頭部券商一季報密集披露後股價集體反攻 分析師稱估值觸底或是左側佈局良機
4月29日早盤，A股三大股指集體高開，隨後指數弱勢震盪，創業板指一度跌逾1%，指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.52%，報收3474.90；深成指漲0.46%，報收14464.08；創業板指漲0.03%，報收3051.42點。
值得關注的是，此前一直疲軟的券商股成為了當天的領漲板塊。截至中午收盤，券商板塊上漲2.56%，位居行業漲幅榜首位。個股方面，南京證券（601990.SH）漲停，國泰君安（601211.SH）漲超9%，湘財股份（600095.SH）漲超6%，興業證券（601377.SH）、海通證券（600837.SH）、中信證券（600030.SH）等跟漲。
消息面上，4月28日晚間，包括國泰君安、海通證券、廣發證券（000776.SZ）、中信證券等在內的頭部券商密集披露一季報。其中，國泰君安在報告期內實現營業收入109.43億元，同比增長78.09％，歸母淨利潤達到44.11億元，同比增長141.57％；海通證券實現營收111.90億元，同比增長60.2%，實現歸母淨利36.18億元，同比增長58.48%；廣發證券營收達到83.21億元，同比上漲54.44%，歸母淨利潤為25.41億元，同比增長22.71%。
“根據此前對一季度證券業各項業務數據進行的統計分析，我們預計經紀、信用、投行收入將大概率取得正增，但由於自營業務在行業中收入佔比較高，截至 2020 年三季度收入佔比為 30%，一季度證券市場大幅波動考驗各家上市券商的證券投資能力，預計2020一季度上市券商業績出現分化，經營穩健、投資能力較強券商有望勝出。”萬聯證券分析師胡江表示。
事實上，在多家券商業績向好的反面，確實亦有不少券商出現“掉隊”。數據顯示，中信建投（601066.SH）一季度營收達到48.04億元，同比增長9.63%，但歸母淨利潤為17,22億元，同比降低11.74%；長城證券(002939.SZ)實現營收14.17億元，同比下降2.04%，歸母淨利潤3.04億元，同比下降17.69%；東興證券(601198.SH)實現營收8.86億元，同比增長0.71%，實現歸母淨利潤2.50億元，同比下降19.01%。
與此同時，隨着券商一季度財報的披露，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”）的一系列減持動作也開始受到市場關注。據瞭解，截至一季度末，證金公司已退出中信證券前十大股東名單。據中信證券年報，截至2020年底，證金公司持有中信證券3.62億股股份，為第四大股東。
此外，證金公司還在2021年一季度減持海通證券，持股比例由期初的2.63%減少到1.98%，期間共計減持8579.72萬股股份；證金公司也減持了招商證券（600999.SH），持股比例由期初的2.99%，減少到1.96%，至一季度末持有招商證券1.7億股股份。
對於行業投資現狀，東方證券分析師唐子佩坦言，目前券商板塊 TOP10 重倉股多數被大幅減倉，其中中信證券、國泰君安、招商證券、東方證券（600958.SH）、國聯證券（601456.SH）、國金證券（600109.SH）減倉幅度均超過 50%，僅有華泰證券（601688.SH）、中信建投、興業證券逆勢加倉，總體來看，多數重倉股均面臨即將被“清倉”的狀態。
唐子佩進一步指出，券商板塊當前的投資情緒持續處於歷史冰點區間，部分標的配置的性價比在持續提升，建議適時把握左側低位佈局良機。考慮到一季報業績分化加劇以及估值觸底，建議左側低位配置業績預期差較高的優質標的。