大地熊：長城證券、國聯證券等4家機構於1月5日調研我司

2022年1月5日大地熊（688077）發佈公告稱：長城證券汪毅 王志傑 熊傑、國聯證券吳程浩、共青城意志力私募吳雨龍 黎梟雄 龔尚文 章瑩、源弈資產楊瑩於2022年1月5日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司披露了2021年年度業績預告,業績大幅提升的主要原因有哪些?

答：2021年以來，下游應用領域對高性能燒結釹鐵硼的需求增長旺盛，同時公司在包頭及合肥本部燒結釹鐵硼產能的持續釋放，為市場開拓提供了產能保障。一方面，公司把握市場機遇，加強產品研發和市場開拓，2021年訂單大幅增加、銷量持續增長。另一方面，公司強化精益生產管理，提質增效降成本，費用水平進一步降低，公司產銷量雙升帶動規模效應，盈利能力不斷增強。

問：公司擴產的具體計劃?

答：目前公司燒結釹鐵硼總體產能為6000噸/年；預計到2022年末，公司總體產能達到8000至10000噸/年；預計“十四五”末，公司總體規劃產能將在21000噸左右，其中：合肥本部8000噸/年；包頭公司8000噸/年；寧國公司5000噸/年。公司將密切跟蹤工業電機、新能源汽車、風電等下游領域的市場需求及增長變化情況，適時調整擴產計劃的時間安排，保持合理的產能利用率。

問：目前公司產品應用結構如何,未來有何規劃?

答：目前，公司釹鐵硼產品應用領域主要包括工業電機、風力發電、汽車工業、消費類電子等領域，其中：工業電機佔比45%左右、風力發電佔比11%左右、汽車領域佔比21%左右（其中新能源汽車8%）、消費類電子及其他佔比23%左右。公司在鞏固工業電機優勢領域的同時，將持續加大在新能源汽車驅動電機和永磁（半）直驅風力發電領域的產品研發和市場拓展，不斷提高銷售佔比。

問：稀土原材料價格上漲,對公司業績有什麼影響?

答：稀土原材料價格上漲，主要受市場供求、國家政策和環境等因素綜合影響。對公司來説，一方面，北方稀土安徽公司提供了可靠的稀土原材料供應保障；另一方面，由於稀土金屬佔銷售成本比重較高，在稀土價格波動較大時，公司與客户保持及時溝通，採取動態平衡的價格管理模式，在一定時間內將稀土原材料價格有效地傳導到下游客户，保證公司利益的實現。

問：公司產品定價模式如何?

答：公司產品定價模式主要參考成本加成模式，但具體定價情況還會綜合考慮多項因素的影響，如客户粘度、產品性能高低、產品加工複雜程度、包裝個性化要求等。而對於高端客户來説，相比價格因素，往往更多地考量產品性能指標、產品一致性和交付能力等綜合因素。

問：目前釹鐵硼磁體在新能源汽車方面的單車用量如何?

答：不同新能源汽車廠商對驅動電機設計不同，對應的釹鐵硼磁體用量也不盡相同。一般來説，新能源汽車單車釹鐵硼用量約為2-5KG，新能源客車單車釹鐵硼用量約為10KG。

問：目前公司產品已進入哪些新能源汽車品牌,如何通過他們的認證?銷售佔比如何?

答：公司產品已通過德國採埃孚、德國舍弗勒、日本電產、日本電裝及巨一科技、精進電動、雙林股份等國內外新能源汽車驅動電機及零部件製造廠商的認證並批量供貨，應用於大眾、寶馬、克萊斯勒、福特、通用、本田、江淮、奇瑞、五菱、長安等國內外知名新能源汽車品牌。公司產品大多通過汽車零部件或產業鏈客户項目進入新能源汽車的二級或三級製造商體系，並在終端汽車廠商備案。目前公司在新能源汽車領域銷售佔比約為8%，公司看好新能源汽車領域的未來發展前景，並不斷加強產品研發和市場開拓，未來銷售佔比也將不斷提高。

大地熊主營業務：高性能燒結釹鐵硼永磁材料業務,橡膠磁和其他磁性製品業務

大地熊2021三季報顯示，公司主營收入11.47億元，同比上升122.38%；歸母淨利潤1.05億元，同比上升224.71%；扣非淨利潤9172.96萬元，同比上升254.58%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.23億元，同比上升125.02%；單季度歸母淨利潤3846.98萬元，同比上升269.3%；單季度扣非淨利潤3385.18萬元，同比上升286.73%；負債率45.83%，投資收益940.46萬元，財務費用189.85萬元，毛利率19.77%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家；近3個月融資淨流出987.72萬，融資餘額減少；融券淨流入574.09萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，大地熊（688077）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)