報告顯示氣候變化正威脅金融穩定

　　中國商務新聞網 近日，美國金融穩定監督委員會（FSOC）發佈《氣候相關金融風險報告》，首次認定氣候變化是美國金融穩定“正在出現和日益增長的威脅”，要求金融監管機構採取必要措施應對氣候相關的金融風險。中國銀行研究院研究員呂昊旻分析，當前氣候變化帶來的不確定性，導致全球金融體系的穩定性面臨挑戰，並導致碳密集型企業盈利能力下降，違約風險上升，促使碳密集型產業佔主導國家的主權違約風險增加。

　　氣候變化成為威脅金融穩定的重大因素之一。在《氣候相關金融風險報告》中，美國金融穩定監督委員會指出，隨着氣候變化的持續，金融體系面臨的氣候相關風險不斷增加，氣候變化帶來的經濟損失不斷上升。由此引發的金融後果成為衝擊金融體系的來源，威脅金融穩定。從短期看，氣候變化通過更為頻繁和嚴重的災害直接影響金融穩定。氣候異常、環境污染等氣候變化的物理風險會顯著侵蝕抵押品和資產價值，尤其對保險業、抵押貸款市場、養老基金等金融領域產生巨大影響。隨着氣候變化，氣候風險敏感地區突發性減值損失的風險增加，導致大量金融機構的抵押品和資產價值縮水，致使其資產負債表惡化，進而危及金融市場正常運轉。從長期看，推動經濟低碳轉型時機和速度不確定性對金融市場產生不利影響。一方面，與氣候變化相關的政策意外出台或消費者、投資者偏好迅速變化，可能會導致受影響企業和行業的資產價格突然下跌，增加了不確定性，並導致順週期的市場動態，包括大量拋售碳密集型資產，以及引發潛在的流動性問題。另一方面，轉型加速導致碳密集型企業盈利能力下降，違約風險上升，並促使碳密集型產業佔主導國家的主權違約風險增加。

　　對於氣候變化引致的金融風險評估成為全球共識。《氣候相關金融風險報告》的出台，標誌着美國金融體系在抵禦氣候變化威脅方面邁出“重要的第一步”。從全球看，氣候變化威脅金融穩定的理念得到廣泛認同。近期，發達經濟體和新興經濟體相繼公佈氣候風險與金融穩定的相關報告。例如，歐央行於2021年7月公佈《氣候相關風險與金融穩定報告》；巴西中央銀行於同年9月公佈《社會、環境及氣候相關風險與挑戰報告》等。從區域看，歐洲走在氣候風險測度與評估實踐的前列。歐央行最先開啓關於氣候壓力的測試，根據測試結果，在缺乏氣候應對措施的情形下，極端氣候事件對公司違約的影響將在未來15~30年大幅上升，嚴重影響金融機構的穩定運作。其中，在銀行業領域，高氣候風險情景中的預期損失佔銀行資產的1.7%左右，並且損失集中於對電力和房地產行業的信貸。中國人民銀行正在探索對金融機構的壓力測試，系統性地考慮氣候變化因素，並在《中國金融穩定報告（2021）》中明確提出，將氣候變化相關風險納入宏觀審慎政策框架，鼓勵金融機構評估和管理其環境和氣候風險。

　　增強應對氣候風險的能力成為監管機構未來關注焦點。當前，氣候相關風險監管面臨缺乏數據、一致性、可比性等方面的困境，為此，需要從監管資源、數據、披露、脆弱性分析四個維度提升應對氣候相關風險的能力。一是增加專門用於評估氣候相關風險的專業知識和監管資源。成立氣候相關金融風險委員會等專業職能部門，識別氣候相關金融風險、協調監管機構以及酌情采取行動緩解金融穩定風險。加強與氣候相關工作的公眾溝通，瞭解並解決對經濟弱勢羣體的不利影響。二是收集新數據以更好地評估這些風險。制定通過數據收集、數據共享獲取必要數據的計劃，填補數據空白。在可能和適當的情況下，制定一致的定義和相關標準，促進與氣候相關金融風險敞口的數據共享、數據分析。三是加強與氣候相關信息的公共披露。重新審視並調整現有政策的公開披露要求，以促進氣候相關風險信息的一致性、可比性和決策實用性。根據銀行的規模、複雜性和經營活動，規範商業銀行向市場參與者提供有關機構與氣候相關的金融風險信息要求。四是進行“情景分析”以評估可能的未來風險。制定情景分析計劃，創新運用氣候相關金融風險的新興工具，評估不同氣候情景下的金融體系。