來源：金融時報
深市上市公司海德股份近日發佈公告稱， 自2015年9月轉型以來，公司主營業務由房地產轉向不良資產管理行業；2018年，經中國證監會核准，公司所屬行業類別由房地產變更為其他金融業，成功完成轉型。此次公告後，公司名稱由”海南海德實業股份有限公司”變更為“海南海德資本管理股份有限公司”。
根據海德股份2019年年報信息，截至2019年12月，該公司是國內唯一一家以不良資產管理為主營業務的A股上市公司。公司於2016年10月正式獲得不良資產處置牌照，其全資子公司海德資管參與西藏範圍內金融企業不良資產的批量收購、處置業務，海德資管實繳註冊資本已達到47.21億元，資本規模在全國地方性資產管理公司（AMC）中位居前列。
海德股份的轉型從某種程度上顯示出房地產企業對不良資產處置領域的青睞。有研究表明，房企一直對參股地方AMC抱有很高的興趣， 2017年以來，已經有多家房企入股地方AMC。
近來，地方AMC擴容速度明顯加快。6月11日，湖南省第二家地方AMC——長沙湘江資產管理有限公司（以下簡稱“湘江資管”）在湖南湘江新區舉行授牌儀式。公開資料顯示，湘江資管由長沙市市屬國企湖南湘江新區發展集團發起籌建，遠東宏信和長沙南潤投資共同出資，註冊資本30億元。其中，南潤投資是湖南本地地產商，其此次入股地方AMC，是接觸金融行業的一次試水。
此外，4月28日，深圳市第二家地方AMC——深圳資產管理有限公司成立，萬科為其第二大股東，持股比例24.1%。而深圳市第一家地方AMC——招商平安資產成立於2017年，其網站信息顯示，招商局集團下屬深圳市招融投資控股有限公司持股51%。
2019年以來，在“房住不炒”的政策基調下，房地產行業集中度不斷提高，大型房地產企業整體信用水平相對穩定，而中小房地產企業面臨一定償債壓力。華融證券研究報告認為，從中長期看，受前期集中融資影響，2019年至2021年的三年間，我國房企債務迎來到期高峯。受監管趨嚴、經濟下行壓力加大等因素影響，房地產不良資產或將延續增長趨勢，伴隨而來的地產類不良項目處置有很大的市場空間。
業內人士認為，當前不少地區不良資產的底層資產大多是商業地產、土地、廠房等，通過入股AMC，房企可以直接參與地產類不良資產的處置，憑藉相對成熟的項目開發建設運營經驗以及投資眼光，有望與傳統不良資產處置團隊優勢互補，達到超預期的處置效果。
因此，未來，AMC與地產開發企業在不良項目上進行合作，充分發揮各自優勢，形成共贏局面，是一個重要的發展趨勢。華融證券研報也提到，房企的開發能力與AMC的資源整合能力相結合，有利於實現不良項目的價值最大化，具有很大的合作空間。
此時房企參股地方AMC可謂一舉兩得。有業內人士認為，房企可以藉助地方AMC處理不良資產背後的複雜信貸問題，在“拿地難、拿地貴”的現狀下，開拓資源，既可以豐富融資渠道，也可以在地產類不良資產處置中獲得先機。
值得一提的是，與四大AMC相比，地方AMC雖然在資金、規模、輻射區域等方面不佔優勢，但紓困類項目市場規模足夠大，能夠充分滿足地方AMC的差異化客户羣體要求。海德股份在2019年年報中提到：“地方AMC能更有效靈活地在區域性市場，聯合當地政府部門，更多采取因地制宜的差異化發展策略，助推地方企業債務重組，盤活存量資源。”從這一點上來講，房企通過加入地方AMC，不僅可以為自身創造新的業務空間和利潤源，還將有利於緩解地方失業問題、助力化解區域金融風險。