央行政策紅利如何轉化為企業“活水”？
近日，中國人民銀行聯合多部委連發三條重磅通知——《關於進一步對中小微企業貸款實施階段性延期還本付息的通知》《關於進一步強化中小微企業金融服務的指導意見》《關於加大小微企業信用貸款支持力度的通知》，進一步加大金融對小微企業的支持力度。
值得關注的是，本次人民銀行創設了兩個直達實體經濟的貨幣政策工具。其中，普惠小微企業信用貸款支持計劃，即直接購買小微企業信用貸款“新政”引起市場重點關注；普惠小微企業貸款延期支持工具則支持兩類企業可享受階段性延期還本付息。
有專家分析認為，上述政策“大禮包”可總結為“再延期”“給獎勵”“直接買”，是對今年政府工作報告的具體落實。廣東金融業可用好政策紅利，進一步為企業提供“活水”，努力保持平穩發展。
後疫情階段金融施策更加精準
上述系列文件多管齊下，針對目前部分中小企業面臨的資金困境給出了實實在在的解決方案。
例如，5家大型國有商業銀行普惠型小微企業貸款增速高於40%；進一步放寬普惠型小微企業不良貸款容忍度；將金融機構績效考核與普惠型小微企業貸款情況掛鈎；通過創新貨幣政策工具按照一定比例購買符合條件的地方法人銀行業金融機構普惠小微信用貸款；創新普惠小微企業貸款延期支持工具，鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業貸款“應延盡延”等。
對此，新網銀行首席研究員董希淼認為上述政策體現了三點精神：“一是綜合施策，直接融資間接融資齊發力，大中小銀行一個都不能少；二是強化對金融機構的考核評價特別是正向激勵；三是減少貨幣政策傳導環節，提高傳導效率。”
無獨有偶，廣東省社會科學院財政金融研究所所長任志宏也表示，金融支持政策出現分層和分類，是精準施策的具體表現。“文件提出對中小微企業有效提高金融服務能力，這意味着當前金融對於中小企業的支持已經不僅侷限在廣譜政策扶持上，後疫情階段需更加精準施策。”
任志宏還表示，廣東金融業應用好政策紅利，進一步為企業提供“活水”，努力保持平穩發展。同時，廣東應繼續發揮中小企業產業鏈完整和集羣優勢效應，在“六穩”“六保”方面走在全國前列。
4千億流動性馳援信用貸款
值得一提的是，本次人民銀行創設了兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，分別是普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃。
其中，普惠小微企業信用貸款支持計劃，即直接購買小微企業信用貸款“新政”引起市場重點關注。人民銀行明確，自6月1日起，通過貨幣政策工具按季度購買符合條件的地方法人銀行業金融機構新發放的普惠小微信用貸款。購買範圍為符合條件的地方法人銀行業金融機構2020年3月1日至12月31日期間新發放普惠小微信用貸款的40%，貸款期限不少於6個月。
“這項政策的推出有利於促進金融機構進一步加大對普惠型小微企業的支持力度，在解決融資難、融資貴方面發揮積極作用，提高中小銀行服務實體經濟的能力。”民生銀行首席研究員温彬表示。
記者瞭解到，小微企業經營風險大，銀行發放貸款時，一般要求抵押擔保，目前中小銀行發放信用貸款的佔比只有8%左右。為緩解小微企業缺乏抵押擔保“痛點”，普惠小微企業信用貸款支持計劃將提供4000億元流動性，預計信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發放普惠小微企業信用貸款約1萬億元。
對此，粵開證券首席經濟學家李奇霖認為，直接購買過程本質上是一個“無償使用”的流動性支持。“直接購買小微貸款既能幫助降低銀行的負債成本，補充銀行流動性，也能激勵銀行增加對小微企業的貸款支持。同時，能有效防範脱虛向實，釋放多少流動性，實體經濟就獲得了多少流動性支持。”
此外，根據上述文件的安排，人民銀行通過貨幣政策工具購買上述貸款後，委託放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔。温彬則認為，壞賬損失由放貸機構承擔，夯實了放貸機構承擔普惠小微貸款的風險責任。
400億資金激勵獎勵“應延盡延”
人民銀行此次創設的另一項貨幣政策工具——普惠小微企業貸款延期支持工具也被認為是對今年政府工作報告的具體落實。
此前，為緩解中小微企業貸款的還本付息壓力，人民銀行會同銀保監會出台了中小微企業貸款延期還本付息的政策，最長可延期至2020年6月30日。《政府工作報告》提出，中小微企業貸款延期還本付息政策再延長至2021年3月31日，其中對普惠小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期。
為鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業貸款“應延盡延”，人民銀行會同財政部通過特殊目的工具（SPV），對地方法人銀行給予其辦理的延期還本普惠小微貸款本金的1%作為激勵。操作上，人民銀行提供400億元再貸款資金，通過SPV與地方法人銀行簽訂利率互換協議，並向地方法人銀行提供激勵。“預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元。”人民銀行表示。
記者瞭解到，兩類貸款可享受階段性延期還本付息。其一，對於2020年6月1日至12月31日期間到期的普惠小微貸款（包括單户授信1000萬元及以下的小微企業貸款、個體工商户和小微企業主經營性貸款），按照“應延盡延”要求，實施階段性延期還本付息。其二，對於2020年底前到期的其他中小微企業貸款和大型國際產業鏈企業（外貿企業）等有特殊困難企業的貸款，可由企業與銀行業金融機構自主協商延期還本付息。
“今年年內到期的普惠小微企業貸款，均可以享受一次延期還本付息。只要普惠小微企業在申請延期的同時承諾保持就業崗位基本穩定，銀行即對普惠小微企業貸款本息進行延期，做到‘應延盡延’。之前已經享受過展期政策的貸款也可以享受這一政策。”人民銀行表示。據估計，延期政策可覆蓋普惠小微企業貸款本金約7萬億元。
名詞解釋
兩個貨幣政策工具
普惠小微企業貸款延期支持工具：緩解小微企業還本付息壓力
人民銀行提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協議的方式，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元。
普惠小微企業信用貸款支持計劃：緩解小微企業缺乏抵押擔保“痛點”
人民銀行創設普惠小微企業信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，向地方法人銀行提供優惠資金支持。預計信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發放普惠小微企業信用貸款約1萬億元。
南方日報記者 唐柳雯