華夏時報記者 王瑞斌 翟亞男 北京報道
傳聞已久的比亞迪（002594）半導體分拆上市，終於靴子落地。
5月11日晚，比亞迪公告董事會同意比亞迪半導體分拆上市，分拆完成後比亞迪仍保持對比亞迪半導體的控制權。據悉，經過兩輪融資，目前比亞迪半導體估值達到102億元。
比亞迪在公告中表示，通過本次分拆，比亞迪半導體的發展與創新將進一步提速，投融資能力以及市場競爭力將進一步增強，有助於提升比亞迪整體盈利水平。
半導體迎來最好時節
芯片是半導體元件產品的統稱。2020年發生的“芯片荒”延續至今，而這一事也讓外界重新認識到芯片及半導體產業的重要性。正是基於這樣一個背景，芯片產業受到資本市場的高度認可。
梳理比亞迪旗下業務，比亞迪半導體前身為“比亞迪微電子”，主營新能源汽車零部件，是國內最大的IDM車規級IGBT（(絕緣柵雙極型晶體管)）廠商，旗下產品新能源汽車核心零部件車規級IGBT，已實現大規模量產和整車應用。此次比亞迪半導體分拆上市，或有利於旗下其他車規級核心半導體等國產替代產品的研發。
以芯片當中的IGBT為例，根據集邦諮詢《2020 中國 IGBT 產業發展及市場報告》，中國IGBT市場規模到2025年將達522億人民幣，年複合增長率達19.11%。
2018年、2019年及2020年，比亞迪半導體的總資產分別為13.08億元、12.75億元、39.1億元；分別實現營收13.4億元、10.96億元、14.41億元，實現歸屬於母公司股東淨利潤為1.04億元、8511.49萬元、5863.24萬元。
比亞迪半導體此前經過兩輪融資，最新一輪發生在去年6月15日，比亞迪發佈了關於控股子公司引入戰略投資者的公告，旗下比亞迪半導體完成A＋輪融資。融資完成後，比亞迪半導體估值達到102億元。
該輪融資後，比亞迪持有比亞迪半導體72.3%股權，比亞迪半導體仍納入比亞迪合併報表範圍，投資者合計將取得比亞迪半導體增資擴股後7.84%股權。投資者合計增資人民幣8億元，比亞迪半導體註冊資本增至人民幣4.08億元。
國聯證券分析師李碩告訴《華夏時報》記者：“現在比亞迪將半導體分拆上市是一個很好的時間節點，一是資本市場對整個半導體產業的價值認可，二是隨着智能汽車的高速發展，整個半導體行業的未來市場前景可期。”
為何拆分上市
當前比亞迪正加速將旗下業務獨立上市，除了即將登陸深圳創業板的比亞迪半導體，比亞迪電池也有同樣的發展軌跡。
比亞迪品牌及公關事業部總經理李雲飛曾在接受媒體採訪時表示，目前不排除將弗迪電池業務單獨掛牌上市來促進業務擴張。
至於為何要將半導體獨立上市，外界認為半導體研發前期投入金額大、產能建設週期長、不確定性大，而分拆上市可以拓寬融資渠道、降低資產負債率，並有利於優化資本結構，推出市場化的激勵機制。
比亞迪半導體是中國最大的車規級IGBT廠商，分拆上市後的市場價值會大於本身內在的價值。如果分拆上市成功，比亞迪的股價可能會獲得短期提振，而比亞迪半導體的溢價發行也會給母公司帶來高額的溢價所得。
對於上市公司而言，能將旗下業務分拆上市，是向外部投資者傳遞“公司價值被低估”的信號，一般會對公司產生積極的品牌效應。
據悉，比亞迪半導體從2019年才開始對外供貨。2020年9月，比亞迪半導體功率半導體產品中心芯片研發總監吳海平公開表示，他們以IGBT為主的車規級功率器件累計裝車超過100萬輛，單車行駛里程超過100萬公里。而這100萬輛汽車絕大多數是比亞迪自己的車型，其他車企的裝車量有限，如果對外開放訂單，其體量要高於現在。
從年初至今，比亞迪在資本市場的動作頻頻，這次比亞迪的半導體分拆上市，其實也是在為電池上市所探路。
