今年股價暴漲170%，比亞迪終於證明了巴菲特的眼光

截至今日15時收盤，比亞迪A股（002594）股價已經飆升到130.5元，最高一度達到132.32元，而在今年1月2日還只有48.17元。

比亞迪H股（00285）也不落下風，今日收盤價為42港元，而今年1月2日只有15.6港元。

也就是説，今年以來，比亞迪股價在A/H兩地市場的漲幅都達到170%左右，放眼國內新能源車企，這樣的瘋狂唯有在蔚來汽車身上見到過。

登錄資本市場18年以來，屢屢失意的比亞迪投資者從未像今天這樣揚眉吐氣過。

更神奇的是，國際頂級投行還在紛紛上調比亞迪目標價，其中，花旗上調比亞迪港股目標價至175港元（目前為42港元）。

是什麼在支撐比亞迪股價瘋狂進擊？

是銷量嗎？不是。雖然比亞迪9月銷量同比增長約3.57%，但今年前9個月的累計銷量仍然下滑20%，新能源汽車跌幅更高達42%，其自身銷量顯然無法成為刺激因素。

真正的答案是什麼？

磷酸鐵鋰的東山再起

中汽協日前發佈的數據顯示，9月份全國新能源汽車銷量為13.8萬輛，同比增長67.7%。這也是自今年7月以來，新能源汽車銷量連續第三個月上漲。

這説明，國內新能源汽車市場正走向復甦，從存量市場重回增量市場。

但最大的亮點不在於此，而在中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈的動力電池月度數據。

數據顯示，9月份全國動力電池銷量為6.9GWh，同比增長18.6%，其中三元電池銷售3.5GWh，同比下降17.5%；磷酸鐵鋰電池銷售3.4GWh，同比增長121.1%。

也就是説，磷酸鐵鋰電池基本與三元電池基本勢均力敵，這在過去兩年多來是從未出現過的。

眾所周知，動力電池的能量密度與續航里程直接掛鈎，能量密度越高，續航里程也越長。

近幾年，政府明確表示鼓勵企業研發能量密度更高的動力電池，自2017年以來更是大幅提升新能源汽車補貼的能量密度門檻。自此，主機廠和動力電池企業紛紛一窩蜂轉而研發使用三元鋰電池，原本主宰市場的磷酸鐵鋰電池逐漸淪為配角。

目前，三元鋰電池已經連續兩年穩坐裝機量冠軍寶座，而且是以絕對的優勢。以2019年為例，三元電池裝機量為38.75GWh，是磷酸鐵鋰（19.98GWh）的近兩倍，市場佔比超過60%。

然而，三元鋰電池有兩大致命弱點，一個是安全性能差，另一個是成本高。

電池能量密度越高意味着穩定性較差，據不完全統計，今年以來國內已經發生至少20起電動車自燃事故，其中大部分涉事車輛都是搭載三元鋰電池。

論成本，三元鋰電池因為採用稀有的鈷金屬，其70%儲量在非洲剛果金，進口價格一路上漲導致三元鋰電池成本大幅增加，而磷酸鐵鋰電池因為不含貴重金屬，生產成本較低。

憑藉較高的安全性與性價比，磷酸鐵鋰開始殺回馬槍，向三元鋰反撲，9月份磷酸鐵鋰電池裝機量大幅飆升，就是最好的證明。

在國內最早也是最堅定走磷酸鐵鋰技術路線的比亞迪，終於迎來了好日子。

2020年年初，比亞迪發佈“刀片電池”，並搭載在“漢”和“元”等車型身上，目前續航里程超過600公里，據稱未來還有提升空間。接下來，比亞迪e9、比亞迪宋PLUS EV也將搭載“刀片電池”於年內上市。

目前，比亞迪正在加緊提高“刀片電池”的產能，作為“刀片電池”重要生產基地的弗迪重慶工廠將在今年年底建成8條產線，以實現20GWh以上的年產能目標。

比亞迪股價今年出現突飛猛進，正是與磷酸鐵鋰電池的東山再起密切相關。

特斯拉效應帶來奇蹟

如果説磷酸鐵鋰的反撲是比亞迪股價今年大幅飆升的主要原因，那麼，特斯拉效應則對新能源汽車市場的復甦以及未來發展前景帶來深遠的影響。

特斯拉2020年最讓資本市場瘋狂的股票，沒有之一。今年以來，特斯拉股價上漲幅度高達425%，總市值高達4161.92億美元，是昔日全球市值最高車企豐田汽車的2.24倍。

這隻神奇的“魔股”不僅讓全球資本界躁動不已，更憑一己之力打通了電動車相關概念股的任督二脈。

蔚來汽車就是一個典型案例。在過去一年時間裏，這隻差點被警告退市的股票，從1.41美元上漲至21.62美元，漲幅達到驚人的14.3倍。從某種程度來説，是特斯拉拯救了蔚來。

與股票一樣水漲船高的還有特斯拉的交付量。標普預計特斯拉2020年將交付超過47萬輛汽車，明年銷售量可能突破80萬輛。特斯拉在國內的銷量也正呈現穩步增長態勢。

在特斯拉效應的帶動下，人們逐漸對電動車恢復了信心，甚至產生比以往更強的嚐鮮心理，這從國內新能源汽車銷量得到驗證。

從今年7月開始，國內新能源車市銷量重回上升通道，而且連續三個月增幅逐月擴大，同比分別增長19.3%、25.8%、67.7%。

更重要的是，新能源車市的發展前景也備受看好。中汽協副總工程師許海東表示，基於新能源汽車下鄉及年底雙積分壓力，新能源汽車在今年後幾個月會保持相對穩定的增長，預計今年全年銷量為110萬輛。

作為國內新能源汽車第一股，比亞迪自然受益最大。

在過去五年時間，比亞迪的投資者幾乎從未從這隻國內新能源汽車第一股身上嚐到過甜頭。2015年2月27日，其股價為49.63元，到2019年12月31日，比亞迪股價仍只有47.61元。五年來，比亞迪股價大部分時候在五六十元左右徘徊，即使有股神巴菲特堅定押注，許多股民也已經對比亞迪股票失去了信心。

直到2020年，新能源汽車市場的復甦讓比亞迪吐氣揚眉了一把。

從1月2日到10月14日，比亞迪A股累計暴漲171%，總市值達到3560.23億元；H股（比亞迪電子）也累計上漲169%，總市值達942.97億港元。

不僅如此，國際頂級投行也紛紛上調比亞迪目標價。中金上調比亞迪H股目標價60%至138港元；瑞信將比亞迪2020至2022年盈利預測上調8.1%至25.4%，目標價由125元升至150元，維持“跑贏大市”評級；花旗上調比亞迪目標價至175港元，評級“買入”。

據同花順iFinD統計顯示，9月29日-10月13日5個交易日，45股連續5天獲融資淨買入，其中比亞迪位居榜首，5天累計融資淨買入9.57億元。

在業績方面，比亞迪也是意氣風發。

今年上半年，比亞迪的淨利潤（16.62億元）已經超過去年全年（16.14億元），日前比亞迪發佈公告上修業績預期，預計前三季度淨利潤為34-36億元，同比增長115.97%-128.67%，而此前預增77.86%-90.56%。相比2019年，預計比亞迪今年淨利潤的增幅將以倍計。

比亞迪股價上漲的邏輯並不複雜，新能源汽車市場復甦與磷酸鐵鋰電池的捲土重來為其打開了一個全新的局面，雖然比亞迪目前銷量並不如意，今年前9個月新車累計銷量同比下降19.9%，新能源汽車銷量甚至同比下降42.4%，但這並不妨礙投資市場對比亞迪前景的看好。

隨着新能源車市的回暖，以及搭載“刀片電池”的宋PLUS EV和e9在第四季度相繼上市，比亞迪銷量的回升大有可期，股價在現有的高位下也有望更進一層樓，但增長多少以及實現的時間節點就難説了。