今年，你有pick新基金嗎？現在有入手新基的打算嗎？有些基民朋友可能覺得自己手裏持有的基金還虧着，行情如此反覆無常，哪有什麼心思買新基，一切等回本以後再談！
新發基金市場的數據也證明了大多數人可能確實是這麼想的。圖1展示了近10年來，每月新發股票型基金和混合型基金的數量及份額，可以發現從去年下半年開始新發數據“一落千丈”，下滑趨勢明顯。(注：下文所説基金髮行份額均指股票型基金和混合型基金髮行份額的總計)
圖1：近10年基金髮行數量及份額趨勢
數據來源：wind，統計區間：2012.03-2022.03
以認購起始日為日期劃分依據
相較去年開年的“日光基”頻現，現如今新基金彷彿被“打入冷宮”。Wind數據顯示，從2021年8月份開始基金髮行份額已連續8個月環比下降。2021年7月新發份額為1882.86億份，而2022年3月的新發份額僅有121.14億份，降幅達到了93.57%。這個時候，我們到底應該“貪婪”還是“恐懼”？
與發行一同“降温”的或還有市場
歷史數據顯示，除此次發行“冰點”外，過去10年股票型基金和混合型基金的發行共出現了10次持續的“低谷期”(詳情見表1)，其中發行份額區間最大降幅達到了96.61%(2012.05-2012.06)。結合萬得全A的區間表現，在基金髮行低迷時，市場表現通常也不太給力。
統計結果顯示，在這10次基金髮行低谷期間，萬得全A區間漲跌幅有9次為負,平均跌幅為-6.32%。這在一定程度上也呼應了行業內那句“好發不好做，好做不好發”，當基金受寵、大家都“慕名而來”時，往往也可能正好是市場的階段高位，而基金受冷落、“無人問津”時，又或許正對應着市場的相對低點。
表1：近10年基金髮行降温區間
數據來源：wind
因此當基金髮行低迷時，或許也在傳遞一種信號，告訴我們市場配置價值正逐漸顯現。以萬得全A為例，基金髮行回暖1個月後(即結束冰點期1個月後)月漲幅均值為1.95%，中位數為2.17%；而發行回暖3個月後，月漲跌幅均值為7.30%，中位數為4.51%。由此可以發現，基金髮行“冰點期”後1個月或3個月後，市場表現通常也會有所回暖。
“逆襲”的一級行業們？
從申萬一級行業指數角度看，過去10次發行降温期間不僅市場整體表現不佳，細分一級行業的區間漲跌均值也皆為負數。具體來看，有色金屬、電子、電力設備、國防軍工、傳媒等行業遭遇較大程度的回調，平均跌幅均達到了8%以上；而銀行、房地產、美容護理、建築裝飾、煤炭等板塊則相對抗跌。
當基金髮行渡過“冰點期”後1個月，各一級行業區間表現均值皆回正、普遍收漲，其中社會服務、美容護理、有色金屬、國防軍工、傳媒等板塊漲幅居前；當基金髮行渡過“冰點期”後3個月，各行業的上漲幅度有了進一步的提高，而一級行業表現和“冰點期”相比有了較為明顯的變化。社會服務、電力設備、有色金屬、電子、國防軍工等板塊表現亮眼，而銀行、建築裝飾、交通運輸、房地產等行業上漲勢頭欠缺，排名有所落後。
發行低谷期買基的“秘密”
假設在發行低谷期的期初買入偏股混合型基金指數，分別持有6個月、1年、2年以及5年，回測結果(如表2)顯示。
若在“冰點期”入場，持有6個月便有55%的可能扭虧為盈，區間最高收益甚至可能達到34.70%；隨着持有時間的拉長，賺錢概率和平均持有收益都在穩步提升，持有5年的正收益概率已經達到了100%。長期持有可以説是放大我們持有收益最簡單、方便的秘訣之一！
表2：發行低谷期買入基金並持有收益結果
表3：發行低谷期買入基金並持有收益結果
數據來源：wind，根據偏股混合型基金指數(885001.WI)數據回測
如果我們是在發行火熱期買入基金結果又會怎樣呢？假設我們在發行“冰點期”前一個月月初買入偏股混合型基金指數，同樣分別持有6個月、1年、2年以及5年，收益回測結果如表3所示。
和發行低谷期買入結果相比，兩者結果差異並不明顯。當持有6個月、持有1年時，火熱期買入略有優勢；而當持有更長時間，比如2年、5年後，低谷期買入反而收益會有所增厚。如此看來，基金髮行“低谷”背後或暗藏寶貴投資機會。
送給大家一句投資大師約翰•鄧普頓的名言“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長”！
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