IPO週報⑫|A股上週“審8過7”，冰峯飲料臨陣撤單；11只新股本週申購
上週（5月16日-5月22日），滬深兩市及北交所共有8家企業首發上會，其中7家獲得通過，擬衝刺滬市科創板上市的耐科裝備被暫緩表決。此外，備受關注的冰峯飲料在上會前夕撤回了IPO申報材料。
據紅星資本局統計，截至上週，2022年滬深兩市已有159家企業首發成功過會，13家企業上會被否，4家企業被暫緩表決，IPO通過率升至90.34%。
北交所上週有1家企業首發成功過會。2022年以來，北交所共有20家企業首發過會，4家被暫緩表決，IPO通過率為83.33%。
此外，上週共新增13家首發申請獲得受理的企業，分別為主板4家、科創板4家、創業板4家、北交所1家；另有1家主板企業核准首發，5家註冊制企業註冊生效。
本週（5月23日-5月29日），滬深兩市及北交所將有15家企業首發上會，有11只新股開啓申購。
（一）
7家企業上週首發過會
“國產操作軟件第一股”麒麟信安拓展能力被問詢
上週，共有7家企業首發過會，其中主板2家，科創板1家，創業板3家，北交所1家。
主板方面，豪鵬科技、正特股份2家企業順利過會。
豪鵬科技致力於鋰離子電池、鎳氫電池的研發、設計、製造和銷售。其擬募資15億元，保薦機構安信證券。報告期內，豪鵬科技存在向境外銷售服務商支付業務拓展及服務費用的情況，發審委會議現場問詢要求説明是否符合商業慣例，各主要服務商計費標準存在差異的原因及商業合理性，是否存在商業賄賂或其他利益輸送情形。此外，豪鵬科等技主要原材料價格2021年大幅上漲，發審委要求説明主營業務毛利率是否將持續下滑，相關風險是否充分揭示。
正特股份是一家集户外休閒傢俱及用品研發、生產、銷售業務於一體的企業，現擁有遮陽製品、户外休閒傢俱兩大產品系列。其擬募資4.47億元，保薦機構為國泰君安。正特股份產品主要銷售到北美、歐洲等海外市場，發審委會議現場問詢要求説明報告期內外銷收入大幅增長的原因和合理性；2021年電商渠道銷售收入佔比明顯下降的原因，是否存在通過刷單等行為虛增線上銷售收入的情況；説明原材料價格、匯率、美國加徵關税等因素是否對發行人持續盈利能力構成重大不利影響，相關信息披露是否充分等。
科創板方面，被稱為“國產操作軟件第一股”的麒麟信安成功過會。
麒麟信安主要從事操作系統產品研發及技術服務。其擬募資6.6億元，保薦機構為中泰證券。根據申請文件，麒麟信安以操作系統產品為基礎創新發展雲計算產品和信息安全產品，上市委會議現場問詢要求説明目前產品所在行業的市場持續發展空間及發展策略，向其他自主可控要求的信創領域的拓展能力。此外，麒麟信安被要求説明截至目前是否能夠確認麒麟工程權屬清晰，是否存在影響公司業務和資產的潛在爭議。
創業板方面，真蘭儀表、新天地、卡萊特3家企業順利過會。
真蘭儀表主營業務為燃氣計量儀表及配套產品的研發、製造和銷售。其擬募資17.38億元，保薦機構為華福證券。真蘭儀表報告期內有兩次增資，上市委會議現場問詢要求披露第一次增資價格的原因及合理性；兩次增資間隔較短、增資價格相差較大的原因及合理性；兩次增資是否涉及股份支付等。
新天地是一家主要從事手性醫藥中間體研發、生產和銷售的醫藥製造企業，主要產品為左旋對羥基苯甘氨酸系列產品和對甲苯磺酸。其擬募資5.85億元，保薦機構為華泰聯合證券。2018年-2020年，新天地存在通過前財務人員個人卡代收副產品銷售款、廢品物資處置款及其它款項，上述款項由該等人員代為支付員工薪酬或大額取現用於實際控制人及其配偶的家庭開支及個人借款。上市委會議現場問詢要求説明公司是否已履行相關收入及支付所涉納税義務，是否存在被税務主管部門行政處罰的法律風險；上述“賬外賬”情形是否在報告期得到規範，佔用資金是否已返還。過會之後，新天地還需在招股書重大事項提示等部分補充披露公司內部控制風險。（新天地IPO詳情請猛戳：《新天地屢現內控不規範，實控人佔用公司資金用於個人開支》）
卡萊特是一家以視頻處理算法為核心、硬件設備為載體，為客户提供視頻圖像領域綜合化解決方案的高科技公司。其擬募資8.31億元，保薦機構為中金公司。卡萊特與主要客户強力巨彩約定在同等商務條件下優先向強力巨彩供應，且提供最低優惠價格和銷售返利，上市委會議現場問詢要求説明與強力巨彩同時約定最低優惠價格與銷售返利的原因及合理性；剔除強力巨彩後，公司前五名客户集中度的變化情況，以及客户集中度高的風險披露是否準確；剔除強力巨彩後，報告期內銷售收入呈下降趨勢的原因及合理性。（卡萊特IPO詳情請猛戳：《卡萊特創業板定位遭問詢，上市前夕集中申請專利》）
北交所方面，惠豐鑽石成功過會，A股人造金剛石領域再添新軍。
（二）
1家企業被暫緩表決
耐科裝備科創板屬性被質疑
上週，擬衝刺科創板上市的耐科裝備被暫緩表決。這也是今年第八家、科創板第二家被暫緩表決的企業。
招股書顯示，耐科裝備的主要產品為塑料擠出成型模具、擠出成型裝置及下游設備、半導體封裝設備及模具。2019年-2021年，耐科裝備營業收入分別為8652.71萬元、1.69億元與2.49億元，淨利潤分別為1335.71萬元、4115.18萬元與5312.85萬元。公司擬募資4.12億元，保薦機構為國元證券。
耐科裝備2021年12月初遞交科創板上市申請，IPO申請推進還算順利，經歷過兩輪審核問詢和一次落實審核中心意見，僅用了五個月時間便獲得了上會機會。上交所官網發佈的審議結果公告顯示，上市委會議提出的問題主要涉及以下三方面：
一是公司多名董監高、技術人員都曾有文一科技（600520.SH）的工作經歷，且耐科裝備與文一科技主營業務類似，屬於同行業可比公司。上市委會議要求説明公司及其高管是否與文一科技存在爭議或相關利益安排。
二是對公司的技術先進性、持續經營能力及募投項目產能消化能力提出質疑，要求保薦機構就公司業務是否滿足科創屬性要求發表明確意見。
三是要求説明實控人之一黃明玖的妻女當初通過安昇金屬投資公司的資金來源，是否存在違規投資情形；2018年7月黃明玖與鄭天勤等人簽署《一致行動協議》的時間是否真實；2020年11月公司第一大股東變更為松寶智能，是否會導致公司實際控制權變更。
根據上交所要求，申報科創板發行上市的發行人，應屬於“新一代信息技術領域”、“高端裝備領域”、“新材料領域”、“新能源領域”、“節能環保領域”、“生物醫藥領域”及“符合創業板定位的其他領域”，且同時需滿足《指引》規定的四大科創板評價屬性指標。
耐科裝備憑藉半導體封裝設備及模具業務，已然符合科創板的四大評價屬性指標。但招股書顯示，耐科裝備2019~2021年主營業務收入分別為8570.00萬元、1.68億元與2.47億元，同期塑料加工專用設備營收比重分別為88.17%、68.46%與41.75%，而半導體封裝設備及模具的營收佔比分別為11.10%、30.75%與57.87%。
半導體封裝設備及模具的收入直到2021年才超過50%，耐科裝備就迫不及待地將自身所處行業認定為“新一代信息技術”，是否有些牽強？而耐科裝備也在招股書中承認，自身的半導體封裝設備目前尚無法實現樹脂底部填充封裝、採用壓塑封裝成型的晶圓級封裝、板級封裝等先進封裝。
（三）
3家企業終止審核
冰峯飲料上會前夕撤回申報材料
上週，共有3家企業IPO審核被終止。其中，冰峯飲料原定於5月19日上會大考，卻在上會前夕“臨陣撤單”。根據證監會網站5月18日發佈的公告，冰峯飲料向證監會申請撤回了上市申報材料，證監會發審委因此決定取消對該公司申報文件的審核。
招股書顯示，西安冰峯飲料已經有七十多年曆史，屬於國產飲料中的老字號，主要生產“冰峯”牌橙味汽水、酸梅湯等。2021年初，冰峯飲料與華創證券簽署上市輔導協議，擬在深交所中小板掛牌上市；2021年6月，冰峯飲料“改道”深交所主板並獲受理。2021年12月，證監會披露了冰峯飲料IPO文件的反饋意見，並就冰峯飲料招股書的規範性問題、信息披露問題、財務會計資料相關問題及其他問題等提出54項質疑，其中是否存在通過關聯交易調節收入利潤或成本費用、是否存在利益輸送等是證監會關注的核心。報告期內，冰峯飲料與控股股東糖酒集團旗下子公司形成大量繁雜的關聯交易。據招股書披露，2018年至2021年上半年，冰峯飲料從關聯方的採購金額合計分別為3827.96萬元、3926.81萬元、2786.3萬元和2366.82萬元，佔營業成本比例分別為26.65%、26.35%、15.73%和20.69%。（冰峯飲料IPO詳情請猛戳：《產品單一，區域標籤明顯，73歲冰峯汽水如何突圍？》）
此外，創業板上週有白馬藥業和辛帕智能兩家企業撤回了IPO申請。值得注意的是，白馬藥業本次創業板IPO歷時較長，公司創業板首發申請於2020年12月29日獲得受理，2021年1月27日進入已問詢階段。
白馬藥業是一家從事現代中藥及化學藥品的研發、生產和銷售的企業。2018年-2020年及2021年上半年（報告期），白馬藥業營收分別為3.21億元、3.55億元、2.65億元及1.51億元，歸母淨利潤分別為5486.10萬元、6486.78萬元、6165.94萬元及3118.78萬元。
白馬藥業以經銷模式為主，2021年上半年貢獻了約1.4億元的營收，佔比95.15%。報告期內，白馬藥業銷售費用分別為1.12億元、1.19億元、7428.32萬元及4471.90萬元。其中，業務推廣費分別為7854.89萬元、8261.51萬元、4729.08萬元及3021.69萬元，分別佔銷售費用的69.87%、69.51%、63.66%及67.57%。
相對於大手筆的銷售費用，白馬藥業的研發費用“略顯吝嗇”。報告期內，白馬藥業研發費用分別為1276.44萬元、1525.53萬元、1093.78萬元及457.08萬元，佔營業收入的比例分別為4.07%、3.98%、4.29%及5.83%，累計為4352.83萬元，不及2021年上半年的銷售支出。
（四）
6家企業來到“臨門一腳”
中航無人機拿到註冊批文，擬募資16億
上週，6家企業衝刺到A股“大門口”，距離上市只差“最後一腳”。其中，潤貝航空深交所主板首發獲得證監會核准；此外，證監會核發了中航無人機、奧比中光科創板首發，中科環保、宏宇五洲創業板首發，奧迪威北交所首發的註冊批文。
其中，中航無人機從事無人機系統的設計研發、生產製造、銷售和服務，產品主要包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等大型固定翼長航時無人機系統，具備長航時、全自主多種控制模式、多種複合偵察手段、多種載荷武器集成、精確偵察與打擊能力和全面靈活的支持保障能力。
招股書顯示，中航無人機2019年-2021年營業收入分別為2.5億元、12.17億元、24.76億元，淨利潤分別為-988萬元、1.65億元、2.96億元。
中航無人機計劃募資16.4億，其中，9.7億元用於無人機系統研製及產業化項目，4.69億元用於技術研究與研發能力提升項目，2億元用於補充流動資金。
奧比中光是一家3D視覺感知整體技術方案提供商。2019年-2021年，奧比中光營業收入分別為5.97億元、2.59億元、4.74億元，淨虧損分別為5億元、6.28億元、3.36億元。公司擬募資18.63億元，其中17.63億元用於3D視覺感知技術研發項目，1億元用於補充流動資金項目。（奧比中光IPO詳情請猛戳：《奧比中光擬上科創板，北大學霸創業，螞蟻是股東》）
奧比中光與阿里系關係密切。公司3D視覺感知產品最終應用於支付寶刷臉支付應用生態的客户銷售收入佔比分別為77.13%、51.70%和53.13%，佔生物識別業務領域線下支付細分場景的收入佔比分別為99.63%、92.30%和98.05%。
報告期內，奧比中光對螞蟻集團的銷售收入分別為8495.95萬元、942.25萬元和1.26億元，佔比分別為14.23%、3.64%和26.64%；對阿里集團的銷售收入分別為4041.96萬元、4794.99萬元和1333.47萬元，佔比分別為6.77%、18.52%和2.81%。
此外，2018年5月，奧比中光宣佈完成超過2億美金的D輪融資，本輪融資由螞蟻金服領投，賽富投資、松禾資本、天狼星資本及數家老股東跟投。IPO前，螞蟻集團旗下上海雲鑫持股13.56%。
（五）
13家企業首發申請獲受理
欣中科技、博實結擬募資金額均超20億
上週，共有13家企業的首發申請獲得受理，其中主板、科創板及創業板均為4家，北交所1家。中信建投參與了其中的3家。
主板方面，漢王藥業、德和科技、南昌礦機、聯域光電4家企業的首發申請獲得受理。
南昌礦機主營業務為砂石骨料和金屬礦山相關的破碎、篩分設備的研發、設計、生產、銷售及後市場服務。2019年-2021年，南昌礦機營業收入分別為3.93億元、4.98億元、7.25億元，淨利潤分別為6457.80萬元、9001.84萬元、1.12億元。公司擬募資11.54億元，保薦機構為國信證券。南昌礦機存在存貨規模較大風險以及應收賬款回收風險。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為2.51億元、3.03億元、3.43億元，佔流動資產的比例分別為33.76%、35.57%、38.77%；應收賬款賬面價值分別為1.54億元、1.26億元、2.01億元，佔流動資產的比例分別為20.81%、14.83%、22.76%。
科創板方面，世和基因、欣中科技、比特技術、中潤光學4家企業的首發申請獲得受理。
頎中科技主營業務涵蓋顯示驅動芯片及電源管理芯片、射頻前端芯片等非顯示類芯片產品的先進封裝測試。2019年-2021年，欣中技術營業收入分別為6.69億元、8.69億元、13.20億元，歸母淨利潤4128.73萬元、5487.99萬元、3.05億元。公司擬募資20億元，保薦機構為中信建投。欣中科技提示稱，公司存在無控股股東、實際控制人風險，以及客户集中度較高的風險、業績增長不能持續或業績下滑的風險。
世和基因主要面向腫瘤患者開展基因檢測，為腫瘤精準醫療提供分子診斷服務和產品。2019年~2021年，世和基因營業收入分別為3.95億元、4.06億元、5.17億元，歸母淨利潤分別為-261.12萬元、-9204.26萬元和-6847.84萬元。公司擬募資15.5億元，保薦機構為中信建投。世和基因提示稱，公司在研產品存在研發風險大、時間週期長的風險，即便研發成功上市後還將面臨市場培育和商業推廣問題，上市後短期內可能不能實現盈虧平衡。
比特技術致力於軍用通信設備的研發、生產和銷售。2019年-2021年，比特技術主營業務收入分別為1.17億元、2.2,8億元、3.57億元，均為軍工產品銷售收入；歸母淨利潤分別為1246.26萬元、5836.17萬元、9359.22萬元。公司擬募資15.05億元，保薦機構為中信建投。比特技術提示稱，公司存在單一產品依賴的風險，若未來公司智能分組傳輸產品下游客户出現技術路線轉換、產品結構調整等導致採購需求不及預期，將對公司未來業績產生不利影響。
創業板方面，聚星科技、恆鑫生活、通泰盈、博實結4家企業的首發申請獲得受理。
博實結主營業務為物聯網智能化硬件產品的研發設計、生產和銷售。2019年-2021年，博實結營業收入分別為7.87億元、10.53億元、13.36億元，歸母淨利潤分別為1.77億元、1.16億元、1.94億元。公司擬募資25.1億元，保薦機構為民生證券。報告期內，博實結綜合毛利率分別為35.18%、29.75%、25.63%，呈現逐年下降趨勢，且均低於同行業可比公司平均值。
通泰盈主要從事電子產品功能性器件的研發、設計、生產和銷售。2019年-2021年，通泰盈營業收入分別為1.84億元、2.44億元、3.13億元，歸母淨利潤分別為4944.65萬元、7253.19萬元、7154.34萬元。公司擬募資8.03億元，保薦機構為華泰聯合證券。報告期內，通泰盈前五大客户合計銷售額佔主營業務收入的比重分別為81.16%、88.38%和90.23%，存在客户集中度較高的風險。另外，報告期內公司明確用於蘋果公司產品的銷售收入佔各年公司主營業務收入的比重分別為72.21%、84.06%和88.29%，對蘋果公司依賴較高。
通泰盈主要從事電子產品功能性器件的研發、設計、生產和銷售。2019年-2021年，通泰盈營業收入分別為1.84億元、2.44億元、3.13億元，歸母淨利潤分別為4944.65萬元、7253.19萬元、7154.34萬元。公司擬募資8.03億元，保薦機構為華泰聯合證券。報告期內，通泰盈前五大客户合計銷售額佔主營業務收入的比重分別為81.16%、88.38%和90.23%，存在客户集中度較高的風險。另外，報告期內公司明確用於蘋果公司產品的銷售收入佔主營業務收入的比重分別為72.21%、84.06%和88.29%，對蘋果公司依賴較高。
北交所方面，提供專業軟件開發服務的供應商騰信軟創首發申請獲得受理，公司擬募資1.23億元。
（六）
15家企業本週上會
盛時股份年銷售160萬隻腕錶，存貨持續增加
本週，共有15家企業迎來上市大考，其中主板3家，科創板和創業板各5家，北交所2家。國泰君安斬獲其中的3家。
主板方面，寶立食品、盛時股份、通潤汽車3家企業迎來上會。
盛時股份是國內領先的腕錶全渠道流通服務商，是斯沃琪集團、歷峯集團、勞力士集團、路威酩軒等在國內最重要的合作伙伴之一，公司每年銷售的腕錶數量超過160萬隻。2018年-2020年及2021年上半年，盛時股份營業收入分別為91.1億元、95.21億元、103.79億元和63.13億元，歸母淨利潤分別為5.01億元、5.95億元、5.36億元和4.61億元。公司擬募資25.07億元，保薦機構為國泰君安。盛時股份存貨近年來持續增加且佔比較高。報告期各期末，公司存貨金額分別為40.41億元、41.23億元、46.83億元和48.62億元，佔各報告期末總資產的比重分別為56.88%、53.76%、57.11%和52.46%。
寶立食品是一家食品調味料供應商，主要客户包括肯德基、必勝客、麥當勞、德克士、漢堡王等。2018年-2020年及2021年上半年（報告期），寶立食品營業收入分別為7.11億元、7.43億元、9.05億元和7.22億元，歸母淨利潤分別為9239.30萬元、8149.83萬元、1.34億元和9649.24萬元。公司擬募資4.6億元，保薦機構為國泰君安。寶立食品對大客户依賴較為嚴重。報告期內，公司前五大客户的銷售份額在年度總營收中佔比分別為54.41%、50.11%、44.79%和44.51%。報告期內，寶立食品主營業務毛利率分別為32.51%、33.45%、32.10%和32.95%，不僅落後於同行平均水平，尤其是與日辰股份（603755.SH）、天味食品（603317.SH）相比相差10多個百分點。（寶立食品IPO詳情請猛戳：《依賴肯德基等大客户，寶立食品產品價格走低，毛利率比同行低一大截》）
科創板方面，驕成股份、天德鈺、偉測科技、三未信安、金橙子5家企業迎來大考。
偉測科技主營業務包括晶圓測試、芯片成品測試以及與集成電路測試相關的配套服務。2019年-2021年，偉測科技營業收入分別為7793.32萬元、1.61億元、4.93億元，歸母淨利潤分別為1127.78萬元、3484.63萬元、1.32億元。公司擬募資6.12億元，保薦機構為平安證券。偉測科技存在在建工程投資規模較大的風險。為了支持主營業務的快速發展，公司的在建工程投資規模也隨之逐年增加。報告期各年度，公司在建工程分別新增1.35億元、3.85億元、5.58億元。
創業板方面，君逸數碼、珠城科技、通力傳動、恆達新材、鑫磊股份5家企業迎來上會。
君逸數碼主營業務是為智慧城市領域客户提供系統集成服務、運維服務和自研產品銷售等產品和服務。君逸數碼曾於2019年5月向提交創業板IPO申請並獲受理，但因“上市計劃調整”，於2019年7月撤回申請。此番再度衝擊創業板，君逸數碼擬募資3.21億元，保薦機構為華林證券。2019年-2021年，君逸數碼營業收入分別為2.93億元、3.28億元、3.54億元，歸母淨利潤分別為5436.76萬元、6229.68萬元、6745.84萬元。君逸數碼存在業務區域相對集中的風險。報告期內，公司在西南地區的主營業務收入佔主營業務收入總額的比例分別為76.68%、70.81%和81.18%，其中在四川省內的主營業務收入佔主營業務收入總額的比例分別為46.89%、56.78%和79.61%。（君逸數碼IPO詳情猛戳：《君逸數碼二次衝擊創業板，7成收入來自國有企業和政府部門》）
珠城科技是一家專注於電子連接器的研發、生產及銷售，並具備電子連接器精密模具的設計、製造和組裝能力的高新技術企業。2019年-2021年，珠城科技營業收入分別為6.27億元、7.09億元、10.51億元，歸母淨利潤分別為6207.24萬元、1.04、1.37億元。公司擬募資6.55億元，保薦機構為國金證券。報告期各期，珠城科技研發費用分別為2037.88萬元、2291.20萬元及3307.57萬元，研發費用率分別為3.25%、3.23%、3.15%，逐年下降。同行業可比公司研發費用率平均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，珠城科技的研發費用率在同行業可比公司中墊底。
（七）
11只新股本週申購
和而泰“A拆A”，子公司鋮昌科技來了
根據新股發行安排，A股市場本週共有11只新股申購。其中，本週一可申購翔樓新材、榮億精密，本週二可申購鋮昌科技、燦能電力，本週三可申購騰亞精工、東利機械、中鋼洛耐、井松智能，本週四可申購宇邦新材、華海清科，本週五可申購昱能科技。本週即將發行新股合計預計募資金額為54.87億元。
翔樓新材擬公開發行A股1866.67萬股，其中網上發行532.00萬股，發行價格為31.56元，發行市盈率為20.03倍，單一賬户申購上限為5000股，申購數量為500股的整數倍，頂格申購需持有深市市值5.00萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為6177.10萬元、6821.59萬元、1.21億元，同比變動幅度為10.65%、10.43%、76.81%。
榮億精密擬公開發行A股3790.00萬股，其中網上發行3032.00萬股，發行價格為3.21元，發行市盈率為23.89倍，單一賬户申購上限為1800200股，申購數量為100股的整數倍，頂格申購需持有深市市值1800.20萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為2151.28萬元、2278.36萬元、2298.62萬元，同比變動幅度為76.04%、5.91%、0.89%。
鋮昌科技系和而泰（002402.SZ）子公司，擬公開發行A股2795.35萬股，其中網上發行1118.10萬股，發行價格為21.68元，發行市盈率為22.99倍，單一賬户申購上限為11000股，申購數量為500股的整數倍，頂格申購需持有深市市值11.00萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為6663.43萬元、4548.46萬元、1.60億元，同比變動幅度為15.11%、-31.74%、251.71%。
燦能電力擬公開發行A股2024.93萬股，其中網上發行1619.94萬股，發行價格為5.80元，發行市盈率為20.72倍，單一賬户申購上限為961800股，申購數量為100股的整數倍，頂格申購需持有深市市值961.80萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為2405.21萬元、2794.57萬元、2560.93萬元，同比變動幅度為-16.45%、16.19%、-8.36%。
紅星新聞綜合報道 責編 任志江
編輯 餘冬梅
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