機構論後市丨未來一個月市場進入修復窗口，積極調倉增配新主線

本週A股市場連續三日大跌後，儘管週四、週五震盪回升，整體來看，三大指數在本週跌幅仍然較大。截至週五收盤，滬指累計下跌1.40%，深證成指累計下跌3.58%，創業板指累計下跌4.01%。

A股後市怎麼走？看看機構怎麼説：

中信證券：A股已步入平靜期，積極調倉增配新主線

中信證券研報稱，A股已步入平靜期，有底有壓。近期海外再通脹交易過度演繹，預計後續美債利率對A股情緒影響減弱，國內市場流動性風險非常有限，反彈減倉行為作用下市場可能出現二次調整，但即便出現二次調整，空間極為有限，低點預計就在3月9日低點附近，建議投資者繼續積極調倉，增配新主線。

配置上看，機構重倉股估值徹底均值迴歸前，積極調倉，當前機構顯著低配的行業或受益於“填倉位”行情，如公用事業、鋼鐵等板塊。短期重點關注“碳中和”主題下短期受益最明顯的鋼鐵板塊；月度維度上推薦地產、保險等低估高性價比防禦板塊，延續對化工、有色等強景氣度順週期板塊的配置；季度維度上，建議重點佈局科技安全（消費電子、半導體設備、信息安全）和國防安全（軍工）板塊，增配去年因疫情受損的相關行業板塊，如汽車零部件、家電家居、旅遊酒店、航空等板塊。

安信證券：止跌反彈如期開啓，但中期依然面臨估值重心下移壓力

安信證券認為，市場具備一些整固反彈的需求與條件，但同時需要注意的是，投資者需要控制預期，不宜過度樂觀激進。因為站在中期角度，A股市場依然面臨估值重心下移的壓力。戰略上仍需以防禦為主，戰術上短期適度把握反彈，品種上可以關注一季報業績有望超預期的公司，同時要利用反彈調整倉位和結構，整體配置結構要傾向於估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對於股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻。

海通策略：牛市沒結束，理性看待牛市回撤

海通策略認為，春節後市場大幅調整，投資者的情緒明顯回落，牛轉熊的聲音漸起。回顧歷史，牛市結束信號是盈利見頂、情緒亢奮，目前沒到。過去三輪牛市通常出現3-4次大回撤，春節以來的調整是本輪牛市的第3次大回撤。類似2007年一季度、2014四季度，基金重倉股大跌、前期低迷股補漲。急跌後的反彈期均衡配置，中期迴歸轉型主線，即智能製造+大眾消費。

國盛證券：市場進入修復窗口，兩主線把握A股行情

國盛證券認為，未來一個月，市場進入修復窗口。近期市場調整，主要源自於對兩個因素的恐慌：一是美債利率快速上行引發聯儲收緊。二是下跌之後，基金被贖回，引發的連鎖負反饋。但這兩個因素都被過度反映。兩主線積極參與A股行情：（1）全球共振復甦、利率階段性上行下的銀行保險、化工、有色等板塊，（2）政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、“碳中和”等板塊。

中原證券：滬指能否有效企穩仍需觀察一線抱團股後續表現

中原證券研報稱，經過本週的持續調整之後，滬指短線在3400點附近初現企穩信號，未來滬指能否有效企穩仍需觀察一線抱團股的後續表現。建議投資者繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅震盪的可能性較大，創業板市場短線小幅整理的可能較大。謹慎關注電力、環保工程、工程建設以及水泥建材等板塊的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。