放量大漲，閲文集團(0772.HK)發生了什麼？

1月28日，閲文集團（0772.HK）開盤後直線拉昇，一度上漲25%，創下了2017年以來單日最大漲幅。

從消息面上來看，閲文集團早些時間入股了中文在線，持有5%的股權，同時入股的還有騰訊與百度。

為何騰訊百度也如此青睞中文在線，而入股中文在線又對閲文有何利好呢？

閲文集團

首先來看閲文集團的情況。

閲文的主要營收來源於在線閲讀，除了2019年版權運營的爆發，在線閲讀一直是公司營收支柱。

閲文目前擁有多個在線閲讀平台，有QQ閲讀、起點小説網、創世中文網、瀟湘書院等。從月活用户來看，閲文集團整體的MAU從2015年的1.2億迅速增長至2019年的2.2億，旗下QQ閲讀、懶人聽書月活躍人數均處於龍頭地位，且環比增幅維持較高。

在付費閲讀領域，閲文擁有最多的作家資源。2019年，閲文旗下擁有超過810萬的簽約作者，佔據我國數字閲讀作者的87%。

圖：2019年公司旗下作者市佔率達87% 來源：開源證券

從閲文集團的業績來看，公司整體營收復合增速接近50%，處於快速增長期。

公司的主要營收來源於在線閲讀業務，而2019年版權運營業務實現大幅增長，主要來源於當年《慶餘年》《芝麻胡同》《精英律師》《驚蟄》等影視劇的火熱，為公司營收增速提供增量。

圖：閲文集團營收情況 來源：同花順

在嚐到版權運營的甜頭之後，入股中文在線，正是基於閲文對於版權內容有更多的期待。

中文在線

在數字閲讀領域，閲文集團是行業第一，掌閲科技是第二，而第三就是中文在線。

中文在線從創立到今天，已經經歷二十多年時間，長期的耕耘使中文在線在數字內容上積累了豐富的資源。目前，中文在線的合作版權機構超過600家，旗下籤約作者超過2000人，並擁有17K小説網、四月天小説網、湯圓創作三大原創網文平台。

隨着整體市場重內容、輕渠道的步伐，優秀的內容版權成為市場爭奪的焦點。目前，中文在線旗下擁有《官途》、《九星霸體訣》、《修羅武神》等年度爆款原創文學IP作品。眾多好IP也因此吸引了閲文、騰訊和百度的目光，因此選擇入股。

在數字閲讀行業，IP帶來的版權收入是公司業績的巨大助力。2019年，《慶餘年》等IP的火熱為閲文集團帶來了巨大的版權運營受益。在閲文入股後，中文在線的在閲讀作品將優先與閲文進行開發或演繹領域的合作，將給予閲文更多的業績增長點。

總結

閲文、騰訊及百度對中文在線的入股，是近幾年來網文行業最大的一次戰略合作，隨着彼此業務綁定、同業競爭降低，確實對公司是利好。

閲文與中文在線的合作，使投資者在公司業績上有了更多的期待，也因此使得股價大漲。這份期待未來是否能兑現，也需要閲文在未來用業績表現來證明。