燃料電池推廣使用有望擴大鉑需求

  新華社北京3月24日電（中國證券報記者張軍）數據顯示，今年以來鉑價持續上漲。鉑的最大需求來自汽車領域，主要用於燃油車的尾氣淨化。機構指出，隨着燃料電池的推廣，作為燃料電池“心臟”的鉑需求有望迎來更強勁的增長。

　　（小標題）鉑價震盪攀升

　　（圖片説明）新華社照片，氫能燃料電池汽車行駛在江蘇如皋街頭。

　　上海有色網數據顯示，今年以來鉑價呈震盪攀升走勢，今年以來漲幅近20%。從更長時間線看，鉑價自2015年以來基本維持震盪格局，而本輪明顯上漲始於今年2月。

　　是什麼因素打破了鉑價長達5年的橫盤？從需求端看，鉑的下游消費主要包括汽車（作為汽車尾氣淨化催化劑）、首飾、工業和投資四大領域。前三大領域分別佔2019年全球消費總量的35%、25%和25%，工業細分領域包括化工、石化、電子、玻璃、醫療等。

　　隨着燃料電池技術的進步，鉑金屬新的市場空間有望開啓。平安證券研報顯示，鉑系催化劑的電流密度、催化活性和穩定性突出，是燃料電池的主流催化劑。

　　從供應端看，平安證券指出，目前全球鉑儲量約3.2萬噸，南非和俄羅斯分別約佔全球鉑儲量的91%和6%，也是全球鉑礦主要產地。國內鉑儲量僅佔0.4%，超過90%的鉑產品依賴進口。在排除投資需求的情況下，西歐和中國是全球鉑消費的前兩大市場，各約佔總量的25%。

　　從生產端看，南非生產商貢獻全球約80%鉑金屬，前四大公司中有三家為南非公司，包括英美鉑業、因帕拉、斯班一。

　　（小標題）燃料電池應用處於商業化初期

　　目前，燃料電池汽車尚處於商業化初期，市場規模較小，汽車領域的鉑需求主要來自尾氣淨化。平安證券預計全球鉑需求量將從2019年的206噸提高到2030年的306噸，佔比將由2019年的35%提高到43%。

　　據瞭解，燃料電池催化劑包括鉑基催化劑和無鉑催化劑。無鉑催化劑在電流密度、催化活性和穩定性上較鉑基催化劑差距較大。目前，商用催化劑以鉑碳（Pt/C）為代表。根據美國能源局公佈的數據，2017年催化劑在燃料電池成本佔比高達41%，居材料成本首位。

　　機構指出，國內重型汽車需求走強和國六尾氣排放標準的施行，將進一步支撐鉑金屬需求量回升。

　　由於鉑價較高，如何提高鉑催化劑活性、減少鉑的單位用量是一大挑戰。隨着技術的進步，單位鉑的用量持續下降。根據國際諮詢機構E4Tech的數據，最終燃料電池汽車的鉑單位用量在0.09克/KW。

　　平安證券指出，如不考慮回收，鉑資源將制約燃料電池汽車的發展。提高燃料電池鉑回收率是破解之道。（完）