出品｜妙投APP 投研組
作者｜陳悶雷
2020年，11月24日，小米集團如期發佈三季度財報，期內公司實現營收722億元，同比增長34.5%，環比增長34.8%，遠超市場此前給出的680億元的預期；同期經調淨利潤為41.28億元，同比增長18.9%，環比增長22.4%。
這是一份堪稱閃光彈一般的成績單，把此前的市場預期摁在地上摩擦。
小米在這三個月的優秀表現，主要得益於公司逆流而上，重回全球TOP3的手機業務——本季度的增長基本完全都是依靠手機銷售拉動的，而這種情況對小米來説確實許久未見。公司在各個市場的智能機銷售均實現了非常良好的增長——除了曾經撐起了小米手機半邊天的印度。
昔日的救星如今突然成了拖油瓶，只能説愛可能真的會消失。
除了手機業務，小米在本季度又有哪些別的亮點？是否還有什麼端倪初現的隱疾？就讓妙投為讀者一解這份讓米粉狂喜，米黑落淚的季報吧。
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華為蛋糕小米吃？
（數據來源：公司公告）
從整體看，小米本季度實現營收721.63億元，同比增速高達34.5%，為近八個季度最高，彷彿青春都回來了。這一強勁表現主要受益於公司在海外智能機市場的強勢表現，而背後深層次原因，恐怕和華為因眾所周知原因被迫退出歐洲市場有很大關係。
根據財報透露，小米的境外收入在Q3達到歷史新高，實現398億元，同比增速達到了誇張的52%，特別是歐洲智能機業務銷量幾近翻倍，全球總出貨量也實現了45%的增長，遠超所有其他廠商。
顯然華為被美國打落的蛋糕有很大一部分成功的被小米收入懷中。
（信息來源：公司公告）
分業務看，本季度小米的智能機實現營收476億元，同比高增47.5%，在所有主要業務中增長最快，是當季營收增長的核心驅動力。這也使得小米的智能機業務在總營收中的佔比突然上升到了66%，較去年同期增長了5.9個百分點，較Q2則環比增長了6.9個百分點。
實際上小米的手機業務已經很多個季度沒有為營收增長做出如此巨大的貢獻，甚至大多數時候乾脆就是在拖後腿，這才會在此前屢遭質疑，甚至覺得小米也到了該轉型的時候了。
小米手機業務的強勁增長在本季度主要得益於除印度市場之外，在世界範圍內的普遍強勁銷售表現，特別是歐洲市場近100%的增速，堪稱是一腳油門踩到了底。
不過智能機的ASP（平均售價）則表現的沒那麼好。當季小米的ASP為每部1022.3元，雖然較去年同期的1006.5元有所增長，但是卻較Q2的1116.3有着非常明顯的下滑。細分看，中國大陸的ASP雖然增長了14.7%，但在海外市場卻下滑了1.5%，這表明公司雖然在以不小的力度推廣中高端機型，但數據不撒謊，至少在海外這些產品並沒有很受歡迎，反倒是紅米這樣的入門機型銷售狀況更好。
IoT方面本季度則表現得只能説差強人意，同比增長16.1%，實現營收181億元，佔比從29.1%下滑至了25.1%，不過相較於上一季度2.1%的增速以及Q1的7.8%確實有所回暖。這一表現主要是受益於疫情消退後，公司的掃地機器人、智能電視以及電動滑板車等產品的需求回升所驅動。
不過雖然硬件銷售一般，但當季小米的AIoT相關的用户數據表現倒是不錯。
截至2020年9月，小米AIoT平台的已連接設備（不包括筆記本和智能手機）達到2.89億台，同比增長35.8%。擁有五件及以上連接至平台的設備之用户達到了560萬，同比增長59%；米家APP的九月月活達到4310萬，同比增長34.2%——此三項指標都為歷史新高。可以説小米的“手機×AIoT”戰略正在順利得到推進。
互聯網服務方面本季度則較上一個季度顯著放緩，同比增速僅有8.7%，實現收入58億元，而環比反倒是下滑了2.3%，表明廣告及其他增值服務的增長實際上在Q3出現了倒退，較去年的進步也不明顯。
印度的時代過去了，如今得看歐洲
得益於歐洲市場令人震驚的優秀表現，小米在Q3的出貨量逆勢大漲，在全球智能機市場一枝獨秀，當然。
（數據來源：Canalys）
從全球智能機市場數據看，小米在Q3出貨量達到了4710萬台，同比高增45%，遠超當季其他所有廠商，成功擠掉蘋果進入TOP3的位置，而上一次進入前三名已經是2014年的事情了。
小米的良好變現所依仗的，正是如此前所預期的那樣接管了華為因制裁所流出的市場空間，以及蘋果方面推遲了新Iphone的面世，搭配比較激進的銷售策略，能在當季取得好成績並不出乎意料——畢竟能接管華為的蛋糕難道還能沒有增長空間嗎？
Q3一個比較利好的消息是受益於疫情壓力減小，智能機市場的回暖態勢明顯，雖然較去年同期仍是下滑，但已經大幅好於上一季度表現。
不過目前存在的一個問題是，7月到9月由於全球疫情普遍有好轉的跡象，因此這一季度的防疫管控相對比較寬鬆。然而在Q4我們已經看到了疫情正在快速捲土重來，各國政府很有可能重新採取嚴格的防疫措施，Q3帶來的緩解與回暖能有多少在Q4得到延續，目前看來仍然是非常悲觀的。
（數據來源：Canalys）
特別值得注意的是，根據Canalys的數據顯示，小米在國內市場+印度市場的合計出貨量佔比低於了50%，這意味着公司在其他幾個市場的表現進步非常明顯。
具體來説，本季度的歐洲成為了小米的應許之地。
數據顯示，在歐洲整體市場，小米Q3的智能手機市場佔有率達到19%，與蘋果打平，同比激增91%，近乎翻倍，穩居歐洲第三，擠掉了因美國壓力而出貨量大減的華為。在西歐市場，小米憑藉13%的市佔率進入前三，同比高增107%；同期在西班牙，小米以34%的市佔率位居第一，同比高增93%，而這已經是小米連續第三個季度統治西班牙市場，大有複製印度奇蹟的趨勢。在中東歐市場方面，小米的Q3市佔率達到了26.9%，位列第二，其中在波蘭與烏克蘭市場位列第一，在俄羅斯則排名第二。
另外本季度歐洲市場還有個非常有趣的數字是Oppo高達396%的增長。當然這種增長率和基數比較低直接相關，但要知道Oppo這隻能算是剛剛開始嘗試進軍歐洲，然後就直接殺進了前五的位置，把hmd趕了出去。
這種華為走了，小米來了的現象背後表現出的，其實映射的是國產手機在這些市場的核心優勢還是在於性價比，競爭力主要還是來自於走量產品而非高端產品。國產手機在這些市場與蘋果的市場重合度可能比較低，雙方瞄準的是不同的價格區間，這一價格區間三星也只是少部分覆蓋。這才導致在華為被迫退出歐洲市場後，國產手機能夠迅速填補這些空白而其他廠商不能。
在目前經濟十分不景氣的大背景之下，性價比的吸引力是非常高的——由於收入受到疫情影響，人們已經沒有過去那麼多的資金用來購置比較高端的機型，對價格的敏感逐漸上升，而與此同時歐洲市場由於社會高度信息化的特徵，智能機屬於剛需——標準可以降低，但絕對不能不買，而這正是國產手機品牌在歐洲市場的主要機會之一。
不過雖然小米目前形勢一片大好，還是要小心利用低價策略衝殺進來的Oppo和Vivo，若真的被拖入低價格帶拼殺的話，小米對這兩家以及Realme這樣的品牌並沒有特別明顯的優勢。
至於高端機型市場，哪怕雷軍先生聊了很多，説了很多，但與老牌強者三星以及蘋果相比，小米還需要時間，絕不是開幾個發佈會就能一蹴而就拿下的。
新興市場方面，Canalys數據顯示，小米在東南亞市場以14%的市佔率位列第四，銷量同比增長18%；在拉美地區的出貨量同比增長471.4%，市佔率達到9%，位列第四；在中東市場的出貨量同比增長156.7%，市佔率大17.4%，位列第三；而在非洲市場同樣實現了197.5%的增長，市佔率大10.7%，位列第三。
當然小米在這些新興市場的前期基數比較低才有瞭如此的高增長，再加上這些地區的整體市場規模也不大，所以不能過度神話這些數字，但總的來説這確實是好兆頭。
（數據來源：Canalys）
中國市場方面小米表現在Q3終於扭轉了此前持續的頹勢，以19%的同比增速，前五大廠商中唯一的正增長鶴立雞羣，表現出了許久未見的競爭力，遠遠超過國內智能機市場15%的萎縮。小米在國內市場當季如此優秀的保險一部分要得益於8月份為慶祝成立十週年而進行的大規模促銷活動，以及當季比較激進的新品發售節奏。
（數據來源：Canalys）
最後，小米曾經心心念唸的印度市場確實就有點兒尷尬了。
當然，這並不是説印度市場對小米不重要，Q3小米在這裏仍然實現了1310萬的出貨量，較去年同期增長9%，且難得的跑贏了一次市場。只是和歐洲市場嚇人的91%，以及大陸市場的19%相比，被給予厚望的印度給的回報着實也説不上真香，而且本季度的增長和小米自身關係也不太大。
得益於印度政府在Q3對疫情防控的力度下降，印度智能機市場終於在Q2狂跌48%後，在Q3迎來了回暖，同比增長8%，總出貨量達到了歷史新高的5000萬，而且很難得的，TOP5的廠商都獲得了正增長的結果。
此外，儘管此前市場對中印關係惡化是否會有較大負面影響產生過擔憂，不過如今看來也基本上是風平浪靜的度過了動盪。根據Canalys數據顯示，中國智能機廠商在Q3總出貨量中的佔比為76%，比去年同期的74%還增長了兩個百分點。
其他品牌方面，除了Oppo頹勢比較明顯之外，Vivo和Realme仍然表現出了非常快的增長，是小米絕對不能忽視的對手，目前公司面臨的競爭也壓力還是很大，至少早已不能像剛剛來到這片土地那時候一樣暢通無阻了。
印度還是那個印度，只是對小米而言如今新人勝舊人，要説好，那還是歐洲市場好。這可能就是“以前叫人家小甜甜，現在叫人家牛夫人”吧。
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