在史無前例的新冠疫情衝擊下，全球投資人共同見證了波瀾壯闊的 2020年的全球資本市場的大牛市。進入2021年，隨着多款新冠疫苗獲批上市和全球經濟的逐步復甦，後疫情時代的A股將如何表現？去年大出風頭的基金還能再創輝煌嗎？投資人如何把握2021年的投資機會？牛年能否再出牛市？
就在農曆新年即將來臨的時刻，導報特地走訪了廈門多位理財專業人士，對2021年的宏觀經濟及資本市場走向做出了各自的判斷和建議，希望能夠在 2021年幫投資者解析投資邏輯與方向。
幾位專業人士認為，今年的股市、基市仍可作為理財的重點，黃金價格從長期來看將保持上升趨勢，目前也是買入時機。
牛年中國股市
仍是結構性行情
●朱曉峯（廈門祐益峯資產總經理）
牛年股市行情會如何演繹？股民又該如何應對？我的觀點就是“留一分清醒，留一分醉意”，在半醉半醒之間堅持價值投資。
留一分清醒
清醒的人看到的往往是常識和真相，股票投資的常識之一就是“估值永遠不能漲到天上去，長期持有股票的收益率跟企業長期盈利增長相匹配”。
必須承認，過去投資優秀企業的收益，大概1/3來源於企業盈利增長，2/3來源於企業估值擴張。考慮到我們正在經歷的利率下降、外資流入、價值發現等重要事項，優秀企業估值擴張有一定合理性，但仍然會有邊界限制，不會一直持續下去。因此，我們未來的投資一定要謹防因企業盈利下滑、流動性收緊、外資撤離等因素帶來的估值收縮。
留一分醉意
此次行情由公募基金和外資主導，國內居民財富從房產流向股市的轉移才剛剛開始，大量公募基金正在發行；國外資本也因為國內抗疫成功和經濟復甦而持續流入，短期機構抱團的力量仍在不斷加強。機構抱團的優秀企業，雖然短期估值過高，但與之前幾輪牛市炒作的“小而差”企業相比，大都可以通過幾年的業績增長不斷消化估值，風險跟以往牛市泡沫相比要低。
因此，我們判斷2021年依然是結構性行情，機構抱團不會很快終結，在機構抱團的科技、醫藥、消費等賽道中，找到真正有持續良好業績相匹配的優秀企業，爭取賺到公司業績成長的錢。同時建議加大關注和配置那些暫時不在風口的優秀企業，譬如製造業的上游（週期）以及先進製造，更加均衡地配置。
“養基”熱度升温
三個須知要記牢
●楊勇（世紀證券金邊路營業部投顧）
2020年的公募基金平均收益率超過54%，有89只偏股型基金收益率超過100%！基金投資已然成為2020年以來最熱門的投資理財選擇！但基金也不是可以閉着眼隨便投資，以下幾點建議供參考。
要有長期投資的規劃
要賺取長期複利的收益，切不可像散户操作股票一樣追漲殺跌，可以在市場低位一次投入長期持有，也是可做5年、10年的定投計劃，沒有特殊的用款需要，就不要隨便地中斷投資。
當然，如果你能清晰地把握股市與經濟大趨勢，也可在關鍵的時點進行倉位調整或贖回，贖回後的資金仍然建議投入更適合於當時經濟週期的產品中。
分散投資多元配置
基金類型很多樣，偏股型的在牛市中收益優勢明顯，但熊市中回撤也會大些，投資這類基金最好對股市大趨勢和週期有一定了解；債券類或股債混合型的，可能牛市中收益少一些，但總體收益曲線比較平滑，適合穩健型投資者；全球資產配置的，可以參與港股、美股甚至歐股等海外投資，策略更靈活，收益增長受地方性經濟週期的影響也較小……投資者可以根據自己的收益預期和風險承受能力，選擇配置不同的幾種基金。有條件的也可考慮委託私募基金，或通過FOF（基金中基金）產品和MOM（管理人中管理人）產品來進行合理的配置，在爭取同樣收益的情況下儘可能分散風險。
選擇優秀的基金經理
買基金，就是買基金經理！投資者可以通過比較基金經理的投資經歷年限、投資風格與擅長領域、過往業績等要素，選擇優秀的又適合你的基金經理。
最後強調一點，買基金不要看熱度進場，也不必“喜新厭舊”，因為一個基金經理管理的多個基金產品，他們的策略和配置一般相似度極高，買新基和買老基的收益率是非常相近的。而且，一般新基金認購費用比較高，封閉期（也就是建倉期）收益率低於老基金。
進入後疫情時代
股債匯何去何從？
●蘇上僑（廈門中行理財產品經理）
2021年進入後疫情時代，世界新格局無疑會加快全球財富再平衡進程，資產從高度集中於美國單一市場向亞洲等其他市場分散，進而影響全球大類資產市場走勢。以下基於對全球經濟格局的判斷，對2021年股市、債市、外匯等大類資產的價值趨勢進行展望。
股市：有望終結“牛短熊長”
中國A股方面，2021年是確認長期向好趨勢的關鍵之年。多層次資本市場基本搭建完成、資本市場建設九字方針等，將推動中國資本市場長期向好發展。
伴隨經濟復甦，中國核心資產估值較低的比較優勢凸顯，將成為海內外資金配置的優先選擇。註冊制後供需兩旺格局使得未來市場波動區間相對收斂，加之經濟和行業復甦進程不同，A股結構性行情有望呈現輪動的風格特徵。預計2021年中國A股有望終結“牛短熊長”的歷史，演繹“從復甦到復興”行情，並確認長期向好的大趨勢。
債市：存在階段性投資機會
國內利率債存在階段性投資機會。2021年利率債將在經濟復甦的基本面壓力下震盪築底，收益率仍存向上壓力；但得益於2020年風險大幅釋放，2021年利率債下跌幅度或有限。此外，貨幣政策正常化過程中仍會注重支持實體，且供給節奏調整和外資配置力度加大將給利率債帶來階段性投資機會。
國內信用債方面，需謹慎資質下沉，信用債投資中更需關注主體本身；國內可轉債方面，雖然估值提升空間有限，但作為獨特的投資品種，仍有長期配置價值。
外匯：人民幣升值空間打開
從疫情控制、國債利差、製造業綜合優勢、本幣需求幾個角度看，人民幣匯率基本面較為良好。預計今年乃至未來幾年人民幣將步入較長升值週期。
疫情導致的美元信用下滑以及美國與非美主要經濟體趨向收斂的貨幣政策對美元產生壓力，但美國經濟恢復的韌性使得美元指數下行空間相對受限，下半年隨經濟復甦加快以及通脹抬頭可能驅動美元階段性反彈。