文章來源：財經鋭眼
在國產汽車品牌中，長城汽車應該屬於第一梯隊品牌，無論從規模、管理、研發、盈利能力幾個角度來看，它都明顯高於眾多國產汽車品牌廠商，整體來看這家公司的基本面還是不錯的。
特別是進入7月之後，在A股汽車股整體走勢偏弱的情況下，長城汽車還走出了一波翻倍行情，獲得了遠超同期大盤的收益，讓股東們開心了一把。
市值暴漲1000多億
自今年7月初以來，長城汽車的股價就持續上漲，從6月底7.9元/股的低點一路上漲到今天盤中最高19.53元/股，短短2個多月漲幅超140%，目前公司股價還在不斷創新高，今天再度大漲超5%，再創歷史新高。
隨着股價的持續上漲，長城汽車的市值也從6月底的606億上漲至目前的1757億，2個多月市值暴漲了1000多億。目前市值僅次於上汽集團和比亞迪，成為A股市值第三大汽車公司。
需要説明一下，寧德時代嚴格意義來講它並不是汽車公司，它只是為眾多汽車廠商提供新能源動力電池。
另外，還有一點就值得注意，雖然目前長城汽車的動態市盈率已經高達近76倍，但它的靜態市盈率只有37倍多，相比目前靜態市盈率已經高達178倍的比亞迪，估值明顯低很多！
比亞迪之所以有上百倍的靜態市盈率，主要是因為它在新能源汽車領域的佈局，而目前包括長城汽車在內的很多傳統車企也紛紛開始佈局新能源，隨着新能源汽車在國內市場的深入發展，傳統品牌車企的估值有望獲得提高。
5年磨一劍，氫燃料電池汽車即將量產
長城汽車、比亞迪股價的這一波上漲，一個主要原因在於，最近一段時間A股對燃料電池板塊投資熱情的上升。
比亞迪推出的“漢、唐、宋、秦、元”系列的EV版新能源車，以及e、s系列的純電動車都説明了比亞迪在國內“造車新勢力”中的地位，特別是最近它向戴姆勒供應刀片電池的消息更是讓它的A股和港股股價雙雙突破百元大關。
與此同時，長城汽車在新能源領域的佈局也在緊鑼密鼓的展開。
9月13日，長城汽車的線上超級發佈會，發佈了包括95KW乘用車燃料電池系統發動機、最大可拓展至150KW的平台化燃料電池堆、70MPa高壓儲氫瓶閥及減壓閥等核心產品。
據官網介紹，長城95KW燃料電池發動機是公司歷經5年技術探索，共申請353項技術專利，所有產品都歷經了1045項嚴格測試，該產品可以節省成本100%！
除此之外，150KW平台化燃料電池堆可以使燃料電池電堆壽命有效延長20%以上，70MPa高壓儲氫瓶閥和減壓閥使用的瓶閥零件相較市面上主流產品減少20%以上，重量更是隻有市面上主流產品的三分之一左右。
據悉，目前長城95KW燃料電池發動機已經成功搭載在即將推出的長城汽車首款燃料電池SUV上，預計2021年實現量產。
難怪公司股價近期這麼強勢，9月以來公司股價已經漲超40%。
技術不斷突破，產品不斷創新
9月8日，長城汽車對外發布8月產銷數據顯示，公司8月共銷售8.94萬輛，較7月環比上漲14%，較去年同期大漲27%。其中，國內銷量8.25萬輛，環比增長15%，同比增長32%，海外銷量6848輛，環比增長9%。
這個數據説明，一方面，在國內疫情得到有效控制的背景下，國內汽車消費需求逐步恢復；另一方面説明，國產汽車龍頭品牌在行業恢復時更能獲得競爭優勢。
值得注意的是，長城旗下四大品牌實現全面增長。其中，拳頭產品哈弗系列銷量繼續保持雙位數的穩定增長，長城皮卡和歌拉的銷量增長更為強勁，8月長城皮卡銷量同比增長80.04%、歌拉銷量同比暴漲291.35%。
具體來看，哈弗H6銷量2.75萬輛，環比上漲16%，同比上漲9.7%；哈弗F7銷量1.3萬輛，環比上漲26.4%。另外，8月長城還發布了哈弗系列的兩款新車，8月10日第二代哈弗H6煥新上市；8月30日第三代哈弗H6智領上市，這也是哈弗系列效率增長的一大原因。
説到這有必要再介紹一下，7月20日在長城汽車技術品牌發佈會上發佈的檸檬、坦克、咖啡智能三大平台，這三大平台的發佈正式宣告長城向全球化科技出行公司轉型。
其中，“檸檬”平台強調城市出行，側重輕量化、高性能和更好的車身結構；“坦克”則是一個專業的越野平台，側重安全、可靠和強大的越野能力。
“咖啡智能”平台是長城汽車的整車智能化品牌，根據規劃，“咖啡智能”的首款落地車型為WEY品牌旗艦車型，未來將陸續搭載在長城全部車型上。
説到公司在產品和技術上的創新，就不得不説一下長城汽車近年在研發支出上的持續增加和投入。今年半年報顯示，長城汽車上半年的研發支出就超過12億，佔公司研發費用和管理費用總和的比例穩定在50%以上。
可以看到，雖然最近幾年公司在管理和研發上的總體支出處於下降趨勢，但公司在研發上的投入比例並未下降，始終保持在50%以上，這一點可能與公司近幾年控制成本有關。
"去總化"開啓“互聯網”變革
9月7日，長城汽車發佈內部稱謂“去總化”倡議書，以營造更富活力的工作氛圍。
“去總化”是傳統制造企業長城汽車向全球科技出行公司轉型的重要一步，也是公司內部管理變革向“互聯網化”轉型的一步，不僅只是內部稱謂上的“變革”，更重要的是對於落實更加平等的企業文化和更高效的溝通機制的追求。
對於職場人士來説，可能對傳統企業這個總、那個總，辦個事必須這個總簽字、那個總蓋章的辦事效率感到頭疼和乏味，很是羨慕那些互聯網公司扁平化的管理方式，從這個意義來講，長城汽車“去總化”的這一步變革是超前的、領先行業的，甚至可以説是傳統車企裏的一股清流！
效率，特別是對一家市值近2000億、資產規模超過1000億、員工人數近6萬的大企業來説，無論是內部溝通效率還是管理效率都是至關重要的，特別是在這個飛速發展的信息時代，一切都要講效率。
那麼，長城汽車的管理效率又如何呢？
以目前長城汽車在A股24家整車上市公司中排名第五的毛利率水平來看，長城汽車的管理效率還是不錯的，屬於絕對的第一梯隊。
過去近10年，長城汽車的營收規模從300億-400億左右增長到近1000億規模，但公司的期間費用率一直保持在10%以下，説明公司管理層的成本控制能力還是非常強的。
反過來看也成立，長城汽車之所以有比同行更高的盈率水平，主要是因為公司管理層能夠更為有效的控制各項成本支出。
站在當前國內新能源大發展的風口上，比亞迪有刀片電池，長城汽車有氫能燃料電池，兩家公司都具有不錯的未來發展前景，但是從投資的角度來看，37倍的長城汽車明顯要比178倍的比亞迪更低估。