1000億！今年最大規模IPO要來了

最大規模IPO，要來了。

來源：投資家（ID：touzijias）作者：老高

據悉，“為客户提供高性能醫學影像、放療產品、生命科學儀器及醫療數字化解決方案”的聯影醫療近日獲科創板上市委會議通過，從受理到過會僅用3個多月。若按擬融資金額124.8億元推算，聯影醫療IPO市值將超1000億元，亦是科創板今年最大規模IPO。 聯影醫療IPO背後，是兩位博士校友命運交織，不離不棄的故事——公司創始人薛敏、聯合創始人張強留學期間均在美國凱斯西儲大學攻讀博士。拿下學位後，薛敏回國創業成立邁迪特；張強在西門子工作，一路做到中國磁共振事業部總經理。 2002年，邁迪特被西門子收購，薛敏出任西門子邁迪特總經理，與同在西門子任職的張強產生往來，細聊之下方知，二人都在上海讀書，又是美國凱斯西儲大學的博士校友，結為知交，並於2011年共同創立聯影醫療，用長達11年的奮鬥與堅守，陪伴公司最終走向了IPO，即將在A股實現人生閃耀時刻、財富爆棚，更為中國創投圈帶來一段佳話。 01

命運有時就是如此巧合。 兩個本來可能沒有交際的人，冥冥之中被安排在一起。 聯影醫療創始人薛敏，從小就是隔壁鄰居家眼中的“學霸”。 高考那年，他以優異成績考入復旦大學物理專業，本科畢業，他跑到中科院武漢物理所攻讀磁共振物理專業碩士研究生，擔任過磁共振成像課題負責人、助理研究員，在老師的指引下，他遠赴美國留學，拿下凱斯西儲大學博士學位。 但他可能不清楚，還有一個未來“志同道合”的朋友，走上相似路徑。 他就是，聯影醫療聯合創始人張強。從小他也是別人眼中的“學霸”，在上海交大從本科讀到碩士。同樣是在老師指引下，張強去了凱斯西儲大學，攻讀生物醫學工程專業博士學位。 他肯定做夢都沒想到過，自己某天，能跟一位在美國讀書的博士校友，共同創業。 1998年，帶着國外先進理念的薛敏回國創業，在深圳成立磁共振公司邁迪特。彼時，中國醫療器械產業尚處朦朧發展階段，大型設備多依賴進口，跨國公司風頭正盛。 薛敏卻覺得，自主研發才是公司安身立命之本，用短短1年多時間，他帶領團隊成功研製出中國首台1.5T超導磁共振系統，結束了高場磁共振系統全部依賴進口的歷史。 中國首台1.5T超導磁共振系統的出爐，還引起了西門子的注意。 而在創業過程中，薛敏遇到一些困難，包括核心零部件遭外企壟斷。這或許就能解釋為何那個年代不少公司習慣“拿來主義”。薛敏心灰意冷的時候，西門子拋來“橄欖枝”，收購了邁迪特。把公司名稱改為西門子邁迪特，薛敏從一個創始人“收編”成總經理。 有人憂愁，有人歡喜。 拿到博士學位後，張強邁進了西門子醫療在美國的大門。由於工作表現出色，他做到了美國東南區市場開發總監的位置。在高層的調配下，他回到國內，出任中國磁共振事業部總經理一職。西門子磁共振棋盤的業務交集，讓他結識了相互改變一生的人。 薛敏、張強二人一見面，就覺得格外親切。細聊下彼此淵源頗深：都在上海讀大學，一個復旦，一個上海交大；都跑到美國留學，在同一所學校讀博士，攻堅同一個領域。 憂愁的薛敏敞亮了，他覺得自己能遇到一個知己，是上天的恩賜。 他心中的創業種子再次發芽。2010年的某天，薛敏找到張強商議，心中有個想法，要在高端醫學影像設備方向創業。“該方向，還沒有一家像樣的中國公司。”當初，他創立邁迪特時，就是切中了國產市場的一片空白。現在，機會又來了。 2010年，中國高端醫療設備領域主要由三家外企掌舵，分別是GE、飛利浦、西門子，合稱“GPS”。別看“GPS”名字有點搞笑，三巨頭佔據着中國90%市場份額。 虎口奪食，絕非易事。 幸運的是，那一年，中國啓動了新一輪醫改，為中國創業者帶來“窗口期”。二人商量之下，一拍即合，認為“機不可失”決定共同創業，於2011年在上海成立聯影醫療。 由此，為中國創投圈帶來一段佳話。 02 第一次創業被收購的陰霾，沒有完全從薛敏身上揮去。 他回想起自己曾經的創業經歷：一方面，有大環境因素，外企壟斷部分零部件；另一方面，跟心急有關，產品打磨不夠精細、護城河還沒建成就推向市場，容易遭到競品反制。 在聯影醫療早期，薛敏、張強主要集中向後端技術層面發力。 他們要打造出一家“外人”難以複製的壁壘公司。建立壁壘，要先尋覓人才，上海是他們在國內的“大本營”，二人回到大學遊説，講述他們“非比尋常的命運交織以及中國創業者不屈的心”很快吸引來了10多個“學霸”，組建出聯影醫療核心技術團隊。 按理來説，聯影醫療兩位創始人屬於高學歷、海歸人才，還有西門子工作背景，以今日視角，肯定一創業，一眾資本就聞訊趕來送錢。 可作者查詢相關資料發現，有6年時間，他們沒有拿到過任何一筆融資。是資本不相信除“GPS”外，能有中國公司崛起？或是薛敏想幹出點事實再説？ 這家公司真正開始被市場關注是在2017年。5月份，他們拿到了聯和投資一筆未披露金額的天使輪融資，9月份，突然A輪融資33.33億元，中金佳成、招銀國際、中信證券、中國人壽大健康基金、國投創新、國開開元等國家隊入局，讓聯影醫療正式走入資本視野。 那筆A輪融資，幫助公司得到了333.33億元投後估值，駛入超級獨角獸行列。 拿着投資人手中的錢，薛敏、張強沒有去搞營銷，繼續招兵買馬擴充技術團隊。聯影醫療到底招來多少牛人？招股書中可見端倪：碩士、博士學歷的技術人才，多達1721個。 薛敏估計是頭幾年創業被外企“打壓”怕了，對“人才”二字理解深入骨髓。 在一幫牛人的聚集下，聯影醫療打造出“全線高端醫學影像診斷產品”。包括：磁共振成像系統（MR）、X射線計算機斷層掃描系統（CT）、X射線成像系統（XR）、分子影像系統（PET/CT、PET/MR）、醫用直線加速器系統（RT）、生命科學儀器等。 其實，薛敏、張強對人才格外看重，理由很簡單。 高端醫學影像設備原本就是醫療產業中最為依賴技術的行業。前文提到，“GPS”佔領中國90%市場份額，外企對核心技術“壟斷、封鎖”，中國公司要想突圍，技術創新是唯一出路。 這是一條漫長且艱難的道路。當年創立邁迪特，被“卡脖子”的薛敏，最有感觸。 03 熬過6年漫長研發週期、拿下A輪融資的聯影醫療，於2018年4月，完成領中資本、東方證券、湖北科投等機構的B輪融資，卻未披露金額、估值。一位投行負責人向作者表示，“技術公司不披露金額、估值，不一定是錢少，而是要防止競品惡性競爭。” 2018年之後，聯影醫療大展拳腳，他們用3年時間向市場推出了70多款產品，且多為首發，包括：首個具有4D全身動態掃描功能的PET/CT、首個75cm孔徑的3.0TMR、首個診斷級CT引導的一體化放療加速器。2020年，“全球黑天鵝”突襲，聯影醫療投入防疫，業績爆發，公司營收達到57.6億元，較2019年增長了近100%，實現淨利潤9.03億元。 值得一提的是，即便公司賺錢了，薛敏、張強仍沒放棄對研發的投入。光此點，就值得市面上就知道玩營銷、講故事的公司學習。招股書顯示，公司已拿出營收比重的21%用在研發上。 薛敏曾公開表示，“在醫療設備這個具有特殊性的行業，唯有堅持自主創新才有出路。” 截至2021年，聯影醫療擁有超2300項授權專利。其中，境內發明專利超1100項，境外發明專利超380項。有接近聯影醫療技術團隊的人士稱，“公司除了對研發十分重視，對人才的培養同樣極為看重，薛敏定下規矩，要多參加學術會議、技術研討會，居安思危。” 在薛敏、張強帶領下，聯影醫療如今已成為國產影像設備龍頭，國內最大MR、CT廠商，PET/CT、PET/MR新增市場份額排名第一，DR、移動DR新增市場份額排名前三。 今年初，聯影醫療向科創板提交IPO申請獲受理，近日完成過會，擬融資124.8億元，流程僅用3個多月。若按融資金額推算，聯影醫療IPO市值將超1000億元，是科創板今年最大規模IPO。薛敏、張強用長達11年的奮鬥與堅守，即將在A股迎來創業者的閃耀時刻。 需要注意的是，雖然在聯影醫療帶領下，國產高端影像設備逐漸崛起，並將過去“GPS”佔領的90%市場份額降到了70%，“國產替代”前面仍充滿荊棘。 同樣是在今年初，西門子在線上召開2022年股東大會，醫療業務總營收同比增長24%，達到180億歐元。高層表示，要在中國加大對醫療方向的研發投入。 飛利浦則通過獨家投資的形式，擴充其在醫療領域的戰略版圖。比如他們今年初，就對中國高端醫療設備製造商賽諾聯合進行數億元投資。 GE則在中國多個城市打造科研基地，用產業鏈將國內醫療設備公司進行“捆綁”。 “GPS”持續在中國“滲透”來鞏固份額，聯影醫療們就需要保持創新來提升競爭力。 這是一場“攸關生死”的較量。 不過，作者相信，國內還會有更多薛敏、張強般重視人才與研發的創業者湧現，沿着前輩的腳步，完成中國高端醫療設備的“國產替代”，走向世界。