北向資金買買買 中特估個股成新寵

作為時下市場的熱門主線之一，中特估正吸引着外資不斷買入。5月以來，中特估概念股成為北向資金加倉的寵兒。東方財富Choice數據顯示，5月4日-19日，北向資金淨買入額前10名的個股中，有4股為中特估概念股，佔比為四成。在業內人士看來，雖然近期中特估概念股出現回調，但從長期來看，中特估相關股票在調整後仍存機會。

4股躋身外資買入前十

東方財富Choice數據顯示，截至5月19日收盤，5月北向資金增持金額前十名的個股中，有4股均為中特估概念股，佔比為四成。

具體來看，建設銀行以12.18億元淨買入額名列月內外資增持額第二高的個股，僅次於寧德時代。排在第三名的個股為工商銀行，同樣是一隻中特估概念股，月內北向資金增持額為12.15億元。

此外，京滬高鐵、中國石化分別以8.66億元、6.94億元位列A股月內北向資金淨買入額第6、第10名。

中特估全稱中國特色估值體系。2022年11月21日，證監會主席易會滿在金融街論壇年會上表示，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮。中特估概念股，大部分為基建、通信、軍工、石油等核心領域的大型央企與國企。

以東方財富Choice中特估板塊情況來看，東方財富Choice將79股納入中特估板塊，包括金融業、採礦業、製造業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業等行業。

5月以來，中特估板塊整體呈外資淨買入狀態。東方財富Choice數據顯示，5月4日-19日，中特估板塊北向資金淨買入額合計為14.94億元。其中20股北向資金增持金額過億，包括中國中鐵、中金黃金、中國石油、國電南瑞等。

不過，也有部分中特估概念股遭北向資金減持。其中月內減持金額最多的個股為中國建築，北向資金淨買入額為-13.78億元；中遠海控次之，為-10.77億元。針對公司相關問題，北京商報記者致電中遠海控董秘辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。

低估值、高潛力引青睞

在業內人士看來，外資青睞中特估概念股主要還是因為中特估概念股低估值、高潛力的特性。

“中特估在傳統估值體系的基礎上，更加註重公司治理、社會責任、與國家發展戰略的共振、穩定性與安全性等方面。”中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平談道，“從全球範圍看，在當前的市場環境下，中特估概念能夠動員數額巨大的長期資金，有其合理性和必然性。北向資金青睞中特估，就是看準了其底層邏輯以及由此帶來的投資價值和投資機遇。”

據瞭解，今年以來，國央企估值話題被證監會、交易所幾番提及。此外，國資委在2月底召開中央企業提高上市公司質量工作專題會。今年政府工作報告也提出“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”。隨着政策的支持，中國市場特色與資本市場一般規律將更好結合，低估值、高股息的國企有望被市場重新發現並定價。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受北京商報記者採訪時表示，北向資金加倉中特估概念股，一方面是看中中特估概念股背後的政策利好；另一方面是中特估概念股確實屬於估值較低，具有比較大的估值修復空間。所以很多資金對中特估個股未來的發展比較關注及看好，對於北向資金來説，這也是一個配置的方向。在楊德龍看來，未來，中特估仍具有一定表現機會。

國信證券研報也指出，國信證券對外資佈局國內市場持續看好。從外資的觀點來看，主流外資對國央企價值重塑仍較為樂觀。

中特估熱度有望持續

5月上旬，中特估成為A股市場大熱門題材，多隻概念股股價大漲。5月15日-19日這一週，中特估概念股出現階段性調整。不過在機構看來，中特估熱度仍有望持續。

東方財富顯示，截至5月22日收盤，中國銀行、中國船舶、中國銀河、華潤三九4股5月以來股價區間累計漲幅在10%以上，分別為13.62%、11.15%、10.39%、10.16%。板塊內共32股5月以來股價上漲。

本月外資淨買入額靠前的個股中，建設銀行、工商銀行、京滬高鐵本月以來股價小幅上漲，分別漲6.02%、7.42%、3.31%；中國石化、中國中鐵本月股價出現下跌，分別跌5.81%、17.01%。

5月22日，中特估板塊整體下跌0.13%，整體跌多漲少，國網信通、中國外運等29股上漲，太極股份、華潤三九等45股出現下跌。

不過，機構、專家均對中特估持看好態度。楊海平指出，市場認識、理解中特估有一個過程，意味着中特估動員資金不是一步到位的。因此，儘管會有反覆，但中特估行情會延續並形成較長時期內的行情主線。

東方證券也持相同意見。東方證券研報顯示，中特估雖然大幅回調，但調整不改趨勢，仍是年內重要主線。雖然前期中特估出現了大幅上漲，但估值仍相對偏低，相關公司市值仍小於其創造的企業價值和社會價值。在國家政策催化下，低估值、高分紅、穩定的業績以及長期主流資金配置比例相對較低等特徵，中特估相關股票的上漲或在調整後仍將持續。

在獨立國際策略研究員陳佳看來，在未來宏觀政策、金融改革和供給側等諸多政策面和經濟基本面的持續支持下，以中特估為代表的新估值體系有着驅動多輪上漲行情的現實可能性。

國信證券研報也指出，從中特估指數的市淨率和未來一年收益情況的歷史覆盤來看，基本呈現低估值-高預期回報的分佈形態，因此從年內中期角度來看，對中特估指數仍具有信心。

北京商報記者 丁寧