歷史罕見！不到100元的，全被“消滅”

中國基金報 江右

經歷了最近一年的大牛市行情，可轉債市場近日出現了罕見的歷史時刻，100元以下的轉債已經沒有了，全都漲到100元以上了。

1月6日，隨着亞藥轉債暴漲4.93%、城地轉債最後一衝，可轉債已無100元以下品種，被網友稱為值得紀念的事情。

轉債強勁，已無百元以下轉債

一年前，2021年1月份，可轉債市場還是一片愁雲慘淡，新上市的本鋼轉債一路殺跌到73元，100元以下的轉債遍地，90元以下的也不少。然而如今一年過去，已經換了個世界，新可轉債上市動輒30%的漲幅，低價轉債不斷被消滅。

網友驚呼：值得紀念的事情。

1月6日，隨着亞藥轉債、城地轉債的上漲，100元以下的可轉債已經沒有了；1月7日，這兩隻轉債繼續上揚。尤其是曾經收購資產爆雷、財務造假亞太藥業的亞藥轉債，一年前跌到66.6元，如今隨着6日暴漲近5%，價格已經站上100元面值以上。

在目前380只可轉債當中，110元以下的可轉債也只剩下13只了。與去年這個時候，可轉債一片哀嚎形成鮮明對比。

低價債沒了，估值已不低

“消滅”100元以下轉債的結果，就是目前整個可轉債市場的估值偏高。目前一般以上可轉債價格超過了130元，剩餘期限超過1年的可轉債，只有亞藥轉債和花王轉債2只到期年化收益率超3%。另一個年化收益率較高的九州轉債，在本月15日就到期。

因而目前的可轉債的債性已經較弱，300多隻轉債按目前價格買入，持有到期將是負收益。而從轉股溢價率的股性衡量，也是大量的基本轉股溢價率在10%以上。

券商也將可轉債的投資主要集中在股性的權益正股表現上，中信證券最近表示，較為強勢的權益市場是當前轉債行情的主要支撐因素。轉債市場自去年12月以來一直位於高估值水平範疇，雖然明顯地影響了轉債市場彈性，但核心驅動力仍舊迴歸正股。權益市場並不缺乏機會，轉債市場積極可為。年初可以進一步增加對反轉行業的佈局，獲取更為確定性的收益。

編輯：艦長