海通國際：首予堃博醫療-B(02216)“優大於市”評級 目標價30.43港元

智通財經APP獲悉，海通國際發佈研究報告稱，首予堃博醫療-B(02216)“優大於市”評級，通過DCF模型估計公司的股權價值範圍是18.3億-20.5億美元，考慮到國內市場空間巨大，公司在行業中的領先地位，予目標價30.43港元/股。

海通國際主要觀點如下：

堃博醫療：介入呼吸病學領域的開拓者。

公司於2012年美國成立，在中國和美國設立多個生產研發基地。核心管理層深耕行業20年，對行業需求及發展有着精準把握，利用專有的全肺抵達導航技術，開發了一款包括導航、診療的綜合介入呼吸病學平台。公司通過自主研發和外部收購的方式，掌握多項核心技術與工藝，在美國、歐洲、中國等全球主要市場擁有476項專利及專利申請。

肺病高發+肺介入滲透率低，中國介入呼吸病學器械市場快速擴容。

2020年我國有超過92.41萬例肺癌新發病例，然而因缺少有效的早期診療措施，中國過半肺癌患者在晚期才被診斷出來。而在導航平台指引下進行的支氣管鏡檢查可幫助肺癌的早診早治。2020年在導航平台指引下進行的支氣管鏡檢查次數為6400次，佔總支氣管鏡檢查次數的0.2%，沙利文預計10年後增長約240倍，在2030年將達到322.6萬台，佔總支氣管鏡檢查次數的48.3%。

產品技術創新+平台化模式打開中長期成長空間。

公司成功開發了全球首個且唯一一個實時圖像全肺抵達增強現實導航系統，可實現全肺導航。其中，氣道外導航技術創新，全球領先。2018年-2020年在國內市場排名第一，佔比43.2%。公司在導航系統的支持下，建立肺病綜合診療產品組合，平台化模式下，業務拓展性較強。