠業績佔比較高》）
科創板方面，湖北萬潤、晶品特裝、中科飛測3家企業迎來上會。
湖北萬潤是一家主要從事鋰電池正極材料研發、生產和銷售的高新技術企業。公司擬募資12.62億元，保薦機構為東海證券。2019年-2021年，湖北萬潤營業收入分別為7.66億元、6.88億元、22.29億元，歸母淨利潤分別為-7338.57萬元、-4461.16萬元、3.53億元。目前，湖北萬潤已成為寧德時代、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能、萬向一二三等眾多知名鋰電池企業的供應商，預計2022年一季度營業收入15.40億元，歸母淨利潤2.32億元。
中科飛測專注於檢測和量測兩大類集成電路專用設備的研發、生產和銷售。公司擬募資10億元，保薦機構為國泰君安。2019年-2021年，中科飛測營業收入分別為5598.37萬元、2.38億元、3.61萬元，歸母淨利潤分別為-9746.88萬元、3958.51萬元、5342.59萬元。中科飛測存在客户集中度較高的風險。報告期內，公司前五大客户的收入佔當期營業收入總額的比例分別為72.72%、51.21%和44.32%。此外，中科飛測存在存貨跌價的風險。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為7939.51萬元、1.79億元、5.39億元，存貨規模較大且快速走高。
創業板方面，曼恩斯特、湖南裕能、賽維時代、榮旗科技4家企業迎來上會。
湖南裕能也是一家鋰離子電池正極材料供應商，專注於鋰離子電池正極材料研發、生產和銷售。公司擬募資18億元，保薦機構為中信建投。2019年-2021年，湖南裕能營業收入分別為5.81億元、9.54億元、70.27億元，歸母淨利潤分別為5737.36萬元、4623.50萬元、11.75億元。湖南裕能存在下游客户集中度較高的風險。報告期內，公司前五大客户的銷售收入佔公司整體銷售收入的比重均超過95%，其中，對寧德時代與比亞迪的合計銷售收入佔比分別達到93.56%、91.10%和95.42%。（詳情請猛戳：《湖南裕能攜兩巨頭衝刺IPO 原材料暴漲下毛利率能否持續》）
賽維時代是一家技術驅動的出口跨境品牌電商。公司擬募資6.22億元，保薦機構為東方證券。2019年-2021年，賽維時代營業收入分別為28.29億元、52.53億元、55.65億元，歸母淨利潤分別為5410.80萬元、4.51億元、3.48億元。賽維時代存在亞馬遜平台集中度較高的風險。報告期各期，賽維時代在亞馬遜平台實現的銷售收入分別為19.67億元、36.82億元和47.59億元，佔主營業務收入的比例分別為68.33%、70.12%和85.55%，佔比較高。此外，賽維時代存在店鋪關閉風險。賽維時代提示稱，公司不能完全排除未來亞馬遜平台以及其他第三方電商平台可能會在未事先與平台賣家進行必要和充分的溝通的情況下，突然改變平台規則或對公司多賬號經營模式合規性提出質疑甚至否定公司多賬號經營模式的風險。
北交所方面，天濟草堂、海泰新能2家企業迎來“大考”。其中，天濟草堂為二次上會，其曾於今年3月7日上會，但被暫緩審議。
（七）
11只新股本週啓動申購
中無人機、龍芯中科引關注
近期的新股市場令人振奮！Choice數據顯示，上週9只新股上市首日的平均漲幅為78.27%，較此前有大幅提升。其中，中鋼洛耐、東利機械上市首日大漲逾100%；昱能科技、華海清科的單籤盈利分別達到6.36萬元、4.37萬元。
按照新股發行安排，A股市場本週將有11只新股密集申購，包括深市主板3只、科創板3只、創業板4只、北交所1只。其中不少個股頗為引人注目，比如中無人機和龍芯中科。
擬於本週三申購的龍芯中科主營處理器及配套芯片的研製、銷售及服務。公司是國內唯一堅持基於自主指令系統構建獨立於Wintel體系和AA體系的開放性信息技術體系和產業生態的CPU企業，也是全世界範圍內極少數建立形成了完整的基礎軟件技術生態體系的CPU公司。
不過，招股書顯示，2022年一季度，龍芯中科營業收入為1.81億元，同比下降37.08%，歸母淨利潤同比下降41.74%。龍芯中科表示，2022年一季度公司的信息化類客户正處於向最終用户集中交貨驗收階段，新批次的採購有所滯後，並且產品交付工作受到了疫情影響。同時隨着員工人數增長，公司支付的職工薪酬增加導致銷售費用、研發費用增長。
同樣於本週三申購的中無人機是國內大型固定翼長航時無人機系統的領軍企業，產品包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等翼龍系列無人機系統。2010年-2020年，公司翼龍系列無人機軍貿出口訂單累計數量位列中國第一，在全球察打一體無人機市佔率位居第二。
招股書顯示，2022年一季度，中無人機實現營業收入8.56億元，較2021年同期增長6.44%，未發生較大變化，但公司歸母淨利潤同比下降23.35%。中無人機表示，利潤下滑的主要原因是一季度平均銷售價格同比下降，而平均生產成本同比下降幅度小於平均銷售價格同比下降幅度。
紅星新聞綜合報道 責編 任志江
編輯 餘冬梅
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