51%股權被擺上貨架，中意財險緣何淪為中石油“棄子”

股權待售險企再添一員！11月6日，北京商報記者注意到，近日中國石油集團資本有限責任公司（以下簡稱“中油資本”）擬轉讓其持有的中意財產保險有限公司（以下簡稱“中意財險”）51%的全部股權。

中油資本隸屬中國石油天然氣集團公司（以下簡稱“中石油”），中石油及旗下公司目前仍持有多張金融牌照，為何單單中意財險股權被出售？對於中意財險來説，控股股東欲出走，影響幾何？

首家合資財險公司股權或生變

近日，北京產權交易所披露的信息顯示，中意財險51%股權擬被轉讓，轉讓方為中意財險控股股東中油資本。預披露日期為11月3日至11月30日，委託會員為中油資產管理有限公司。

北京商報記者瞭解到，中意財險是國內首家合資財險公司，成立於2007年，註冊資本金13億元。中方股東中油資本持股51%；外方股東為意大利忠利保險有限公司，持股49%。這意味着，如果轉讓成功，中油資本將不再持有中意財險的股權。

披露事項也強調，本次產權轉讓將導致國家出資企業及其子企業失去標的企業實際控制權，標的公司自交割日起不得繼續以轉讓方所屬國家出資企業子企業的名義開展經營活動。

對於股權轉讓原因，項目信息並未做過多披露。不過，從行業視角來看，近期，國務院國資委印發的《國有企業參股管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）指出，嚴格執行國有資產投資監督管理有關規定，堅持聚焦主責主業，參股投資金融和類金融企業，應當符合金融行業准入條件，嚴格執行國有企業金融業務監督管理有關規定。在此背景下，越來越多央企出於“迴歸主業”的考慮選擇出售所持險企股權。

中意財險股權擬被出售是否系中石油在響應“迴歸主業”號召？背後還有哪些原因？北京商報記者就相關問題向中意財險發函採訪，截至發稿尚未獲得回覆。

直面自保公司競爭

值得一提的是，中意財險並非中石油或旗下公司持有的唯一一張金融牌照。據中油資本披露，該公司是一家全方位綜合性金融業務公司，控股、參股的公司包括崑崙銀行、中油財務、崑崙金融租賃、中油資產、專屬保險、中意財險、崑崙保險經紀、中意人壽、中銀證券、中債信增、崑崙資本與崑崙數智。

其中，中石油專屬財產保險股份有限公司（以下簡稱“中石油專屬保險”）與中意財險的業務範圍最為相近。公開資料顯示，中石油專屬保險於2013年末獲批開業，註冊資本60億元，為中石油及關聯企業提供財險、責任險、信用保證保險等保險保障業務。

早在中石油專屬保險成立之時，業內便有中意財險可能被邊緣化的擔憂。從中意財險股東業務佔比來看，其來自中石油及其下屬子公司的保險業務佔比也確實在降低。

北京商報記者梳理發現，2011年，中意財險與其中方股東中石油及其下屬子公司發生保險業務收入1.82億元，佔當年保險業務收入的75%。中石油專屬保險成立的2013年，該項佔比為57%；到了2018年，該項佔比已降至32%。

最新數據顯示，2021年中意財險承保中石油及其下屬子公司的企業財產險、責任險、貨物運輸險、能源保險等保險業務，發生關聯業務保險業務收入2.41億元，佔當年保險業務收入的比例僅為22.73%。

首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中表示，根據原保監會發布的《關於自保公司監管有關問題的通知》，自保公司是由一家母公司單獨出資或母公司與其控股子公司共同出資，且只為母公司及其控股子公司提供財產保險、短期健康保險和短期意外傷害保險的保險公司。顯然，中石油旗下的自保子公司發展壯大肯定會對中意財險公司的股東業務產生一定衝擊。

或影響公司治理和發展戰略

儘管近兩年中意財險來自中方股東的業務佔比不如以往，但如若中方股東轉讓股權離場，對中意財險的影響也是不言而喻的。

李文中表示，股權轉讓意味着股權結構將發生變化，必然會導致公司治理結構的變化，公司未來的發展理念、企業文化和管理制度也都會發生變化。其次，公司治理結構的變化必然導致公司業務發展戰略和策略的調整，特別是非常有可能會逐步失去大股東中石油的市場支持。

北京商報記者注意到，目前中意財險董事長嚴九、董事何濤、副總經理戴玉青等，均有中石油或旗下公司的履職背景，也就是説，股權轉讓也有可能帶來董監高的變動。

IPG中國首席經濟學家柏文喜進一步分析稱，中石油作為國有企業，對中意財險的支持和資源可提供穩定的客户和業務來源。失去控股股東中石油可能導致中意財險在市場競爭中面臨更大的壓力，需要尋找新的合作伙伴和客户，以保持業務的穩定和發展。

不過，對於潛在收購方來説，想要拿下中意財險股權並非易事。從被轉讓股權比例來看，51%股權可能需要多家收購方入場，根據《保險公司股權管理辦法》規定，單一股東持股比例不得超過保險公司註冊資本的三分之一。但保險公司因為業務創新、專業化或者集團化經營需要投資設立或者收購保險公司的，其出資或者持股比例上限不受限制。

李文中提示，如果51%的股權被單一機構接盤，那麼肯定是控制類股東，需要滿足兩個條件：一是總資產不低於100億元人民幣；二是最近一年末淨資產不低於總資產的30%。

北京商報記者 李秀梅