通脹放緩+經濟增長擔憂 歐元區政府債券收益率回落

智通財經APP獲悉，由於法國和德國公佈的通脹數據低於預期，疊加對經濟增長的擔憂，貨幣市場減少了對歐洲央行將進一步加息的押注，歐元區各國政府債券紛紛攀升。截至發稿，德國十年期國債收益率跌逾2%，報2.293%;法國十年期國債收益率跌1.6%，報2.862%。

週三公佈的數據顯示，法國5月CPI同比漲幅為5.1%，低於市場預期的5.5%和前值5.9%;德國5月CPI同比漲幅為6.1%，低於市場預期的6.5%和前值7.2%。

此外，上週公佈的數據顯示，歐元區5月製造業PMI初值降至44.6，低於市場預期的46，仍位於榮枯線50以下。越來越多的證據表明，歐洲最大規模經濟體德國的製造業困境正日益拖累整個歐洲地區。此外，週二公佈的數據顯示，歐元區5月經濟景氣指數降至96.5的六個月低點，低於市場預期的98.9。

荷蘭合作銀行的利率策略師Richard McGuire表示：“全球經濟增長的形勢似乎不容樂觀。在整個經濟體系中仍有大量緊縮措施，這表明我們可能會在未來幾個月看到政策對需求的影響越來越大。”

貨幣市場目前預計，歐洲央行的存款機制利率(當前為3.25%)將在9月份達到略低於3.75%的峯值，這意味着歐洲央行此後的累計加息幅度可能小於50個基點。歐元兑美元匯率週三一度跌至1.0659，為3月以來的最低水平;該匯率本月以來已累計跌超3%，預計將創下2022年4月以來的最差月度表現。

荷蘭合作銀行的外匯策略主管Jane Foley表示：“市場此前已很好地消化了歐洲央行進一步加息的預期，如今通脹數據放緩以及歐元區下半年經濟增長面臨停滯的威脅表明，未來幾周歐元兑美元匯率可能進一步下跌。”

儘管對經濟增長的擔憂為債券提供了有利條件，但同時也對風險較高的歐元區貨幣造成了沉重壓力。交易員更加預期瑞典和挪威將在歐洲央行之前停止加息，這使得它們與其他歐洲經濟體的利差對套利交易者而言更具吸引力。本月以來，瑞典克朗兑美元匯率已下跌逾6%，為2012年以來的最大單月跌幅;挪威克朗兑美元匯率預計將下跌約5%，為去年9月以來最糟糕的月度表現。