編輯 ｜ 朗明
繼“秋日裏的第一杯奶茶”刷屏朋友圈後，香飄飄這家“中國奶茶第一股”也跟風成為焦點。
海通證券撰文表示給予香飄飄跑贏大盤的初始評級。預計香飄飄平均每股目標價為30.80元，上漲22%。
香飄飄還是香飄飄
談起香飄飄，不少人的記憶還停留在“一年繞地球三圈”的廣告中，近年來，隨着消費升級，喜茶、奈雪等新式茶飲的崛起，固體奶茶香飄飄似乎逐漸被人遺忘。
事實上，從數據來看，香飄飄的營收和淨利仍在增長狀態，2017年香飄飄上市時的營收為26.4億元，淨利潤2.68億元。而2019年香飄飄實現營收39.8億元，淨利潤3.47億元。業績的增長和印象中的衰落有所出入。
值得注意的是，這並非是香飄飄上市後的首次虧損，2017年和2018年上半年，香飄飄分別實現淨利虧損3051萬元和5459萬元。
香飄飄的業務主要以沖泡類飲品為主，其銷售還未擺脱季節週期的影響。一般來説，秋冬季節的銷量要遠遠高於夏季。
基於此，儘管香飄飄上半年出現了較大幅度虧損，天風證券、民生證券、方正證券以及海通證券等數十家券商均給予香飄飄買入、增持的評級。香飄飄的股價也不斷在25元/股徘徊，總市值超過100億。
近年來，新式茶飲像龍捲風一樣迅速席捲了人們的生活，隨着消費升級，半小時消費者就能享受到現做的奶茶。有網友稱，“以前市面上奶茶種類少，香飄飄用廣告贏得了好感，但現在外賣半小時就能喝上現做奶茶，找不到喝香飄飄的理由了。”
普通消費者都能感受到新消費領域的變化，對於香飄飄來説，感受可能更為深刻。
在自救的道路中，一方面，香飄飄官宣王俊凱作為品牌代言人，依舊選擇砸廣告吸引年輕人注意；另一方面，它也不斷更新推出新的產品，近年來，香飄飄相繼推出液體茶飲，果汁茶和無糖輕奶茶等產品。今年4月，香飄飄還申請涉足輕食代餐等泛沖泡領域。
這些產品正在成為香飄飄盈利的增長極。2019年年報顯示，香飄飄的沖泡類奶茶增長逐漸顯現出頹勢，全年實現營收29.36億元，同比增長4.69%。而即飲產品（液體奶茶和果汁）的營收超過10億，實現140%的增長，其中果汁茶的增速達到332%。
但是相比於新式茶飲每月都有新品推出的創新速度，香飄飄則表現平平。相關人士表示，香飄飄的自救如果跟不上步伐就會逐漸從奶茶的梯隊掉落。不過目前在固體飲料行業，香飄飄仍佔據第一寶座。
那麼，一旦喜茶、奈雪等新式茶飲進軍該領域，香飄飄的第一還能維持多久呢？