人均賺2萬！新聞聯播評A股大漲：疫情防控出色
牛市來了，市場沸騰，A股再登央視《新聞聯播》。
7月6日晚間的新聞聯播節目提到了A股市場今日的亮眼表現，報道時長約1分13秒。
新聞聯播提到，今日滬深指數高開高走，單邊上行，滬指漲近6%，創兩年半新高，兩市成交量逾1.5萬億，逾200只個股漲停。
今日市場表現活躍，券商銀行等板塊指數接近漲停，截至收盤，上證指數漲5.7%，報收3332.88點，深成指漲4.09%，報收12941.72點，創業板指漲2.72%，報收2529.49點。
專家認為，中國出色的疫情防控能力和疫情防控成績是中國經濟復甦和股市上漲的最大動力。
國泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東在接受新聞聯播採訪時説：“我們看到一季度經濟受到疫情衝擊嚴重，但政府迅速推出了一系列積極有為的財政政策和靈活適度的貨幣政策，使得我們現在主要的經濟指標迅速回暖，所以近期能夠反映經濟基本面的大金融和大週期的板塊表現亮眼，中國不斷的開放以及推出創業板註冊制，使得投資者對於中國經濟以及市場的信心不斷增強。”
這並非A股在2020年首次登上新聞聯播節目。
此前的2月6日晚間，A股分兩節登上央視《新聞聯播》節目，內容時長分別為1分15秒和1分50秒，合計報道時長達到3分05秒。在上一次新聞聯播節目中提到，截至當日下午收盤，A股三大指數已經連漲3天，與此同時，財政、貨幣、金融等政策措施不斷，保證疫情期間資本市場平穩運行。
來源：澎湃新聞
李大霄：大國牛到了 警告瘋牛更加危險
英大證券首席經濟學家李大霄表示，大國牛到了，但還是警告：最佳買點武漢封城，第二買點在紐約封城。牛市其實最危險瘋牛更加危險，更加註意做好人買好股，方能得好報。擁抱藍籌股，遠離黑五類，方能實現幸福美好人生。
他還表示，大國牛僅限好股票，並非全面牛市，註冊制剛剛開始，股票並不稀缺，只有好股票才能長期得到資金青睞。這是要非常冷靜的。
核心變量與2015年並不完全相同
這一輪A股上漲與2015年那波行情有一些相似之處。
首先，兩輪行情節奏類似。在大藍籌上漲之前，市場都經歷了一波成長牛。2012年底到2014年底，創業板指上漲150%左右；而從2018年底至此7月1日，創業板指上漲了110%左右，可以説成長牛都持續了近兩年時間，才開始爆發一輪全面牛。這兩段行情又都有一個相似的週期背景，即4G引發的移動互聯週期和即將到來的5G週期。前述之週期驅動是開啓一輪大牛市的重要條件之一。
其次，改革驅動。2014年底券商股行情的觸發點是降息，這一波也始於再貼現、再貸款利率下行。但其根本還是改革帶來了券商股的大幅擴表，以中信證券為例，其總資產由2012年的1685億增長到2014年的4796億，其他券商增長的幅度也太抵如此；資產負債表的擴張是券商股上漲的主要動力。這一波也不例外，在2015年有股災之後，2016年券商普遍出現了縮表的情況，這狀況只到2018年底才開始恢復。2019年，資本市場改革大手筆頻出，券商資產規模也出現較大幅度增長，目前中信等龍頭券商的總資產體量已遠高於2015年。此外，兩波行情皆有定向增發等政策放鬆，這有利於上市公司外延式擴張和資產負債表優化。
第三，從估值結構來看，市場風格板塊估值結構可類比於2014年11月。方正證券胡國鵬表示，歷史上較為極端的估值分化出現之後，均有低估值的上漲行情，如2014年11月和2018年2月。截至今年二季度末，市場估值風格的背離相當明顯，且同2014年11月的估值分位結構較為相似，即成長處於高估值分位、金融處於低估值分位。金融股估值分位2019年一季度的80%持續下滑至今年6月底的20%左右，而成長和消費估值分位均在90%左右。
不過，本輪行情的貨幣基礎可能與2015年存在一定差別。目前，市場的普遍預期是，下半年貨幣政策存在邊際收緊的趨勢，但寬信用的格局依然會延續。這就意味着風格主要會偏向於藍籌股，市場發動全面牛則會面臨資金約束。這一點也可以對照10年期國債收益率與權益市場走勢來看，2013年底到2016年10月，中國10年期國債收益率處於震盪下行趨勢當中（這背後疊加了股災的因素）。2017年至2018年1月，國債收益率上漲一年多時間，而藍籌股行情也持續了將近1年時間；從最近兩個多月來看，國債收益率悄然走向上升通道，本週一再度突破3%。若後期持續上行，市場風格則存在較大概率偏向2017年，而不是2015年。
短期存在波動加大的可能性
從期權的走勢來看，上證50ETF期權的隱含波動率直接一步到位達到41.69%的歷史高位，而滬深300ETF兩個期權合約標的隱含波動率也紛紛上漲到35%左右的歷史較高位置。
除了2015年度之外，上一次指數有如此大漲幅在2019年2月25日，當日上證指數狂漲5.6%，並且創出了一個上漲192倍的期權合約。但在隨後的交易日，滬指出現了連續回調。本週一的漲幅與當日類似，根據現貨市場來看，50ETF和300ETF全部升水約2%左右，表現投資者對後市看漲，但波動的風險可能也在加大。
航長投資期權基金經理張引弓表示，從歷史經驗來看，隱含波動率上漲然後再下降是一個緩慢長期的過程。因此未來一段時間內，市場波動率加大的可能性在增加。
銀河證券財富管理總部負責人秦曉斌表示，在金融和週期板塊帶領下，A股迎來暴漲，銀行後來居上，醫藥明顯落後，市場整體表現和行業風格收斂比較符合預期。但這種強勢程度有隻爭朝夕之感。資金入市大潮驅動，將逐漸積累市場風險，也考驗監管智慧，熱度如能適度降温更可持續更健康。