記者 謝奀國 實習記者 雲舒 報道
2021年7月23日，江蘇新視雲科技股份有限公司(以下簡稱:新視雲)將接受深圳證券交易所創業板IPO上市審議。
其實，新視雲早在2019年9月20日便已提交了招股説明書，在經歷了現場抽查、中止審查等多輪考驗後，新視雲即將迎來最終的大考。
此次大考，新視雲能否交出令人滿意的答卷，通過考試?我們拭目以待。
市場趨於飽和 業績遭遇天花板
新視雲是一家法院信息化綜合服務提供商，該公司的主營業務包括庭審公開、智能法庭和其他智慧法院業務三大類。
庭審公開服務是新視雲的核心業務，產品主要載體為直播系統，其業務可分為提供服務和銷售設備兩種銷售方式，其收入佔總營收的80%以上。
據招股書顯示，新視雲2018年至2020年的營業收入為1.82億元、2.50億元和3.07億元，其營收增長率為37.21%、22.96%。2018年至2020年的淨利潤分別為8261.80萬元、1.14億元和1.30億元，其淨利潤增長率約為38.4%、13.4%。
隨着法庭系統庭審公開化進程的推進，新視雲這類法院信息化綜合服務提供商獲得了較大的發展空間。但司法體系在國內已建設完成多年，全國法庭數量基本固定。公司很快就會觸及行業天花板。
據《法制日報》報道，截至2020年末，全國共有法院3502家，其中接入中國庭審公開網的已達3495家，幾乎99.8%的市場已經被佔據。
新視雲核心業務庭審公開業務服務的法院客户數量增長率也在逐漸放緩，業績增長疲態盡顯。2018年至2020年法院客户數量分別為2152家、2395家、2469家，其增長率分別為25.85%、11.29%和3.09%，同期，該業務收入增長率更是呈現斷崖式下滑趨勢，由86.49%降至11.55%。
從簽約法院客户數量的增速來看，隨着公司服務法院數量的日趨增加及全國法院客户市場份額陸續瓜分完畢，未來新增客户的數量將逐年減少，服務法院客户數量的增速呈逐年下降趨勢並將達到飽和狀態。
這一現象在江蘇市場的營收額上得到充分體現。2018年至2020年，江蘇省內主營業務的收入金額分別為2514.4萬元、1239.73萬元和1195.83萬元，呈逐年下滑趨勢。
對此，新視雲稱，這是由於公司在江蘇地區的業務模式為“設備銷售收入+運維服務收入”。其中的“設備銷售收入”為“一次性買斷式銷售”，隨着庭審公開在江蘇各級法院的不斷普及，近幾年的設備銷售收入接連下降，進而導致該公司在江蘇省內的主營業務收入逐年降低。
面對日趨飽和的市場和業績增長壓力，新視雲開始採取降價搶市場。
記者調查發現，近三年，新視雲庭審公開業務服務類單價分別為1.6萬元/庭/套、1萬元/庭/套、9236.12元/庭/套;設備銷售類單價分別為1.61萬元/庭/套、1.55萬元/庭/套、1.35萬元/庭/套。
同期，2018年至2020年，智能法庭業務服務類單價分別為2.77萬元/庭/套、2.04萬元/庭/套、1.55萬元/庭/套，三年來單價幾近腰斬。
對於業務單位的降價，新視雲在招股書中解釋稱主要系規模效應顯現，導致單位成本降低，促使公司採取薄利多銷的策略，主動讓利擴大市場份額。
新視雲給出的這套説辭看似合理，但是從其經營成果上看，降價策略似乎並不奏效。
薄利多銷的模式固然可以在短期內獲得一定程度的營收上漲，然而，以價換量的策略終究是不可持續的，如何繼續保持業務增長，讓然是擺在新視雲面前的難題。
新業務開展不力 銷售費用高於同行
新視雲於2018年開發出了智慧法庭業務。不過這項非剛需業務的推進並不順利。
直至2020年上半年，新視雲僅有44.83間法庭擴建智慧法庭系統，續簽的客户也僅有136.17間。截至2020年上半年，智慧法庭相關業務僅為新視雲貢獻了1640.68萬元的收入，在公司當期總收入中的佔比為12.13%。
記者注意到，與法院打交道的新視雲，其銷售費用卻遠高於行業均值。2017年至2019年，新視雲的銷售費用率分別為13.52%、10.45%、8.94%，而同期行業均值分別為7.78%、6.69%、8.05%。
值得一提的是，據招股書顯示，新視雲此次上市擬募資約5.6億元，其中2.3億元用來擴建庭審公開服務體系。其中，新視雲卻計劃將1.84億元用於購置、裝修場地，用於研發的費用僅0.2億元。
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