兩份財報誰更準？分紅10.9億，丘鈦微卻要募5億“補血”……
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在一口氣現金分紅10.9億元之後，丘鈦微卻欲通過創業板IPO募資5億元，來補充流動資金。
不僅如此，丘鈦微的財務數據也令人“糾結”。這是因為業務重組，公司還額外擁有一份備考合併財務報表（下稱“備考報表”）。其中，丘鈦微2020年歸母淨利潤為8.86億元，而在備考報表中只有6.77億元。
哪一個數據才更值得投資者作為參考？
來源：公司官網
財報要看兩份
丘鈦微全稱為崑山丘鈦微電子科技股份有限公司，主要從事攝像頭模組的設計、研發、製造和銷售，是全球第三大智能手機攝像頭模組企業。
股權結構方面，何寧寧通過控制港股上市公司丘鈦科技，從而控制丘鈦微100%的股份。
股權摘要，數據來源：申報稿
申報稿顯示，2018年至2020年以及2021年上半年（下稱“報告期”），丘鈦微的營業收入分別為81.31億元、131.53億元、170.6億元、84.83億元，歸母淨利潤分別為8064.57萬元、5.09億元、8.86億元、5.69億元。
財務摘要，數據來源：申報稿
2020年，丘鈦科技決定分拆攝像頭模組業務至A股上市。考慮到丘鈦微自2007年設立之初即從事攝像頭模組業務，已深耕攝像頭模組業務十餘年，丘鈦科技決定以丘鈦微作為上市主體，對攝像頭模組和指紋識別模組業務進行重組。
為實現分拆上市，丘鈦微先後實施了對韓國丘鈦的股權收購、對印度丘鈦的控制以及出售境內指紋識別模組業務。
其中，韓國丘鈦、印度丘鈦屬於同一控制下企業合併，前述主體財務數據已追溯調整自設立之日起納入公司合併報表範圍；但丘鈦微境內指紋識別模組業務截至出售完成前的財務數據，依然屬於丘鈦微合併財務報表範圍。
換言之，丘鈦微的部分財務數據是包括已經出售的業務。
丘鈦微備考報表顯示，假設前述業務重組交易已經於2018年1月1日完成，則報告期營業收入分別為63億元、104.34億元、152.77億元、84.18億元，歸母淨利潤分別為9017.48萬元、2.42億元、6.77億元、5.57億元。備考報表的營業收入相較前文均有所下降，比如2020年由170.6億元降至152.77億元；備考報表的歸母淨利潤相較前文，則是除了2018年外均有所下降，比如2020年由8.86億元降至6.77億元。
備考報表歸母淨利潤摘要，數據來源：申報稿
勞務派遣佔比高達37.46%
IPO日報發現，丘鈦微在2020年一口氣現金分紅了10.9億元。
分紅完成後，丘鈦微於2021年6月提交創業板IPO申報稿，擬募資30.01億元，其中5億元用於補充流動資金。
關於補充流動資金的必要性，丘鈦微在申報稿中表示，一是滿足持續研發投入的需求，隨着公司在攝像頭模組領域不斷加強技術儲備和產品研發能力、加快產品迭代更新的速度，公司的研發投入將會進一步增長；二是公司經營規模逐步擴大，公司經營性流動資金需求日益增加。
既然補充流動資金是必要的，那麼為何公司在2020年大額現金分紅？
對此，丘鈦微對IPO日報表示，公司擁有正常生產經營所需資金，2021年上半年末，在進行現金分紅後，公司之資產負債率略有下降，經營狀況良好，公司現金分紅系基於對股東合理回報訴求的回應併兼顧公司未來發展規劃的綜合考量，與公司的募資計劃並無衝突。
另外，丘鈦微報告期內的關聯採購金額較高。
2018年至2020年以及2021年上半年，丘鈦微的關聯採購金額分別為39.77億元、72.28億元、91.87億元、23億元，佔營業成本的比例分別為51.38%、60.36%、60.12%、31.10%。丘鈦微在申報稿中表示，公司不存在通過關聯交易調節公司收入利潤或成本費用，不存在利益輸送的情形。
關聯採購摘要，數據來源：申報稿
此外，公司的勞務派遣佔比較高。
2019年年末，丘鈦微的勞務派遣佔比高達37.46%，其中合同用工6443人，勞務派遣3860人，相當於每三個人中就有一個屬於勞務派遣。並且，丘鈦微2020年年末的勞務派遣佔比雖然降至8.92%，但2021年6月30日，丘鈦微勞務派遣佔比又升至9.66%。
值得一提的是，國家人社部官網顯示，《勞務派遣暫行規定》自2014年3月1日起施行。該規定要求，用工單位在規定施行前使用被派遣勞動者數量超過其用工總量10%的，應當制定調整用工方案，於2016年3月1日前降至規定比例。
上海漢盛律師事務所合夥人王建新律師對IPO日報表示，勞務派遣只能適用臨時性、輔助性、替代性的工作崗位，但很多企業為了節省成本，常規性工作崗位也採用勞務派遣的用工方式，這實質上是違反勞動合同法的相關規定，不利於勞動者權益的保護。該法的立法精神是儘量壓縮勞務派遣的用工數量，保護勞動者的合法權益。
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記者 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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