2021-09-02日同益股份（300538）發佈公告稱：東吳證券研究所侯賓,劉博,宋曉東、合眾資產管理股份有限公司伍穎、華盈私募證券陳嘉良、永贏基金管理有限公司常遠、東方證券朱偉、博恩資產陳逸凡、世紀證券顧少華、新華資產管理股份有限公司高豐臣於2021-09-01日調研我司，本次調研由董事長 邵羽南先生,董事會秘書 李濤女士,財務總監 鄭金瑩女士,證券事務代表 朱慧芬女士負責接待。
本次調研主要內容：
一、董事長邵羽南先生簡要介紹公司情況作為中高端化工及電子材料一體化方案商,同益股份深耕塑化行業近20年,積累了上千的案例庫,技術服務經驗豐富,擁有全球優質的客户與供應商資源,具備優秀的產業鏈信息處理能力。公司通過提高材料的使用效率,為客户降低供應鏈綜合成本,在下游細分市場具備很強的可複製性,在手機及移動終端、消費類電子、智能家電等細分領域形成了獨特的競爭優勢,服務的下游終端品牌商包括華為、VIVO、小米、比亞迪等眾多行業影響力較強的企業。
二、董事會秘書介紹公司2021年上半年業績情況2021年上半年公司實現營業收入13.90億,同比增長20.96%,實現歸母淨利潤2088.67萬元,同比增長44.02%。兩大主營業務中,工程塑料業務實現銷售收入4.80億元,同比增長32.43%;電子材料業務實現銷售收入8.60億元,同比增長14.12%,毛利率較上年同期增長2.45%。今年上半年實現整體毛利7.11%,同比增長0.65%。公司上半年對定增募投項目進行了投入,同時股東結構有較好改善。
二、交流環節
Q1、相比同行企業,公司未來業務競爭優勢的突破點?A:國際上的供應鏈服務商由於已經完成部分行業整合,龍頭企業規模較大,而中國的供應鏈服務行業正處在快速整合的過程中,相信在本國各行業品牌企業的帶動之下,中國供應鏈服務企業的規模及品牌知名度也將快速提升。相比於海外同行,中國眾多龍頭品牌正處於快速發展期,為國內供應鏈服務的完善提供了很好的機會;與國內同行相比,同益在技術服務、信息整合、柔性供應以及市場響應速度等方面具有獨特的競爭優勢,同時也正在構建“一體兩翼”循環發展生態鏈,從而更好地實現公司提高材料的使用效率、降低供應鏈端綜合成本、保障供給安全的發展目標。
Q2、二季度利潤較一季度增長更快、利潤增速高於收入增速的原因?A:主要原因是公司電子材料業務毛利率有所提升,同時收到部分政府補助。
Q3、毛利率改善局面會否持續?未來毛利率的中樞水平?隨着公司未來產品結構的調整、產業鏈的拓展,包括募投項目陸續投產,整體毛利率會呈現出穩定上升的趨勢。
Q4、公司是如何切入大客户的供應鏈?未來在供應鏈服務方面如何拓展?公司的服務模式是從下游品牌商的項目設計初期切入、與其共同研發,並運用自己的全流程技術服務支持、柔性供應能力等,為其實現縮短新品研發週期、問題快速響應、供貨保證供給、降低綜合成本等需求,從而體現自身在供應鏈中的價值、增加客户黏性。同時,公司通過對新材料企業的驗證和培育、對自有高分子板棒材材料等產品的研發和生產,可為下游品牌商提供更加豐富的國產替代新材料供給。
Q5、對標海外巨頭,公司營收逐步擴大的核心路徑?A:首先,海外的對標企業已經過多年甚至上百年的發展、經歷過產業整合的洗禮,現已形成一定規模。中國目前各細分市場的行業龍頭已經出現,公司將繼續實施大客户戰略,抓住市場契機,深挖大客户需求,通過協同效應拓展業務領域。其次,海外企業在發展到一定階段時,會採取併購等方式來迅速擴大規模、強化自身優勢,公司也將通過構建“一體兩翼”循環發展生態鏈迅速擴大市場規模,持續提升核心競爭力,將向海外標杆企業不斷靠近。
Q6、電子材料毛利率上升如何實現?A:公司電子材料業務在切入初期,會以略低的毛利佔據市場,未來通過持續深化供應鏈保障服務,提升服務客户能力、增加客户黏性,毛利率將持續提升。同時,電子材料業務與工程塑料業務的客户具有協同性,公司通過客户協同將產品進行互相導入和配給。
Q7、板棒材業務營收和利潤情況?A:公司目前使用自有資金投資板棒材業務,該項目於2020年12月進入試生產階段,2021年上半年,項目已累計實現營收6600萬元,暫未實現盈利。未來隨着產能逐步釋放,利潤也將逐步實現,目前該行業的平均毛利在20%-25%左右。
Q8、改性塑料業務情況?A:改性塑料業務,目前已經完成了廠房裝修和設備訂購,月底將進入試生產階段。改性塑料項目中一半的產能將直接供應給板棒材業務,另外將重點關注免噴塗、輕量化、可降解等材料市場。
Q9、公司投資新材料企業的目的?A:主要目的是為了培育公司的供應商,能夠為公司提供更多的材料供給,支持公司工程塑料的分銷體系,增加公司的客户黏性,同時也能助力進口替代的國家使命,達到雙贏。公司在整個新材料企業的篩選過程中,會重點關注與公司在行業研發、市場開拓、產品架構等方面的協同性,公司可迅速幫其導入市場,取得更好的合作關係和穩定合作的基礎,在持續發展中達到各方共贏。
Q10、“聚賽龍”項目的進展?A:公司於2018年5月以1800萬元增資廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司,認購其新增股份1,665,125股,增資後持有其4.6476%的股份。聚賽龍已於5月14日通過深交所創業板IPO審核,上市後,公司所持其股份鎖定期一年。
Q11、公司中長期的發展戰略方向?未來業務、體量和行業格局情況?A:未來,公司將深入貫徹創新成長戰略方針,構建“一體兩翼”循環發展生態鏈,即以自有產品的研發、生產、銷售為主體;以“中高端化工材料與電子材料銷售”和“賦能新材料企業發展”為兩翼,深耕現有細分市場,堅持中高端化工材料與電子材料雙輪驅動發展,及時瞭解前沿研發方向,掌控市場發展趨勢,投資、培育新材料行業企業,助力國產替代,通過持續賦能新材料企業,培育、綁定更多優質的上下游企業,從而為自有產品發展注入更多的供應、銷售資源,最終形成自主、良性循環生態鏈,實現公司戰略目標。同時,公司搭建了同益雲商互聯網交易平台,可實現與更多中小客户交易,降低公司交易成本,並導入銀行體系為中小客户提供授信,來購買公司材料。未來三到五年,公司利潤主要由材料銷售、自主產品銷售以及投資收益三部分構成。交流過程中,公司與投資者進行了充分的交流與溝通,並嚴格按照公司《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。
同益股份主營業務：興辦實業(具體項目另行審批);塑膠材料及製品的研發及銷售;機械設備的研發及銷售;電子元器件、組件及製品的研發與銷售;金屬製品的研發與銷售;導熱導電材料的研發與銷售;機械設備租賃;軟件產品的銷售;國內商業、物資供銷業,貨物及技術出口(不含法律、行政法規、國務院規定禁止及決需前置審批的項目)。技術服務(材料性能測試,金屬、塑膠、無機非金屬的物理、化學性能的測試服務;產品及半成品模流分析、製作模具、成型驗證、表面處理、檢測、失效問題定位分析服務;硬件設計服務;工業設計,整機設計服務;軟件設計服務);普通貨運;油漆銷售(憑《危險化學品經營許可證》經營)。
同益股份2021中報顯示，公司主營收入13.9億元，同比上升20.96%；歸母淨利潤2088.67萬元，同比上升44.02%；扣非淨利潤1797.72萬元，同比上升22.79%；負債率65.26%，投資收益173.55萬元，財務費用1141.71萬元，毛利率7.11%。