上週和一位基金經理交流，這位基金經理説要警惕三月中旬至四月份市場因為利率上行而引發的股債雙殺，股票可能有一波15%-20%幅度的調整。邏輯很簡單---利率上，高估值的壓力就很大了，週期的機會就來了。
今天各種“茅”繼續大跌，我想這位基金經理説的在3月中旬可能出現的調整很可能提前到2月下旬了。因為很多人覺得調整要來的時候，市場調整可能就提前來。
今天市場中的機構抱團股跌出了恐慌的感覺，很多個股跌幅較大。如果説上週白馬股的下跌更多的是向機構投資者在主動調倉，而今天的下跌更多的是像出現了市場恐慌。
很多人會問這次會調整到什麼時候，這要看市場的下跌會不會引發大量基金的贖回；如果沒有大量贖回，現在就屬於正常調整。如果後面有大量贖回的話，短期壓力可能繼續持續一段時間。現在，普通投資者會不會大量贖回基金已經成為市場的一個重要變量。
當然市場的下跌某種意義上也是一種好事，這可以讓市場走得更遠。優質公司的回調可能給投資者帶來更好的上車機會。至於短期的下跌，這和上漲一樣，是市場的一部分，這也是投資者所需要承受的。
今天，有色、鋼鐵、石油天然氣等週期板塊已經成為市場最靚的仔。現在，機構資金都去週期板塊避險了，這麼搞週期股，週期股最後可能也是一地雞毛。當然，短期內有色等板塊的強勢表現大概率還能維持一段時間的。接下來一段時間，投資者還是要把相當一部分注意力放到經濟復甦這條線上。這就是《交易去疫情化》文中説的經濟復甦預期背景下“去疫情化”可能就是今年交易的主線之一。
今天，市場大跌但沒有影響嘉實基金洪流的嘉實競爭力優勢的募集，這隻基金限額80億，最後可能賣了超300億。市場未來市場風格如何變化，A股機構化的大幕已開，這是趨勢，不可能逆轉。
風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。投資者在購買基金前應仔細閲讀基金招募説明書與基金合同，歷史業績不代表未來，市場有風險，投資須謹慎。