3月25日，碧桂園發佈2020年業績報告，各方面指標表現出了龍頭房企的堅韌性、穩健性和突破性。業績會上，總裁莫斌還首次公開提出“三年增長計劃”。
發佈財報後的3月26日，投資者情緒高漲，碧桂園股價大漲，截至當日收盤，股價報9.73港元，漲幅8.11%，市值達2144億。
為什麼碧桂園2020年度的業績會提振投資市場？碧桂園的哪些表現讓投資者信心大增呢？碧桂園“三年增長計劃”底氣又來自哪裏？
“三年增長計劃”底氣足
2020年度儘管受到新冠疫情、房地產調控政策持續、各類成本居高不下等因素的綜合影響，但碧桂園通過高效管理，業績仍持續穩步增長，繼續保持行業領先水平。
財報數據顯示，2020全年，碧桂園權益合同銷售額約5706.6億元，同比增長3.3%，權益銷售面積6733萬平方米，同比增長8%，銷售業績再創新高。統計顯示，2016年至2020年期間，碧桂園權益合同銷售金額複合增長率達到25%。體現出公司強勁韌性。
在業績會上，一向很少對外承諾的莫斌明確表示，公司有信心未來三年每年錄得10%以上的權益銷售額增長，並保持各項經營指標同步增長。此次碧桂園公開“三年增長”計劃，向市場明確傳遞了龍頭房企對未來發展的信心和底氣。
此外，儘管受年初疫情影響部分項目進度有所放緩，2020年碧桂園仍實現總收入4629億元，毛利約1009億元，淨利潤約541億元，表現不俗。截至2020年12月31日，碧桂園不含增值税的已售未結收入7851億元，較大規模的已售未結收入在很大程度上鎖定了今年乃至未來兩三年內業績提升空間。
業績會上莫斌還重點提到了三大亮點數據：2020年，碧桂園權益物業銷售現金回籠約5193億元，權益回款率達到91%，已連續5年高於90%；報告期內，淨負債率僅為55.6%，有息負債總額從3696億元下降至3265億元，同比下降11.7%，期末平均融資成本僅5.56%，同比下降78個基點，且已連續多年保持淨負債率低於70%（行業均值94%）；截至2020年底可動用現金餘額達1836億元。
這三大指標數據的發佈，意味着碧桂園的經營業績依賴的是自身強勁的造血，而非大舉借債。
正因此，憑藉穩健的財務管理能力、有效的執行力以及未來發展預期，碧桂園備受評級機構認可。標普、穆迪和惠譽三家國際級專業信用評級機構給予其上調評級。
反過來，信用背書也大幅提升了碧桂園的信用水平，從而獲得更多投資者的青睞，有助於拓寬企業融資渠道，降低融資成本。據統計，2020年碧桂園共發行了7筆共計35.44億美元海外債券，票面利率位於3.125%-5.625%區間。今年1月5日，碧桂園成功定價發行雙年期共計12億美元債券，其中5.5年期票據票面利率僅2.7%，再創公司債券融資成本的新低。Wind數據顯示，2020年房地產行業海外債融資成本為8.32%，碧桂園的發債利率遠低於行業水平。
投資佈局精細化管理
碧桂園年報中另一大信息點是：土儲豐富市場全覆蓋，精準佈局差異化競爭優勢明顯。三四線城市對於大多數百強上市房企來説，是謹慎進入的城市，每一次行業政策出台，唱衰三四線者也居多數。不過，碧桂園用每一年在三四線的業績成果反駁了這種論調。
年報顯示，截至2020年底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為2958個，業務遍佈31個省/自治區/直轄市、289個地級市、1350個縣市級/區/縣/鎮。目前碧桂園項目已進駐中國內地所有省份，達到市場全覆蓋，佈局廣泛性居行業之首。整體來看，碧桂園的土地儲備兼具廣度和深度，廣泛佈局可以分散風險，深度聚焦則有利於提升競爭優勢。
2020年全年，碧桂園共獲取511幅土地，權益總代價約2100億元。其中，65%位於三四線城市，當期獲取已開盤項目中，年化自有資金回報率大於30%的超過9成，新獲取的項目經營效率明顯提升。
2020年，碧桂園進一步提升投資的精細化管理水平，通過精確監控每個特定城市四類庫存（有預售證未售面積、在建未有預售證面積、拿地未開工面積、未來12個月計劃供地面積）、月均銷售面積和平均開盤時間等指標，將目標城市或區域的供需情況按照庫存短缺、庫存合理、供應過量進行動態分類，並在此基礎上對目標城市或區域做出積極進入、機會進入、暫不進入的投資決策。數據顯示，目前碧桂園已進駐的245個三四線城市中，84%的城市處於庫存短缺或合理狀態，可見佈局市場需求潛力巨大。
值得一提的是，碧桂園主要精準佈局五大都市圈：長三角、珠三角、環渤海、長江中游、成渝等，很好地契合了國家重大區域發展戰略。在2020年碧桂園新獲取土地中，75%的土儲聚焦五大都市圈。2020年底碧桂園可售貨值中，98%位於常住人口50萬人以上的區域，93%位於人口流入區域，73%位於五大都市圈，大多數貨量的分佈符合人口流動趨勢。
而從市佔率情況來看，目前碧桂園的項目遍佈中國內地31個省/自治區/直轄市289個地級市，累計有超過450萬家庭1000多萬人選擇了碧桂園。在全國近10萬家房地產開發企業的龐大市場中，碧桂園總體市佔率約5%，在公司已進駐的三四線城市中，平均市佔率約8%。大量業主的選擇體現着消費者對碧桂園產品力、服務力及市場價值的認可。
2020年碧桂園目標一二線與目標三四線銷售金額比例為46:54。
機器人業務有信心明年盈利
在房地產銷售業績持續向好的基礎上，碧桂園的多元化業務也即將進入盈利期。業績會上，莫斌首次對外表示，碧桂園建築機器人業務和餐廳機器人業績有信心在明年實現盈利，顯現出碧桂園在多元化的突破性。
莫斌介紹，碧桂園現有在研建築機器人46款，絕大多數通用於現澆混凝土工藝與裝配式建築施工，其中18款建築機器人已投入商業化應用。目前共有4000多名國內外優秀研發人才，集中開展重點產品研發、關鍵技術攻關，累計遞交專利申請近3000項，已獲授權近1000項。
今年2月初，鳳桐花園項目被住房和城鄉建設部列為智能建造試點之一。這是博智林首個建築機器人商業應用項目，也是目前國內唯一批量引入建築機器人應用於工程建造過程的項目。
而餐飲機器人多業態加速佈局全國市場，目前千璽機器人正全力打造中國領先的機器人餐廳連鎖品牌，通過涵蓋中餐、快餐、火鍋、煲仔飯、粉面及單機設備為組合的“5+1”業態模式，公司已進軍全國多個省市。截至目前，共有80家門店在運營，分佈在大灣區九大城市，共投放單機設備583台，遍佈十多個省市。2021年，千璽計劃新增5條生產線，預計各類餐飲機器人的年產能力將達到6萬餘台，具備年產餐飲機器人產值30億元的生產能力。
多元業務的即將盈利，也標誌着碧桂園的多元業務進入了一個新的發展階段。莫斌表示，相信機器人對主營業務的支持是非常強大的。“新業務一定會成功，而它們的成功一定會給股東和投資者帶來更多的回報。”
而從行業綜合競爭力來説，碧桂園圍繞地產主業，先後佈局機器人建築、機器人餐飲、現代農業、新零售等新業態，全產業鏈優勢進一步強化，成為企業不可複製的核心競爭力。
首先，憑藉幾乎覆蓋房地產開發所有環節的“一條龍”開發模式，碧桂園可以實現相關環節工序的標準化操作，而且項目開發各環節提前參與投資分析與決策，生產運營效率更高，質量也更加可控。同時，碧桂園可以打通各個價值鏈條，省去不必要的中間環節成本，從而為客户提供性價比更高的產品。此外，豐富的產業資源、全產業鏈的優勢，意味着碧桂園可以在短時間內迅速調配、執行、整合資源，服務業主生活的方方面面。
“一率五力”護航2021
業績會上，莫斌還介紹了2021年企業發展的年度主題—全競提升。這已是碧桂園連續第三年將“全競提升”作為年度主題。這意味着碧桂園將進一步通過自我檢視全面提升全週期綜合競爭力，邁向高質量發展階段。
而此戰略的顯著效果在2020年也有體現。財報顯示，2020年碧桂園着眼於全週期競爭力提升，加強對各項成本的管控，全年銷管費佔收入6%，同比降低1個百分點，費用總額為277億元，同比降低18.4個百分點，顯示出公司管理精度不斷提升，經營質效進一步展現。
莫斌進一步表示，2021年初，碧桂園核心管理層從六個方面定義如何全面提升競爭力：一是追求“有現金流的利潤和有利潤的現金流”；二是堅持經營理念、投資標準及投資運營效率“三個不動搖”；三是狠抓“一率五力”，即高效率、成本力、產品力、營銷力、服務力和科技力；四是堅持長期主義；五是口碑至上、一切以客户為中心；六是做一成一。
“一率五力”被認為是碧桂園護航2021的強勁武器。
高效率是做好前置策劃，做到有效的高效率；成本力是以成本為抓手，達到最優成本，不浪費、提品質；產品力方面，要讀懂標準化，圍繞質量管理“十項重點工作”做好基礎產品力的升級；營銷力方面，要加強以客户為
中心，增強客户感知度。服務力方面，是為客户提供全過程的服務、一輩子的服務。而科技力方面，除了發力智慧建造、機器人餐飲、現代農業等新業態，還要藉助科技提升企業管治水平，真正做到精幹高效。
事實上，憑藉敏鋭的前瞻預判，碧桂園自2018年下半年以來就以“行穩致遠”戰略統籌發展的方方面面。
在碧桂園看來，在行業發展趨穩、監管強化、整體市場空間仍存的新時代背景下，中國房地產行業進入管理紅利時代，這就要求房企既要強化自身資源稟賦和經營能力，也要緊跟國家政策方向，洞察市場機會，塑造企業發展新動能，從規模發展轉向高質量發展。
此外，莫斌多次強調基礎產品力的重要性，並指出要因地制宜，重在實效。“安全和質量要放在第一位，所有項目的進度都要科學謀劃，每位區域總都要聚焦區域、聚焦項目，真正做到口碑至上、長期主義。”
今年年初，基於對450萬户業主居住需求的跟蹤調研，碧桂園又全新推出“星、府、雲、天”四大產品系列，突出“極致的實用主義”，闡釋了碧桂園對現當代美好人居產品的最新理念。
莫斌認為，“房住不炒”主基調不變的情況下，中國的房地產市場會越來越健康。隨着中國新型城鎮化的持續推進，這種外部環境對碧桂園是最大的利好。“碧桂園追求的是高質量的發展、穩定的健康發展。”
在碧桂園看來，業績向好的背後是長期看好中國新型城鎮化前景。隨着十四五時期提出，不同級別的城市全面取消落户的限制以及常住人口城鎮化率要提高到65%的目標，碧桂園相信新型城鎮化仍是房地產行業的制度紅利。年報中，碧桂園給自己定下的目標是，“繼續做城鎮化征程的領跑者，為人民提供好房子。”
克而瑞分析認為，未來5年常住人口城鎮化率約有4個百分點的增長空間，大約5600萬人將由農村遷移至城鎮，期間有望帶動不菲的增量購房需求，進而給房地產市場提供堅實的需求支撐。