1月19日，九安醫療發佈2021年度業績預告，預計2021年全年實現淨利潤9億-12億元，同比增長271.40%-395.19%；扣非淨利潤8.5億-11.5億元，大增243.46%-365.68%。並表示，此次業績的大增是由於2021年度繼續受全球新冠疫情影響，公司的新型冠狀病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自測OTC試劑盒產品在美國市場銷售業績大幅度增長。
（圖源：公告）
1月20日，九安醫療再度開盤漲停，報收77.66元/股，漲幅為10.00%。
發佈業績預告 股價拉回高位
1月18日，“妖王”九安醫療跌停，短短兩個多月的時間，最高漲幅逾14倍的九安醫療“熄火”，同時帶崩整個新冠檢測概念板塊。截至收盤，同花順新冠檢測概念指數跌幅達到7.26%，穩居跌幅榜首。19日，九安醫療開盤緊接走跌，截至收盤，跌幅為5.27%。
在股價經歷跌停又回調之後，本以為“妖王”迎來了資本盛宴的落幕，誰知九安醫療在此時選擇了2021年度業績預告的公佈，也有投資者調侃稱：“九安醫療時機把握的真準確。”果不其然，1月20日九安醫療開盤漲停，股價又恢復至跌停前的價格。
而從業績預告來看，數據顯示，2021年前三季度，九安醫療淨利潤實現5012.79萬元，同比下降近九成，扣非後淨利潤尚且虧損2477.50萬元。而業績預告中，預計全年淨利潤最低達9億元，這意味着，九安醫療第四季度單季度盈利至少超過8億元。將時間線拉長可以發現，九安醫療第四季度盈利已超過公司過往十年盈利總和。
業績增長的原因自然不用多説，但需要注意地是，九安醫療還提到，2021年度公司經營業績主要依賴於新冠檢測試劑，未來業績能否繼續保持高速增長，存在重大不確定性，主要取決於美國新冠疫情防控進展、美國對新冠檢測產品的選擇、公司產品市場競爭力和渠道銷售能力，以及常規業務未來發展情況，請廣大投資者注意投資風險。
此前，九安醫療曾於2021年11月7日晚公告，其美國子公司的新冠抗原家用自測OTC試劑盒(膠體金免疫層析法)獲FDA應急使用授權，可在美國公共衞生健康應急期間，在美國和認可美國EUA的國家/地區銷售。截至2022年1月20日，九安醫療近50個交易日股價實現29個漲停，市值增加至如今的371.68億元。
僅靠美國市場就能“高枕無憂”？
據悉，目前九安醫療的海外市場基本集中在美國，試劑盒的需求完全依賴於美國的疫情發展。雖然短期受奧密克戎疫情的影響，美國檢測需求急劇膨脹，成為公司業績的推進劑，但隨着新冠病毒的不斷變異，以及相關政策、物流的風險，僅靠美國市場的試劑盒九安醫療的業績就能“高枕無憂”了嗎？
九安醫療在發佈的公告中也坦言，與美國公司簽訂合作的訂單及合同執行過程中受當地疫情變化、政策變化、公司供應鏈能力變化、物流運輸風險，以及不可預計或不可抗力等因素的影響，可能存在合同無法如期或全部履行的風險。並且需特別指出的是，美國政府有權隨時因自身因素中止該合同。
除此之外，九安醫療在國內也並未打開市場。1月9日，公司向天津市疫情防控指揮部提交方案，建議將iHealth試劑盒通過天津市藥品監督管理局應急批准投入天津市疫情防控使用。深交所為此出具關注函，要求九安醫療説明所提方案是否符合我國疫情特點及防控策略。
而九安醫療在回覆中表示，針對封控區和管控區無症狀家庭可自行使用試劑盒檢測，防範區及其他區域感冒人羣、有過時空交疊人羣也可用試劑盒自測，相關結果可通過拍照App上報，補充防疫數據缺口。
但是，自己測新冠病毒，其試劑盒的準確性如何呢？所以也有投資者分析稱，結合中國的疫情特點及防控策略，用於國內防控不太方便。並且由於新冠檢測自測產品受操作手法、技術水平等因素影響，無法做到100%準確，一旦有假陽性容易引起恐慌。目前，國內尚未批覆任何新冠檢測自測產品進入疫情防控。
同時，環顧四周，九安醫療的競爭對手也都“虎視眈眈”。截至1月14日，獲美國FDA批准的家庭自測試劑盒廠家已有12家，其中中國公司背景的也有3家，而國內的艾康生物早就在2021年10月份就獲得了FDA的認證,還計劃將月產能從2億份擴大到4億份，這是九安醫療目前產能的兩倍。
如何尋找業績新增長點？
公開資料顯示，九安醫療的主營業務主要分為3個領域，分別是互聯網醫療、智能IOT及消費產品領域、家用醫療器械領域。主要產品涵蓋血壓、血糖、無線降噪耳機、智能手錶、體脂秤、耳温計和掃地機器人等領域，主要為面向家庭和個人使用的產品。
從其傳統業務來看，雖然在電子醫療行業深耕26年，形成自己的品牌與口碑。但是客觀來講，家用醫療產品的技術壁壘不高，同質化產品較多，很難形成消費粘性。
目前我國國內主要醫療器械產品中，血壓計佔比近29%，而血糖儀佔比為7.6%，市場規模均不小。但是海外品牌如歐姆龍、強生、羅氏等優勢明顯，國內品牌如三諾、魚躍等緊隨其後佔據第二梯隊；在品牌林立的市場上，九安醫療並沒有分得多少份額。
而新冠抗原家用自測試劑盒作為該公司在疫情發生後開拓的新業務，完全將“入不敷出”的九安醫療拉出了泥潭，業績飆升不説，股價直接搶佔“妖王”的地位。
雖然九安醫療曾拿到小米集團2500萬美元的投資，並且自家產品可以在小米平台上出售，甚至還得到過蘋果公司的支持，但該公司之前業績平平，疫情前營收從未突破10億元，淨利潤也主要靠非經常性損益保持正值。
並且，從2021年三季度的業績看，其業績幾乎依賴疫情。根據數據，2021年第三季度其營收為2.21億，同比下降60.93%；淨利潤虧損464.9萬，較上年同期下降104.41%。對於營收的下降，九安醫療回覆稱，主要是由於生產的抗疫物資等在海內外銷售量減少導致。
就其研發費用來看，數據顯示，2018-2020年，其研發費用分別為6886.38萬元、8003.45萬元、7654.46萬元，今年三季度，其研發費用增加至9452.66萬元。雖然研發投入增加，但最後產出的產品卻屈指可數。
此外，通過疫情發家的藥企不在少數，但研發能力作為核心如果不能緊隨其後，那麼業績增長的空間或許需要重新思考。但就目前情況來看，九安醫療其他業務如何似乎都已經不重要了，畢竟現在關注的焦點全部都集中在試劑盒上。
記者：胡鑫宇
編輯：王麗穎