華如科技：5月16日接受機構調研，興業證券、中郵基金等多家機構參與

2023年5月18日華如科技（301302）發佈公告稱公司於2023年5月16日接受機構調研，興業證券李博彥、中郵基金國曉雯、西部利得基金吳桐、磐澤資產熊威明、渤海匯金徐中華、電科投資朱天輝、國泰君安證券楊天昊、華泰證券朱雨時、安信證券宋子豪 曹惠、財通證券王妍丹 顧一偉 李永超、中信建投基金楊廣、匯泉基金周曉東 陳謙、鵬揚基金邢皓、煜德投資李賀參與。

具體內容如下：

問：公司 2022 年度主要經營情況？

答：2022 年公司實現營業收入 83,324.20 萬元，較去年同期增長21.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為13,370.89萬元，較去年同期增長 13.24%。2023 年一季度實現營業收入 1,924.46 萬元，較去年同期增長 24.96%。主要原因為報告期內，公司不斷提升公司經營質量，加速業務板塊結構調整，進一步提升了企業核心競爭力，致使公司經營業績有所增長。

問：公司 2022 年度技術研發情況？

答：自成立以來，公司建立了持續創新的機制，並營造了創新的企業文化和寬鬆有序的創新環境，通過鼓勵創新，豐富公司的技術積澱、增強公司的技術優勢。在研發過程中，公司注重技術積累與創新，圍繞公司核心業務，藉助人工智能、大數據、雲計算等前沿技術，對現有業務系統進行智能化的升級改造，形成了豐富的技術儲備。公司核心技術包括軍事仿真建模技術、仿真引擎技術、模型數據管理技術、分析評估技術、仿真實驗設計與管理技術、動態分佈交互技術和精細化展示技術等，基於該等核心技術，公司為軍隊和國防工業企業提供技術開發和軟硬件產品。

公司自成立以來，堅持開展仿真技術的創新研究，取得了多項技術突破，得到了業界專家的肯定，截至報告期內，公司及其子公司已取得專利權 71 項，計算機軟件著作權 413 項，在軍事仿真行業形成了大量擁有自主知識產權的行業先進技術。

問：公司研發模式具體為？

答：公司研發工作主要包括仿真基礎研發和仿真產品研發兩類。

（1）仿真基礎研發仿真基礎研發屬於“技術驅動”型研發，隸屬於公司“三大工程”業務板塊。由公司研發團隊根據仿真技術的發展趨勢、仿真行業共同面臨的技術難題，從提升仿真系統性能和使用體驗的角度出發，對仿真系統的共用技術模塊進行開發，包括對現有系統的技術升級和新技術應用。基礎產品的研發由產品部門提出研發需求並擬製產品研發立項論證報告，公司組織相關人員進行評審，評審通過後進行產品研發立項並開始產品研發。研發完成後產品入庫並對外銷售，同時支撐公司內部各方向的仿真應用軟件研發。（2）仿真產品研發仿真應用軟硬件產品研發屬於“需求牽引”型研發，隸屬於公司“五類應用”業務板塊。公司市場人員在獲取初步的客户需求後，會同研發人員深入捕捉用户需求，並經過對同類型用户的調研論證，確定該需求存在一定共性之後，由研發人員擬製應用軟硬件產品立項論證報告，公司組織相關人員進行評審，評審通過後進行產品研發立項並開始產品研發，研發完成後產品入庫並對外銷售。

問：國內仿真行業發展特徵

答：就仿真軟件而言，中國在相關領域的技術發展起步比歐美等發達國家晚。發展初期中國不僅缺乏高水平的仿真技術開發人員、仿真產品研製人員、複雜仿真系統設計集成人員，同時也缺少高水平的市場推廣人員和業務管理人員。近年來，隨着中國軍事仿真技術的發展，相關需求逐年增加。同時，行業內龍頭企業在政策指引下，逐步拓寬軟件產品的應用領域和應用方向，仿真行業得到進一步發展。

問：公司產品的核心競爭力？

答：公司以服務軍隊、強盛國防為根本目標，堅持走國產自主研發的創新發展道路，公司自主可控的核心技術包括軍事仿真建模技術、仿真引擎技術、模型數據管理技術、分析評估技術、仿真實驗設計與管理技術、動態分佈交互技術和精細化展示技術等，基於該等核心技術，公司為軍隊和國防工業企業提供技術開發和軟硬件產品。

問：公司在工業仿真領域的佈局？

答：公司以全資子公司北京鼎成智造科技有限公司為依託，立足軍事工業應用，以實現工業仿真軟件的國產化替代和工業數字孿生為目標，從軍事工業仿真軟件開始，逐步實現工業仿真軟件的全行業覆蓋。鼎成業務單元將以基於模型的系統工程（MBSE）為核心理念，運用國產自主建模仿真語言——X語言，打造 TSIM 數字裝備系列產品，實現對工業領域複雜系統的一體化建模仿真，助力用户實現數字化轉型。

問：公司在人工智能領域有何佈局？

答：公司通用產品中智能決策引擎（XSimi）是面向智能決策領域，以行為建模、離散事件建模仿真、深度強化學習、容器雲計算等技術為基礎，融合知識驅動和數據驅動，以多智能體深度強化學習和博弈論為核心，支持專家經驗與神經網絡融合的智能決策開發雲引擎。引擎無縫集成專業仿真環境，貫穿智能模型開發的全生命週期過程，在智能模型構建、訓練、評估與部署各個階段，提供工程、任務管理和大規模並行等全方位支持，內置多智能體深度強化學習框架，支持智能模型二次開發，可為智能藍軍、智能參謀、調度優化等領域的決策模型開發和部署提供全流程解決方案。

軍事仿真的核心是戰場實體/兵力的建模與對抗仿真，即計算機生成兵力（Computer Generated Forces，CGF）建模與仿真，其主要技術為基於 gent 的建模與仿真（gent Based Modeling and Simulation，BMS），該技術來源於分佈式人工智能（DI）。公司有數字兵力、數字裝備、數字戰場的相關模型成果，並在該領域已簽訂實質訂單。

問：公司收入是否有季節性特性？

答：公司客户主要為軍隊和國防工業企業等單位，客户項目實施具有較強的計劃性，通常採用預算管理制度，一般上半年主要進行項目的規劃及預算審批，下半年主要組織進行訂單簽署、項目驗收及付款，其中第四季度項目交付和驗收相對較多。因此，公司通常上半年收入較少，下半年尤其是第四季度較多，主營業務收入及業績具有明顯的季節性。

問：公司未來發展戰略？

答：公司未來發展規劃，“1-3-1 發展戰略”中的“3”，是指按照“軍事、軍工、軍娛”統籌發展的基本思路，公司進行相應的組織架構調整，設立防務、鼎成、小如三個業務單元，分別聚焦軍事、軍工、軍娛三大業務領域需求，互為支撐，並行發展。

華如科技（301302）主營業務：軍事仿真產品及技術開發服務。

華如科技2023一季報顯示，公司主營收入1924.46萬元，同比上升24.96%；歸母淨利潤-5399.08萬元，同比下降67.23%；扣非淨利潤-5894.29萬元，同比下降68.69%；負債率9.61%，投資收益344.43萬元，財務費用-225.13萬元，毛利率48.08%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為78.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入5134.62萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，華如科技（301302）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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