千億頂流私募持倉大曝光，高瓴（HHLR）旗下基金於昨日披露了其美股組合持倉情況。與一季度末相比，HHLR進行了多項大手筆操作，清空了造車新勢力理想汽車，超大手筆加倉新能源。
其中，大全新能源新進成為HHLR十大重倉股，大全新能源為一家太陽能光伏高純度多晶硅製造企業，其產品主要銷售給太陽能電池和組件廠商。
我們可以注意到，在全球能源轉型背景下，頂流私募也在新能源方面出現了分歧。
4月27日以來，新能源產業鏈，無論是鋰礦、電池、亦或整車，累計漲幅甚是可觀。哪怕到了現在，新能源依舊是當下市場確定性最強的板塊。
然而，隨着行情的推進，新能源普漲現象不在，當下處於震盪盤整狀態。那麼，在結構性行情下，我們要如何把握後續的走勢？
1 整車混戰，烽火連天
近期，各家造車新勢力便紛紛公佈了其7月份的銷量成績單。
隨着影響產業鏈的疫情等因素逐漸消除，加之新能源汽車補貼政策的刺激，造車新勢力交付量集體回升。
總體來看，7月造車新勢力繼續保持高增長的態勢。乘聯會此前發佈的數據顯示，預計7月新能源汽車零售銷量達48.6萬輛，同比增長117.3％。
然而從各家汽車銷售數據來看，整車卻出現了分化。
過去以“蔚小理”為主的造車新勢力格局被打破，在第二梯隊的哪吒汽車、零跑汽車實現了彎道超車，造車新勢力的銷量排名正在逐漸洗牌。
如果説造車新勢力之間的你追我趕是暗流下的波濤洶湧，那麼傳統車企後來居上則是在平靜的海面砸下了一顆巨石。
我們可以看到諸如上汽、廣汽、長安等傳統車企開啓了大反攻，甚至超越了特斯拉銷量 。
在這場“前輩追後輩”的戰役中，傳統車企並不全然毫無機會。老牌傳統車企擁有着雄厚的技術積累和紮實的經濟基礎，以及如今新能源銷量滲透率還不足以擊垮傳統車企，只是在步步逼近。 對 於他們而言 , 想要追趕造車新勢力 , 機會還是有的 , 缺的或許只是壯士斷腕的勇氣 。
因此，在整車的分化與行情的瘋狂中，我們是否要適當放慢下來進行一些思考，頭部新勢力是否高光已過？關於這點，高瓴清倉新勢力理想汽車或許便不難理解了。
總的來説，目前汽車行業的內卷愈演愈烈。在全球能源變局、燃油車向電動車轉型的背景下，沒有一家車企可以永遠做到高枕無憂，就像過去諾基亞會因為跟不上時代被替代一樣。
2 電池格局僵化、鋰礦整體滯漲
整車混戰的同時，新能源車中游動力電池格局卻稍顯僵化。
2022年上半年，動力電池裝機總量110GWh，同比增速109％，達到去年全年的71％，毫無疑問的高增長。 從各家企業佔比來看 , 寧德時代 、 比亞迪牢牢佔據第一 、 第二位置 , 兩者佔比加 總 高達將近 70％ 。
緊隨其後的企業，或許在後面的排名會有所更換，但寧德時代和比亞迪的龍頭地位，除非有什麼顛覆性事件發生，否則很難撼動其地位。從某種程度上説，電池“壟斷”格局已經形成，中小企業逆襲機會不大。
再看上游鋰礦，從2021年初到現在，鋰礦價格足足漲了十倍有餘。需求高增的情況，供給卻遲遲不放量，是鋰礦價格高增的一個原因。
前不久動力電池大會上，寧德時代老闆表示：
“上游原材料領域的資本炒作給動力電池產業鏈帶來了短期困擾，但礦產資源並不是動力電池產業發展瓶頸。”
總結來看，該觀點的核心在於兩個方面：其一，電池成本上升，根本原因在於資本的炒作，潛台詞便是，寧德時代也是受害者；其二，礦產資源不是動力電池發展的瓶頸。
並不難理解，由於國內新能源汽車市場的爆發，引動了動力電池的巨量需求。面對這種“確定性”的未來，無孔不入的資本，當然會選擇炒作一下電池原材料。
然而過猶不及的是，現在原材料堆出來的泡沫已經太大，一不留神就有可能發生“踩踏事件”。所以從大局的角度出發，短期內，電池上游原材料價格很難迴歸到健康水平。
3 新能源汽車ETF
總的來説，整車、電池、鋰礦，目前都處於一個高增長的狀態。
其中整車出現分化，新勢力股價高位回調，舊勢力結構性上漲。電池板塊整體盤整，個別企業有消息面刺激則股價漲幅較好。鋰礦則處於週期轉換的狀態，整體滯漲，上不去，下不來。
從各個板塊指數來看，目前基本都屬於盤整震盪狀態，上攻動力不足。好就好在，當前市場並沒有出現新的大主線，新能源依舊是當前市場確定性最強的板塊。
ETF方面，由於新能源汽車產業鏈，每一分支都有着足夠強的投資邏輯，近一兩年來，基金機構不斷針對新能源佈局細分領域。
首先是整車方面，目前市場上有9只新能源汽車相關的ETF，分別跟蹤中證智能汽車主題指數和中證新能源汽車指數。
（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）
電池行業方面，目前市場上共有9只相關ETF，分別跟蹤國證新能源車電池指數和中證電池主題指數。
高毅鄧曉峯此前表示：分歧對於投資意味着存在超額收益的機會。資本市場階段性的分化表現是一個正常的週期性現象，投資者要在正確認識其內在邏輯的基礎上儘可能地去適應。
本文源自ETF進化論