開源證券：維持中科創達(300496.SZ)“買入”評級 行業高景氣 股權激勵利好長期發展

智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，中科創達(300496.SZ)是全球領先的智能操作系統產品和技術提供商，智能汽車和物聯網行業處於景氣上行階段。維持盈利預測21-23年歸母淨利潤為6.1/8.17/10.92億元，EPS為1.44/1.93/2.57元/股，當前股價對應PE為82.8/61.8/46.3倍，股權激勵利好長期發展，維持“買入”評級。

事件：公司發佈2021年限制性股票激勵計劃(草案)，擬向240名激勵對象授予限制性股票不超過203.28萬股，佔股本總額的0.48%，授予價格為59.16元/股。

開源證券主要觀點如下：

激勵對象為公司中層和核心技術骨幹

本次授予的業績考核目標為，以2020年收入為基數，2021-2024年增速不低於40%、50%、60%、70%，對應收入分別為36.79、39.42、42.05、44.67億元。授予對象為中層管理人員、核心技術骨幹。授予價格為59.16元/股，較9月6日收盤價119.12元/股，折價率為50.3%。假設授予日為2021年9月，預計需要攤銷的總費用為1.29億元，2021-2025年分別為1654、5844、3134、1669、633萬元。

行業高景氣，穩定核心團隊利好公司長期發展

智能汽車和物聯網處於景氣上行階段，公司基於芯片廠商的合作，卡位操作系統平台，同時具備全球交付的能力，處於快速成長期。目前座艙域和自動駕駛域滲透率還比較低，進入智能網聯時代後，智能座艙已成為提供差異化服務的必爭之地，未來滲透率將加速提升。物聯網在5G、人工智能、邊緣計算等技術的推動下，未來也將保持高景氣態勢。而另一方面，行業內部人才競爭日益激烈，公司面臨一定的人才流失風險。從考核目標和折價率來看，公司本次股權激勵計劃有望充分調動員工積極性，對於穩定核心團隊有積極意義，利好公司長期發展。

風險提示：智能網聯汽車業務發展不及預期;人才流失風險。