三份財報，三份信心，“蔚理鵬”的道阻且長之路

人們常説，樹大招風，人怕出名豬怕壯，而近日，蔚來汽車似乎就經歷着這麼一件事情，作為國內造車新勢力中第一家赴美IPO上市的車企，蔚來汽車在上市之後的時間裏，也經歷了大風大浪，從最開始上市驕傲的股價，到後面跌到差點退市，再到如今一路上漲的股價，跌入谷底的蔚來也再一次踏入山巔。

不過，也正因為過於出色的表現，蔚來汽車在美國狂飆突進的勢頭卻遭到了阻擊，一家知名做空機構香櫞的一篇做空報告直接導致蔚來股價狂瀉。香櫞的 Andrew Left 斷言，蔚來股價還得跌，25 美元才較為合理（比做空報告發出前低了 48%）。香櫞在做空報告中寫道：現在買蔚來股票的人買的不是一家公司或其未來預期，而是買了屏幕上滾動的三個字母（NIO）。

此報告一出，在當天，盤初一度漲幅超11%的蔚來，最大跌超16%，最終收跌7.74%，報44.56美元/股，此外，雖然此份報告只明確指出了蔚來汽車的股價該跌，同為國內造車新勢力的小鵬和理想汽車也未能倖免於難。被“誤傷”的小鵬和理想同樣結束增長勢頭轉而下跌，當天跌幅分別為6.13%和1.83%，報收41.99美元/股、31.2美元/股。

正所謂“一榮俱榮，一損俱損”，受到這份做空報告的影響，在過去的幾天裏，蔚來，小鵬，理想都相繼發佈了自己的第三季度財報來強勢回擊香櫞的做空。首先來看蔚來發布2020年第三季度財報。數據顯示，蔚來三季度實現總營收45.26億元，同比增長146.4%，環比增長21.7%。三季度淨虧損10.47億元，與去年同期相比收窄58.5%。三季度，蔚來汽車銷售毛利率進一步提升，達14.5%，綜合毛利率為12.9%。

而理想汽車總營收25.11億元，較第二季度的19.47億元增長28.9%；毛利率達到19.8%，小鵬汽車總收入19.90億元（約2.93億美元），較2020年第二季度的5.91億元增長236.9%，毛利率達到了為4.6%。隨着毛利率的提升，也説明了這三家造車新勢力對成本和資金的管理能力開始有所提升。

當然，毛利率的提升也離不開日漸上漲的交付量，畢竟車企造車，為的就是買車，只有車賣出了才是真的，所以交付量才是硬道理，而蔚來在第三季度交付了1.2萬輛，連續兩個季度交付量破萬。而理想也僅憑一款產品就賣出了8660輛，這個成績對於去年底剛量產一款車型的公司值得坑定，此外。小鵬亮出了自己的最佳成績，三季度賣出8578輛。

這個數據雖然相比起特斯拉來説，可能相差甚遠，但這並不妨礙這三家造車新勢力的表現越來越好的事實，其實在這裏，斯基並不想去過份複雜以及詳細的分析蔚來，小鵬，理想的財報中所展現出的數據到底隱藏則怎樣的市場狀態，畢竟對於普通消費者來説，這些都顯得比較枯燥無趣。

斯基想説的是，作為國內造車新勢力的頭部車企，面對着競爭對手的種種壓力，以及做空機構的種種行為，這三份財報的公佈，也代表着三份信心，雖然對於他們來説，在新能源領域的發展之路道阻且長，但在這佈滿荊棘的道路上，只有走到最後，才能看到康莊大道，也許現在這些造車新勢力還不夠完美，但我們要給他們足夠的時間讓他們去完善自我，畢竟就算是特斯拉的產品不也是充滿了爭議與問題嗎？

雖然對於蔚來、理想、小鵬來説，來自內部和外部的挑戰不會消失，但有壓力才有動力，自不過它們是在競爭中努力成長，最終站穩腳跟，還是被打敗，然後逐漸落伍，還需要我們去長時間觀望。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。