寶立食品：5月9日召開業績説明會，財通基金、國盛證券等多家機構參與

2023年5月10日寶立食品（603170）發佈公告稱公司於2023年5月9日召開業績説明會，財通基金、國盛證券、國泰君安證券、海通證券、華創證券、華鑫證券、民生證券、鵬華基金、平安證券、申萬證券、太平洋證券、財通資管、天風證券、西部證券、信達證券、興業基金、興業證券、銀河證券、銀華基金、招商證券、浙商證券、中信證券、長江證券、中銀資管、大家資管、東北證券、東方證券、方正證券、光大證券、國海證券參與。

具體內容如下：

問：請公司2023年一季度收入結構變化情況？

答：2023年一季度，公司整體實現營業收入5.39億元，同比增長27.2%。從收入結構上來看，一季度總體特徵仍為B端業務呈現復甦勢頭，C端業務持續較快增長，業務端協同發展。從產品端來看，複合調味料、輕烹解決方案、飲品甜點配料均實現了單季度的正向成長。其中，輕烹解決方案類產品在C端業務的帶動下仍是增長最快的產品大類。

問：請公司2023年一季度的毛利率表現如何？

答：2023年一季度公司整體的毛利率同比有所優化一季度整體毛利率35.09%，較上年同期有所改善，其中B端產品毛利率同比有所改善，但環比略有波動，主要是受到了兩方面因素影響；一是季節性因素，春節等假期的一些加班生產導致用工成本以及相關維護成本的增加；二是策略性因素，為進一步拓展市場部分產品有所讓利。但上述短期擾動因素並不會改變公司力爭毛利率逐步恢復的信心，公司對成本優化的舉措以及新品報價的調價機制仍會持續發揮作用。

C端產品毛利率略有增長，一方面系產品力受到認可，品牌效應有所顯現，另一方面去年同期存在價款上促銷活動。以上兩個因素促成一季度C端毛利率的增長。

問：請公司介紹下2023年一季度公司B端客户的收入情況。

答：2023年一季度，公司餐飲類客户收入大多隨市場變化呈現了復甦的態勢，主要的工廠類客户則繼續穩定表現，一部分中小工廠客户的業務增長亦帶來了不錯提升動力，所以客户整體來看均表現尚佳，B端客户的情況體現了公司業務發展的均衡性。

問：請介紹下一季度C端線下渠道佔比變化情況？線下渠道團隊搭建情況如何？

答：公司持續深化 C 端業務線下佈局，但線下渠道業務量的提升需要一個過程。一季度線下渠道的收入佔比略有提升，雖收入佔比仍有限，但增速相對較快。公司深耕區域精品商超，提升門店覆蓋率，公司也與一些區域性的商超達成了合作。線下渠道的拓展在一季度向着積極的目標在有序推進。

公司重視線下渠道團隊的建設力度，在2022年引入了專業團隊並設立了線下渠道事業部，在團隊配置等方面給予充分支持。與2023年初相比，目前線下團隊的規模有所擴大，並仍在擴充中。

問：請B端客户目前結構如何？一季度的復甦情況？

答：B端客户目前結構還是以傳統的頭部餐飲連鎖企業及食品工業客户為主，且從業務復甦的角度看，頭部梯隊客户仍貢獻較大的基數體量。以餐飲類客户和工業類客户劃分，餐飲類客户復甦略優，在下游消費市場整體修復的背景下，餐飲客户需求彈性較大，但工業客户下游廣度較寬，業務較為穩定，也能提供相對穩定的增長動力。

問：請公司的新品開發是如何規劃的？請介紹下新品推出的節奏以及投放渠道。

答：創新能力一直是寶立的核心能力之一，新品開發始終貫穿於公司日常經營過程中，亦是公司業務發展的核心動力。

公司一季度在產品豐富度方面進一步突破。首先公司烘焙類產品已經進入大型會員制賣場售賣，今年會持續完善佈局烘焙業務，提升方案解決能力和水平。另外公司面向中小B端的輕烹菜餚類產品品牌優食沛也是今年探索發展的方向，期待以中小B端市場表現驗證C端市場潛在需求，未來不排除有將 B 端市場接受度較高的成功單品引進 C 端市場的計劃。關於意麪品類，公司自有品牌“寶立客滋”也推出意麪產品並實現了加熱時間上的技術突破，亦在4月實現了售賣。除上述列舉的新品外，本年公司將有新品持續推向市場。

問：天貓平台即將開始大促的預熱活動，公司C端業務有哪些活動預案？天貓的投入會加大嗎？

答：公司會對大促活動做出全方位的應對預案，包括效果類的營銷及品牌類的推廣，以期推動品牌力的塑造。公司將關注ROI等關鍵指標，C端的投入會在整體預算控制的框架內動態跟蹤調整，以實現有效投入、精準投放。

寶立食品（603170）主營業務：食品調味料的研發、生產和技術服務。

寶立食品2023一季報顯示，公司主營收入5.39億元，同比上升27.2%；歸母淨利潤7633.43萬元，同比上升82.36%；扣非淨利潤5633.71萬元，同比上升40.85%；負債率22.59%，財務費用-137.55萬元，毛利率35.09%。

該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級10家，增持評級11家；過去90天內機構目標均價為32.33。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，寶立食品（603170）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力優秀，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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