【中加基金股市周點評】
1、市場回顧與分析 主要指數漲跌不一。
上週 A 股走勢維持震盪,主要指數多數下跌。
中加基金分析各行業情況
分行業來看,28 個申萬一級行業中有 5 個上漲。醫藥生物(+2.41%)、電 氣設備(+2.13%)和有色(+1.69%)居漲幅前三。建築材料(-6.89%)、家電(-5.60%) 和建築裝飾(-4.94%)居跌幅前三。
2、中加基金策略觀點
上週 A 股走勢維持震盪,主要指數多數下跌。
上週政府公佈了 12 月經濟數據,我國 12 月新增社融 2.37 萬億,同比多增 7206 億,存量同比 10.3%。新增人民幣貸款 1.13 萬億,同比少增 1234 億。社融 增速企穩回升,但數據不達預期,且居民中長貸的轉弱直接表明目前地產政策邊 際寬鬆措施作用有限。我國 12 月 CPI 同比上漲 1.5%,前值 2.3%;環比由上漲 0.4%轉為下降 0.3%。PPI 同比上漲 10.3%,預期 10.8%,前值 12.9%;PPI 正式進 入下降通道,繼續證明政府保供穩價措施的有效性,CPI 漲幅放緩的主要原因是 蔬菜價格下跌和豬肉漲速放緩。
中加基金周熱點行業短評: 醫藥生物板塊受益新冠疫情反覆帶動新冠檢測等概念走強,加上板塊調整幅度已 經不小,估值趨於合理,引發資金進入。
建築材料板塊主要受到 12 月居民新增貸款數據不及預期影響,疊加市場中存在 1 季度基建和房地產投資可能不及預期的傳言,打擊情緒面,引發下跌。
後市展望
在目前的基本面背景下,經濟增速下行的趨勢大概率仍將繼續,在經濟下行 和政府穩增長的背景下,我們預計後市市場將繼續維持震盪,暫時仍以結構性機 會為主,需繼續關注市場有無主線切換動向。目前穩增長、寬信用預期持續增加, 需重點跟蹤。且新冠 Omicron 變種已經傳至全國多地,我國對疫情的控制情況將 成為後市一大變量。繼續對於市場維持“不過分樂觀、不過分悲觀”的態度,關 注成長、側重性價比。同時,關注以下方向: (1)受益國產替代、自主可控的成長主線,如電子、電氣設備及高端裝備製造 等相關子行業及公司,及政策支持下的部分“專精特新”公司。 (2)在碳中和、碳達峯背景下,關注碳交易和碳中和相關標的,如估值合理的 新能源汽車、風電、光伏、儲能、電網等行業及其相關產業鏈的長期高景氣度標 的。 (3)在政府專項債發行提速且基建帶頭穩增長預期上行的背景下,部分新老基 建鏈優質標的或將迎來機會。 (4)核心賽道中能夠維持強邏輯、高景氣、估值區間合理的品種,如一些受益 老齡化趨勢加深和新冠疫情反覆的優質醫藥標的和一些 CPI 鏈中受益 PPI 和 CPI 剪刀差收斂較多的農業、消費類優質標的。
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