箱板紙市場
2021年一季度箱板紙市場呈現先穩中上揚，後震盪下滑的整體走勢；進入二季度，第一週的短暫出貨好轉轉瞬即逝。影響市場變化的因素讓我們一起來回顧。
01箱板紙市場一季度回顧
2020-2021年箱板紙紙日均價走勢圖
據隆眾資訊監測價格顯示，2021年一季度箱板紙全國均價4758.61元/噸，環比上漲5.50%，同比上漲14.10%。具體來看：1月份箱板紙均價4423元/噸，環比上漲2.43%，同比上漲15.18%；2月份箱板紙均價4623元/噸，環比上漲4.52%，同比上漲18.54%；3月份箱板紙均價4880元/噸，環比上漲5.56%，同比上漲17.05%。
2021年1-2月份箱板紙市場在規模紙企的拉動下價格多次上調。市場交投活躍，成交重心上移；進入3月份，市場交投轉淡，中小紙企陸續根據自己出貨情況下調紙價，規模紙企推出優惠出貨政策。影響市場變動的主要原因為：
下游需求：年前終端需求增加，且規模紙企發佈年後價格上調計劃，下游包裝廠大量補庫，市場交投活躍；進入三月份出現消費淡季，下游包裝廠去庫速度放緩，市場交投轉淡。
2020-2021年國廢黃板紙日均價走勢圖
成本方面：原料廢紙2021年一季度市場走勢先漲後跌。分階段來看，1月份，價格保持穩中上漲走勢，自月初2334元/噸上漲至月末2444元/噸，漲幅4.71%。2月份經歷春節假期阻隔，價格整體先穩後漲，自月初2444元/噸上漲至月末2492元/噸，漲幅1.96%。3月份價格穩中下跌，自月初2498元/噸下跌至2230元/噸，跌幅10.73%；再生漿價格穩中有漲；因此綜合成本略有增加，1季度箱板紙的毛利率在15.81%，環比下降了3.87個百分點。
2019-2021年箱板紙庫存天數變化趨勢圖
庫存方面：1月份下游包裝廠採購積極，紙企出貨良好，各大區箱板紙企業庫存多中低位；2月份各大區箱板紙企業平均庫存天數除華北個別地區略有減少外，華南、華東、華中等地區庫存天數較1月份呈小幅增加趨勢；3月份各大區箱板紙企業平均庫存天數呈大幅增加趨勢，華南、華東、華中等地區庫存天數較2月份明顯增加。受終端需求不佳影響，紙企出貨速度放緩，紙企庫存壓力累計增加。
心態影響：國外成品紙到港數量減少及外廢清零等因素利好原紙市場，外加規模紙企發佈年後紙價上調通知，業內人士多看好2021年箱板紙市場，下游包裝廠屯庫意願增加；年後市場需求並不理想，且四月份是箱板紙往年傳統淡季，下游包裝廠採購轉為剛需，觀望為主。
02後市預測
利好因素：2021年1月份外廢清零後，原料廢紙供應長期來看是短缺的；短期國外成品紙到港數量呈下降趨勢，國內成品紙競爭壓力較小。
利空因素：目前原料廢紙價格連續下調，成本支撐無力；二季度是市場傳統淡季，終端需求不足；下游包裝廠觀望情緒增加，補庫謹慎剛需；紙企出貨不佳，企業庫存壓力較大。
隆眾預計：二季度箱板紙市場弱勢整理為主，建議密切關注市場交投變化。