賣醋的、賣醬油的，都看上了飲料生意。
紅星資本局注意到，近段時間，海天味業（603288.SH）、恆順醋業（600305.SH）等企業都在跨界做飲料。這是因為飲料生意好做，還是調料生意做無可做？
北京國際商貿中心研究基地首席專家賴陽認為，飲料行業入局門檻較低，一是代工好找，二是消費者對飲料品牌的黏性相對較低，大部分飲料的品質差別不大，只要價格合適、性價比高便能吸引消費者購買。此外，飲料和調味料的渠道相通，而渠道能力是飲料企業重要的能力。
中國食品產業分析師朱丹蓬持同樣觀點，認為飲料門檻低，且該賽道消費人羣大。不過，他同時表示，隔行如隔山，加之現在飲料行業競爭激烈，這兩家調味品企業可能沒有太大機會。
↑截圖自海天喜悦滿滿小青檸汁產品詳情頁
調味品企業加碼飲料賽道
主打健康、發酵
紅星資本局注意到，近日，醬油頭部企業海天味業在其小程序“海天美味館”及海天官方旗艦店上推出了飲料新品“喜悦滿滿小青檸汁”，主打0脂、0防腐劑、發酵。其在小程序定價75元/15瓶*300ml，天貓官方旗艦店定價99元/15瓶*300ml，兩個平台當前都在打折。頁面顯示，截至9月27日，有74人在小程序上購買該產品，在淘寶上則為0人付款。
↑截圖自海天官方旗艦店及小程序“海天美味館”
海天味業做飲料已非新鮮事兒。據悉，早在2016年，海天就推出了“張小主蘋果醋爽”果汁飲料。但目前，紅星資本局在小程序、天貓、京東三個渠道均搜索不到相關產品。海天味業的蘋果醋相關飲料只剩2021年推出的“愛果者”蘋果醋飲。
↑截圖自小程序“海天美味館”
除小青檸汁外，海天味業的喜悦滿滿系列在今年8月推出首款飲料產品胡蘿蔔汁，同樣為發酵果蔬汁飲料。
喜悦滿滿系列由喜悦物產食品有限公司出品。據天眼查，喜悦物產食品科技有限公司於2021年12月7日成立，由佛山市海天調味食品股份有限公司100%持股，法人為海天味業副總裁、財務負責人管江華。
可見，海天味業2021年就在加碼對飲料業務的佈局。
無獨有偶，醋業頭部企業恆順醋業2022年在天貓開設了“酸甜抱抱旗艦店”，推出了輕醋果味氣泡水，包含菠蘿、百香果和荔枝三種口味。該產品主打低卡、低糖、0防腐劑、真實果汁等健康概念，並獨家冠名《非誠勿擾》綜藝節目。
主業發展或已到頂
海天味業、恆順醋業跨界找機會
紅星資本局注意到，無論是“醬油大王”海天味業，還是“A股醋王”恆順醋業，近幾年都遭遇了發展瓶頸。
海天味業2021年營收為250.04億元，同比增長9.71%；扣非後歸屬於上市公司股東的淨利潤為64.30億元，同比增長4.09%。雖然營收和淨利潤均呈增長，但二者增速是其2014年上市以來的最低點。
除2016年外，海天味業營收增速均超過15%，扣非後歸屬於上市公司股東的淨利潤增速均超過20%。即便是2016年，其營收和淨利潤增速也有10.31%、13.47%。
↑截圖自東方財富網
海天味業在年報中形容2021年是“極其困難的一年”，對於業績增速下滑，其解釋稱因新冠疫情餘波未平、消費需求疲軟、各種原材物料價格上漲、社區團購惡性競爭、限電限產導致供應趨緊等，企業經營環境複雜而嚴峻，公司面臨前所未有的挑戰。
2022年上半年，海天味業營收和扣非後歸屬於上市公司股東的淨利潤增速分別為9.73%、1.32%。
恆順醋業的業績也不樂觀。2021年，其營收及扣非淨利潤雙降：營收18.93億元，同比下降6.45%；扣非淨利潤1.08億元，同比下降62.01%。
從2019年開始，恆順醋業的營收就在18億元上下徘徊。
恆順醋業做跨界非常積極。除飲料外，其在近兩年還做了文創雪糕、預製菜。
海天味業近兩年則入局了芝麻油、火鍋底料等領域。在剛結束不久的業績會上，海天味業董事長龐康表示，海天的發展戰略是在調味行業內多元化，海天依然會在調味品主業內深耕，從產品結構的完善性考慮，在相關品類上做產品延展，並不代表主營業務重點的轉變。
渠道互通、好找代工
跨界做飲料打的算盤挺響
跨界已成海天味業、恆順醋業的常規操作，但調味品企業為何往飲料賽道扎堆？
賴陽和朱丹蓬均向紅星資本局表示，飲料入局門檻較低，原因之一是代工多且好找。
據喜悦滿滿胡蘿蔔汁瓶身信息，該產品受託加工方為廣東禪寶飲料有限公司（以下簡稱“禪寶飲料”）。據禪寶飲料官網信息，該公司旗下飲料及飲用水自有品牌含禪寶、一口樂、椰榆，產品包括桶裝水、生榨椰汁、菠蘿汁飲料等。
↑截圖自禪寶飲料官網
禪寶飲料還有專門的OEM加工業務，定製水客户包括深圳航運、陶陶居。
而據恆順醋業的酸甜抱抱輕醋菠蘿風味氣泡水瓶身信息，生產受委託方是無錫統一實業包裝有限公司（以下簡稱“無錫統一實業”）。據天眼查，該公司成立於1994年，是一家以從事酒、飲料和精製茶製造業為主的企業。其法定代表人梁祥居，也是成都統一實業包裝有限公司（以下簡稱“成都統一實業”）的法定代表人。成都統一實業9月28日向紅星資本局表示，他們均屬於統一企業，專為旺旺生產空罐。
賴陽還表示，飲料和調味品的渠道相通。而飲料企業的渠道能力是重要競爭力，因為只有渠道鋪得足夠多，才能觸達到更多的消費者。一些新公司想要發展渠道因資歷不足、影響力不夠，與渠道商的溝通成本高、議價能力不強。而海天味業和恆順醋業可以依靠此前在超市、便利店等渠道，附加上自己的飲料產品。
據賴陽分析，消費者對飲料新品牌接受度比其他大多數品類更高。因為大多數飲料品質差別不大，只要性價比夠高，就會吸引消費者購買，這也是讓調味品企業選擇入局飲料的重要原因。
而調味品飲料此前也不是沒有參考。天地壹號的主營產品便是蘋果醋，其在今年6月披露了招股説明書，計劃赴深交所主板上市。據其招股書數據，2019-2021年，330蘋果醋和650蘋果醋產品的收入合計佔公司營收比例分別為97.30%、96.28%、95.61%。
由此可見，調味品企業做飲料優勢不少。但其遇到的挑戰也不會小。
賴陽表示，海天味業、恆順醋業進入渠道容易，但想讓消費者購買，可能比知名飲料品牌難。
海天味業推出的發酵果蔬汁所在的細分賽道“發酵飲品”“果蔬汁”，前者有聚集了不少粉絲的國外品牌BIOE，其西梅酵素飲在天貓旗艦店月銷2000+，後者有飲料龍頭企業農夫山泉推出的“農夫果園”“NFC”系列、匯源果蔬汁系列。
而恆順醋業推出的輕醋果味氣泡水所在的細分賽道“水果醋”“果味氣泡水”，前者有天地壹號駐守，後者有可口可樂、元氣森林等巨頭與新鋭。
朱丹蓬認為隔行如隔山，加之現在飲料行業競爭激烈，恆順醋業和海天味業可能沒有太大機會。
紅星新聞記者 俞瑤 張露曦
責編 任志江 編輯 肖子琦