水滴遞交招股書：水滴籌不是公益也從不賺錢

從2020年下半年開始頻頻傳出上市消息的水滴，終於有了確切消息。4月17日，水滴公司正式向美國證券交易委員會遞交了招股書。

對公眾來説，水滴公司因旗下大病籌款業務水滴籌廣為人知。截至2020年12月31日，水滴籌已服務超過170萬患者，超過3.4億人累計捐款370億元人民幣。

但將水滴籌等同於水滴公司，則是大錯特錯了。

不只是水滴籌

根據招股書，水滴公司主要開展了水滴保、水滴籌等業務，增強用户參與度、提高健康保障意識，實現用户全生命週期價值的最大化。

作為很多人日常生活中接觸最多的業務，水滴籌事實上並不產生一分錢的收入，公司的主要營收來自於保險。

招股書披露的信息顯示，在2018年、2019年、2020年，水滴公司的營收分別為2.38億元人民幣、15.11億元人民幣、30.28億元人民幣。其中，向保險公司提供保險經紀服務的收入貢獻了絕大部分營收，佔到了近九成。此外，互助計劃管理費（2021年3月互助業務停止前）和技術服務也產生了一定收入。

作為大病患者與社會愛心之間的橋樑，公眾很容易將水滴籌與公益組織混淆。事實上，前者是一個免費的大病籌款工具，性質本身、起到的作用、承擔的責任、管理方式都與公益組織有着根本不同。

“由於大病求助行業帶有一定的社會責任屬性，平台在籌款過程中不收取任何服務費用，外界對水滴籌始終抱有‘公益’的刻板印象。” 北京師範大學新聞傳播學院執行院長喻國明表示，在新聞傳播中，誰第一時間到達大眾，誰就掌握主動權，它其實也説明人們對於事物的第一印象是很難改變的。所以，讓人們去正確的理解水滴是一家商業公司，打消了外界關於水滴公司是“公益組織”、“慈善組織”的誤解，需要一個過程。

在這一背景下，公眾對水滴籌難免要求甚高。為此，水滴籌多次用實際行動做出回應：

比如，水滴籌在平安銀行開設了專管賬户，將患者籌集到的資金與平台自有資金進行區隔，確保專款專用，打破了外界“資金池”的猜測；

比如，水滴籌聯合行業多家平台先後簽署了兩版《個人大病求助互聯網服務平台自律公約》，並設立失信籌款人黑名單，引導行業規範發展……

這次，水滴公司啓動上市，將信息擺到枱面上來，哪些是爭議，哪些是謠言，相信大家都有了判斷。

誰造就了水滴籌

招股書顯示，水滴籌已經是中國最大的個人大病求助平台。超過3.4億用户，意味着每4箇中國人中，就有一個人曾在水滴籌上捐過款。

2016年7月上線，至今不到五年時間，何以發展地如此迅速？

這還要從我國的大病醫療環境説起。

北京師範大學中國公益研究院的一項調研顯示，42種治療負擔較高的大病年度平均醫療費用約為13.4萬元，其中，白血病和重大器官移植（含造血幹細胞移植）的年度醫療費用超過25萬元，經過醫保和大病保險報銷後，個人自付費用約為12.5萬元，遠遠超過一般家庭、尤其是農村家庭的可支配收入。

而2019年，中國醫療服務支出總額達到7萬億元人民幣，其中，國家醫保支付佔比29.4%，商業保險佔比3.4%，互助、醫療眾籌和社會慈善機構佔0.2%，其餘67%為自付費用。

一場大病讓整個家庭“一夜回到解放前”，並不是誇張的説法。

中國社科院社會發展戰略研究院副研究員張盈華也認為，我國以社保為第一支柱的多層次醫療保障體系已初步建成，但不平衡不充分問題依然存在，基本保障裏的漏缺、補充保障覆蓋面小，兜底保障度低，這需要社會力量賦能。

水滴籌的存在，是這種社會力量的一個縮影。水滴籌的發展，與其説是資本加持、平台運營的成果，不如説是社會需求導致的必然結果。

“把水滴籌做沒”

通常認為，水滴籌和水滴保作為目前水滴公司的兩大主要業務，分別為用户提供病後支持和病前保障。水滴籌在為用户免費提供服務的同時，通過籌款場景激發了用户保險意識，讓捐贈者能更願意為自己或家人購買一份健康保險。

但僅僅將水滴籌看作是保險等其他業務的“流量入口”，是狹隘的。招股書也顯示，水滴籌業務為水滴公司帶來的流量佔比逐年降低。對保險業務而言，2020年，自然流量和老用户復購佔比已升至38.5%。

此前，水滴公司創始人兼CEO沈鵬曾多次在公開場合表示，“想把水滴籌做沒”。他希望，通過提供的可持續的普惠保險，中國的老百姓，尤其是下沉市場的老百姓在面對疾病時能夠更有保障。當沒有人再需要水滴籌時，説明這個願望實現了。

水滴公司招股書中還有一點值得關注，此次IPO募集的資金將用於加強和擴大健康服務和健康保險業務方面的運營、研發等。

公開資料也顯示，在籌款和保險之外，水滴已開始探索更大的健康市場，推出了水滴健康、水滴好藥付等業務，試圖打造一個全生命週期健康管理平台。

從兩條腿到多條腿走路，水滴公司給出了一個更大的想象空間。

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