機構：央行3月超額續做MLF，二季度降準概率下降

　　中新網3月15日電 題：機構：央行3月超額續做MLF，二季度降準概率下降

　　中新財經記者 陳康亮

　　15日，央行開展4810億元(人民幣，下同)中期借貸便利(MLF)操作，中標利率為2.75%。鑑於本月有2000億MLF到期，因此央行在3月超額續做2810億元的MLF。

　　對此，招商證券當天發佈研報稱，央行超額續作MLF超出市場預期，體現央行對中長期流動性的呵護。在經歷了年初資金利率快速上行之後，3月以來，短端資金利率高位回落，同業存單利率圍繞 MLF利率窄幅波動，流動性向適度寬鬆的理想局面迴歸。基於此，市場預計此次 MLF投放量或與本月到期量持平，或略高。但此次MLF的"超額續作"，顯然超出之前市場預期，淨投放規模超過前兩個月。

　　報告認為，央行擴大 MLF投放量，主要基於兩層考慮：一是考慮跨季因素影響，央行有必要增加中長期流動性投放；二是當前存單利率處於高位，銀行通過存單為中長期流動性融資已無成本優勢，對 MLF的需求上升。

　　報告預計，二季度，降準概率不大。鑑於信貸投放近期將延續強勢，以及結構性政策工具的直接投放功能，降準並非央行支持中長期信貸的唯一方式。展望二季度， MLF到期規模處於全年低位，企業貸款增速也已經接近歷史高位，長端流動性壓力或已邁過峯值。儘管跨月、繳税等特殊時點下的流動性仍有回籠壓力，但央行可結合 MLF超額投放與結構性政策工具來靈活調節，啓用降準的必要性並不明顯。(完)