大摩：公用事業股料受益於拜登萬億基建計劃 但能源板塊除外

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師在週一最新發布的一份報告中寫道，現在公用事業股正處於有利位置，有望從拜登（Joe Biden）的基建計劃中獲益，但投資者需要警惕，一些其他的因素可能會令能源股承壓。

該行分析師寫道，公用事業股將從拜登的基礎設施計劃中雙倍受益。從絕對值來看，清潔能源建設的額外資金將直接提高利潤。相對而言，公用事業公司更有能力將伴隨基礎設施建設計劃的税收上調（負擔）給轉嫁出去，這可能會幫助它們的股票跑贏大盤。

然而，能源股盈利方面的好消息可能會在下半年開始轉弱，即使不會惡化，其中大部分已經被消化了。儘管許多觀察人士一直看好能源股，但摩根士丹利的分析師強調，這些資產仍存在風險，並將其評級下調至“減持”。

另一方面，公用事業股的盈利表現低於長期平均水平，迴歸正常化就可能會推高股價。分析師寫道，一項潛在的基礎設施法案可能會擾亂盈利正常化，但對公用事業公司的好處會更大。

據悉，支撐這一前景的是摩根士丹利量化模型中使用的一項指標——盈利修正幅度，指的是上調或下調未來利潤的公司所佔比例。大幅上升的盈利修正幅度往往表明對利潤的前瞻性樂觀。

分析師們寫道，盈利修正正常化可能是今年下半年的熱門話題。他們的理由是，隨着經濟恢復正常，上半年市場的主要驅動因素，包括新冠病毒大流行後的重新開放、刺激措施和“加密財富效應”，正在減弱。