2023年4月4日紫光股份（000938）發佈公告稱百年保險馮軼舟、盛曦投資許傑、國贊基金郭玉磊、禾其投資王祥麒、厚磊投資吳長勇、環懿基金唐麗芳、嘉世基金李其東、健順投資常啓輝、金恩投資林仁興、金輦投資曹劍飛、錦上私募王錢維、涇溪投資柯偉、澤銘投資安曉東、久期投資劉喜、聆澤投資沙小川、廬雍資產彭永鋒、名禹資產王友紅、明河投資姜宇帆、摩旗投資沈夢傑、啓石資產劉青林、謙心投資柴志華、勤辰基金錢玥、申銀萬國證券李國盛、博道基金張建勝、賢盛投資楊海、相生資產張濤、中匯金投資張小嘎、宸鑫資產朱奇、申港證券張建宇、申萬宏源張立平、固禾私募張豔豔、鯤鵬股權王超、老鷹投資李閆、明達資產李濤、博裕資本餘高、諾鉑遠信投資陳生坤、前海禾豐正則汪亞、前海鴻順和石瑞、中才中環投資宋雅、昭圖投資王子傑、施羅德投資宋敬禕、太平洋證券鄭及遊、泰康養老保險鍾吉芸、天風證券王奕紅、天堂硅谷劉軍潔、渤海匯金徐中華、萬家基金武玉迪、五礦證券周鈴雅、西部利得曹祥、西部證券陳彤、中睿合銀鄭淼、西南證券李羣、信達證券陳光毅、興合基金侯吉冉、興業基金肖濱、興業證券熊彬正、財通證券郭琦、興銀理財酈莉、興證全球謝治宇、野村東方Joel Ying、易米基金楊臻、銀華基金華王翔、長安基金徐小勇、長城財富楊海達、長城證券周怡蕾、長江養老楊勝、長江證券馮源、財信證券張看、招商基金季燕凱、招商銀行王超、招商證券梁程加、招銀理財郝雪梅、國信投資吳界強、鴻匯資產王召輝、永禧永億投資陳淑婷、浙商資產周濤、智子投資李瑩瑩、中金公司朱鏡榆、晨曦私募王帥、人民養老保險孫楠、銀河證券趙中興、中航信託戴佳敏、中華聯合保險李東、中金基金汪洋、中歐基金馮爐丹、中融基金甘傳琦、中泰證券陳寧玉、中信保誠基金楊柳青、中信建投楊偉松、創金合信周志敏、中信證券黃亞元、中郵人壽朱戰宇、中郵證券陳昭旭、中原證券唐月、中再資產王道遠、逐光私募王堅、淡水泉任宇、寶盈基金容志能、德邦基金江楊磊、德邦證券趙偉博、東北證券吳源恆、東興證券李美賢、方圓基金董豐僑、方正證券李宏濤、蜂巢基金彭朝陽、復星保德信楊婷、富達基金陳月橋、工銀安盛牛品、天九投資周曉玲、工銀理財胡雨辰、觀富資產巫麗敏、光大保德信林曉鳳、恆昇基金羅煦娟、廣發證券李傲遠、貴山私募賀文飛、國開證券楊焱予、國聯安基金韋明亮、國聯證券姜青山、國融證券王林、泓澄投資李金權、國盛證券黃瀚、國泰君安譚佩雯、國新國控彭珅、國信證券付曉欽、國元證券王朗、寬行私昊基金吳豔、曉煜投資王星宇、海通證券餘偉民、杭銀理財徐一陽、玖龍資產徐斌、金安私募彭波、致道投資劉福傑、重湖基金徐石泉、宏利投資Emily Liao、花旗環球Nelson Wang、華安證券張天、華寶基金盧毅、華創證券梁佳、華泰聯合許煥天、華泰資產俞天甲、華泰證券餘熠、京國瑞王文健、華西基金王寧山、華西證券馬行川、華夏財富劉春勝、匯豐前海何方、匯泉基金陳蘇、建信基金陶胤至、天麒基金彭思遠、江信基金王偉、景林投資王晟、靜瑞基金李毓傑、靜衡投資李遠卓、君義投資白璐、凱基證券魏宏達、凱石基金陳曉晨、崑崙健康保險周志鵬、龍贏富澤資產董博、民生加銀基金王悦、民生證券於一銘、明亞基金陳思雯、摩根士丹利李子揚、時通運泰田肖溪、凱思博投資宗佳穎、牛手投資餘晨曦、平安理財袁野、平安銀行劉穎飛、平安證券閆磊、平安資產龔彥愷、璞林資本王菀、普泰君安俞春梅、羣益證券洪玉婷、融通基金李進、鋭方私募張槿桐、磐澤資產張志鵬、瑞信證券沈宇峯、瑞銀證券張維璇、觀升私募陳霖、冰河資產劉春茂、塵星資產朱志奇、晨燕資產滕兆傑、東愷投資王喆、敦頤資產包心慈、方物私募汪自兵、古木投資張洪楨於2023年4月1日調研我司。
具體內容如下：
問：介紹公司 2022 年度經營情況
答：2022 年，公司深化數智創新，發佈多項產品及方案，持續提供多元、貼近上層應用的智能底座。同時聚焦場景化應用，持續豐富數字化解決方案和雲服務能力，解決客户在數字化轉型中的痛點和難點。2022 年在內外部有很多不確定性和各種挑戰的情況下，公司積極克服各種挑戰，實現營業收入 740.58 億元，同比增長 9.49%；歸母淨利潤 21.58 億元；扣非歸母淨利潤 17.59 億元，同比增長 6.34%，收入和利潤穩健增長；研發投入 52.99 億元，同比增長 8.55%。子公司新華三實現營業收入 498.1 億元，同比增長12.31%；實現淨利潤 37.31 億元，同比增長 8.65%。其中，新華三國內政企業務營業收入 391.4 億元，同比增長 7.95%；國內運營商業務營業收入 88.31 億元，同比增長 37.66%；國際業務營業收入18.39 億元，同比增長 9.59%，其中自主渠道收入 3.79 億元，同比增長 93.07%。子公司紫光雲技術有限公司實現營業收入 15.03 億元，同比增長 48.95%。
在雲與智能方面，公司將同構混合雲升級為全棧分佈式雲，已在政府、城軌、金融、能源、公路、運營商等行業落地，同時滿足市場對國產化雲的不斷需求。發佈全新綠洲平台 2.0，優化數據全生命週期治理能力，引入區塊鏈、隱私計算、數據銀行等技術保障數據安全，新上線 8 個行業套件、覆蓋 50 餘個細分場景。發佈新一代超融合 UIS8.0，集合超融合、雲原生內核、全無損存儲三大架構創新，實現五大能力提升。發佈了 68 個 SaaS 數字化能力，實現政府、企業、工業、水利等行業重點覆蓋。公司已累計為 3100 多個客户部署、升級了數字大腦；累計打造超過 250 朵行業雲；全年落地超過 30 個新型智慧城市和數字鄉村項目，已累計助力 220 多個新型智慧城市建設；累計形成了 130款智慧類解決方案。2022 年 5 月 20 日，新華三商城正式上線，開創原廠直營一站式 ICT 服務行業新模式、打造當前國內獨創的 To B 、To G 全棧式線上商城。縮短傳統 ICT 商業鏈路，打造用户、合作伙伴與原廠協同合作、直接交互的數字化平台。已上線智慧教育、智慧醫療、數字鄉村、智慧園區等 150 多個場景、500 多個常用解決方案。運營商業務方面，在三大運營商的服務器、交換機、分佈式存儲等集採項目中實現大份額中標。圍繞運營商骨幹網、城域網和 5G 承載網三大業務場景持續突破，核心路由器 CR19000 落地範圍持續擴大。與運營商在智慧城市、智慧鄉村、5G+智慧礦山、5G+智能製造、5G+智慧醫療等領域全面發力，打造業界系列標杆項目。國際業務方面，目前已在亞洲、歐洲、非洲、拉美等地區設立 17 個海外分支機構，認證海外合作伙伴 1300 餘家。面向國際市場發佈了“協同辦公”、“創新教育”、“高效醫療”、“可靠公共服務”四大場景化解決方案。目前公司累計申請的專利已經超過 13700 件，新華三也連續10 年位居浙江省創新榜的第一名。公司與南京未來網絡創新研究院等機構合作建成全球首張確定性網絡，各項指標達到國際先進水平。在隱私計算方面，為跨數據主體的數據流通融合提供堅實技術保障，推出隱私計算一體機，針對金融、政務等特定場景提供算力增強的數據合規共享方案。在算力網絡方面，公司的目標是算網資源的統一編排、調度，實現極致性能，目前公司深度佈局轉控分離的未來算力網絡解決方案。在智算中心方面，研究佈局具備更快速的數據讀取速度和更強訓練效率的智算中心解決方案。2022 年，公司多項產品市場佔有率持續領先。公司在中國以太網交換機、企業網交換機、數據中心交換機市場，分別以 33.8%、35.3%、31.0%的市場份額排名第二；中國企業網路由器市場份額 31.8%，持續位列市場第二；中國企業級 WLN 市場份額 28.0%，連續 14 年蟬聯市場第一；中國 X86 服務器市場份額 18.0%，保持市場第二；中國刀片服務器市場份額 54.8%，蟬聯市場第一；中國存儲市場份額 12.5%，連續位居市場第二。2022 年前三季度，在中國 UTM 防火牆市場以 23.7%的市場份額位居市場第二；中國超融合市場份額 23.9%，位列市場第一。問：請公司在運營商市場的發展情況如何？
答：2022 年，公司在運營商市場持續深化“三雲兩網”戰略，緊抓運營商雲化、算力網絡升級和政企業務大發展的市場機遇，與運營商戰略合作範圍持續擴大，業務規模實現了快速增長。今年三大運營商在算力方面的投資規模將持續增加，運營商在向雲服務轉型，並積極參與數字中國的建設，這將對公司 ICT 產品及方案的銷售起到積極作用。公司是國內 ICT 基礎設施領軍企業和運營商的戰略合作伙伴，將會積極參與到運營商的數字化轉型中。
問：公司在海外發展是怎樣的戰略考慮？
答：2019 年公司開始自建渠道拓展海外市場，目前已在亞洲、歐洲、非洲、拉美等地區設立 17 個海外分支機構，海外銷售渠道逐步擴大，目前認證海外合作伙伴已達到 1300 餘家。自主渠道的收入近兩年保持 85%以上的快速增長，今年依然會保持這樣的高增速。去年新華三海外市場收入只佔新華三整體收入不到 4%，希望未來 3-5 年把這個比例擴大，通過加大海外銷售品類和解決方案出海力度，加快海外市場拓展步伐，將海外市場打造成公司收入增長的第二曲線。
問：公司怎麼看待紫光雲未來的發展空間？
答：紫光雲是針對 To B 和 To G 市場的雲服務提供商，可提供公有云、私有云等全棧式雲服務，擁有廣泛的政企市場實踐和覆蓋全國的雲資源交付能力。紫光雲追求高質量雲平台的穩定性、容錯性以及面向 To B 和 To G 的靈活性和可擴展性，為政企客户提供全棧、全域、全場景的雲計算解決方案，為新興產業的發展和傳統產業的數字化轉型、智能升級和融合創新賦能。公司已連續兩年躋身政務雲基礎設施市場前三、政務雲服務市場前五，今年紫光雲也會取得非常好的發展。
問：請收購新華三剩餘 49%股權的進展如何？
答：去年 12 月末， HPE 方面向公司發出了出售其持有的新華三49%股權的行權通知。目前，公司成立工作組，正在與 HPE 積極推進本次交易事項，早期的協議雖明確了定價機制，但還需進行價格細節、交易條款等交易內容的談判，如有重大進展，公司會及時公告。
問：公司在 AIGC 領域有何佈局和戰略考慮？
答：公司高度重視 IGC 帶來的技術與產業變革機遇，IGC 應用的背後離不開強大的算力和高速的網絡支撐。作為算力和網絡基礎設施的主要提供者和領軍企業，公司按照“I in LL”的技術戰略，將人工智能技術全面融入各產品線，以實現自身解決方案的智能化重構和技術升級。圍繞 I 算力設施，公司有領先的方案，可以實現算力智能調度、I 開發的全生命週期管理，可以幫助客户的 I 業務更加快速地完成開發和落地。公司將持續加大研發投入，全面擁抱以 ChatGPT 為代表的 IGC 領域前沿科技，以不斷演進的“雲智原生”技術戰略，有效滿足新業態對網絡、安全、計算、存儲等 ICT 基礎設施的蓬勃需求。此外，公司將利用 IGC技術進一步深化內部的數字化變革，並深化應用到智能製造、政府治理、社會服務等百行百業細分領域，藉助 IGC 所帶來的數智之力，持續打造貼近用户需求的場景化、差異化解決方案，全面推進數字化和智能化升級。以 ChatGPT 為代表的 IGC 領域一系列創新技術的革命性突破，勢必引發深遠的產業變革。
紫光股份（000938）主營業務：信息電子及相關產業。
紫光股份2022年報顯示，公司主營收入740.58億元，同比上升9.49%；歸母淨利潤21.58億元，同比上升0.48%；扣非淨利潤17.59億元，同比上升6.34%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入201.68億元，同比上升0.77%；單季度歸母淨利潤5.18億元，同比下降5.1%；單季度扣非淨利潤2.69億元，同比下降14.91%；負債率48.92%，投資收益2051.73萬元，財務費用6.34億元，毛利率20.64%。
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級14家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為29.41。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出352.77萬，融資餘額減少；融券淨流入8764.83萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，紫光股份（000938）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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