QDII年內4次擴額 公募一哥放寬限購 海外投資大年來了？

自2020年9月以來，外管局接連7次放開了QDII額度，累計放開額度超過430億美元。放開的速度和力度均呈現增長趨勢。據外管局數據顯示，截至6月2日，QDII獲批額度為1473.19億美元。

值得注意的是，伴隨着QDII額度的逐漸放開，公募基金積極參與，旗下的QDII基金產品的大額申購有所放開。據新京報貝殼財經記者統計，截至目前，今年以來成立的QDII基金共有16只，其中5月單月新成立8只。

此外，今年以來，大成全球美元債、諾安全球黃金證券投資等多隻基金產品也放開恢復了大額申購業務。近期，公募基金“一哥”張坤旗下的易方達亞洲精選申購額度相比上月放大了100倍引起關注。

業內表示，年內QDII額度擴大應是常態化，公募基金放開或恢復大額申購是一個同步行為。“QDII基金行業迎來發展窗口。”

QDII基金今年連續4次擴容，證券類機構佔比超半壁江山

QDII額度持續擴容，今年1月、3月、5月和6月外管局接連4次向多家機構發放QDII額度。截至6月2日，銀行類、證券類、保險類、信託類等173家機構，累計獲批1473.19億美元。

證券類機構以757.80億美元的額度，佔比超過半壁江山，其中，46家基金公司以617.4億美元的額度在各類機構中居首，佔據市場全部獲批額度的41.91%，相比上月底佔比微微提高。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金告訴貝殼財經記者，隨着QDII額度增加，境內投資者配置海外資產的需求將能夠得到更好的滿足，而通過QDII渠道進行投資，違約等各類風險也能夠得到有效防控。

根據最新一輪QDII投資額度審批數據顯示，17家機構累計新增103億美元，創單月額度新增規模的高峯。其中，易方達基金、南方基金、廣發基金、華夏基金、交銀施羅德、國海富蘭克林、長城基金、中歐基金等8家基金公司在列，合計新增QDII額度65億美元。具體來看，前5家基金公司分別新增QDII額度10億美元，後三家基金公司新增額度各5億美元。

值得注意的是，近日，明星基金經理張坤管理的易方達亞洲精選基金髮布公告表示放寬大額申購，申購限額也從5月下旬的1萬元調整到100萬元。與此同時，易方達基金旗下的多隻QDII基金產品均宣佈恢復大額申購業務。

此外，今年以來，大成全球美元債、諾安全球黃金證券投資等多隻基金產品也放開恢復了大額申購業務。

“之前QDII的申購額度不夠，部分基金產品申購有所限制，隨着新額度的增加，相應地部分產品的申購金額也就放寬了。”一位公募基金從業人員告訴記者。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂向貝殼財經記者表示，從公募基金的角度來看，QDII 額度擴大後，募集任務集中在公募基金公司身上，所以公募基金放開或恢復大額申購是一個同步行為。年內來看，QDII 額度擴大應是常態化。

粵開證券首席策略分析師陳夢潔告訴記者，QDII額度持續發放，表明在國內投資者對香港及海外市場配置需求提升之下，投資品種不斷豐富，QDII基金行業迎來發展窗口。

年內16只QDII新產品成立，22家公募基金累計獲批10億美元

從機構類型來看，目前，已有22家公募基金公司累計獲批的QDII額度達到了10億美元，南方基金、華夏基金、易方達基金和嘉實基金4家公募基金公司的累計獲批額度超過40億美元，廣發基金公司的累計獲批額度緊隨其後，目前已達到39.5億美元。

具體從今年成立的QDII基金來看，根據Wind數據，今年以來成立的QDII基金共有16只（A\C份額、人民幣\美元份額合併），其中5月單月新成立8只。大成基金和華夏基金分別新成立3只，博時和工銀瑞信分別有2只QDII基金產品成立。

截至目前16只基金的資產淨值為220.63億元，平均規模為9.19億元。其中6只產品的規模超過10億元，華夏恆生互聯網科技業ETF、廣發全球科技三月定開兩隻產品的規模超過50億元。

談及今年QDII基金產品的表現時，陳靂認為，一方面，投資者直接投資海外產業相對困難，而通過基金配置的方式進行海外投資更加高效和便捷；另一方面，受疫情影響，很多海外資產處於底部，預計未來該品類獲得收益上行的概率較大。

據國金證券5月數據顯示，市場運作的QDII基金共有168只（份額合併），按照投資領域可分為19個類別，其中，投資港股及中概股的大類佔比最大，達到673億元，美股187億元。此外還有科技、消費、醫藥三大主題行業基金，其中科技主題規模達406億元。

近80%QDII另類投資基金取得正收益，未來如何平衡風險與機遇

“一段時間以來以美國為代表的資本市場、大宗商品市場均呈現單邊持續上漲的趨勢，QDII的業績也隨之向好。而公募基金則在此基礎上疊加了自身的投資研究賦能，業績也有加成。”陶金表示，當前中國資本進行全球配置的需求遠未達到完全滿足，公募基金QDII產品的發展空間很大。

數據統計，今年以來，QDII基金中的另類投資基金表現突出，中位數收益達到15.34%，有接近80%的QDII另類投資基金取得正收益，而QDII債券型基金表現較差，只有不到15%的QDII債券型基金取得正收益。

陳夢潔認為，此舉一方面可以推動境內金融機構有序開展境外投資業務，穩步推進我國金融市場雙向開放；另一方面，也有助於抑制人民幣單邊升值預期。

值得注意的是，在QDII快速發展中，其所面臨的風險也不容忽視。陳靂認為，QDII投資的風險主要集中在三方面，一是海外部分國家的政治和經濟波動性較大，同時疫情變化產生的影響也較大；二是通過基金配置海外資產雖然比較高效，但如果具體的投資標的出現黑天鵝事件的話，風險較高；三是匯率的波動風險。

“這些變動非常考驗基金經理的水平及管理機構的能力。”陳靂表示，現在海外就溝通角度來講，不像以前那麼通暢；另外，我們還要考慮未來人民幣國際化的問題。不過整體來看，還是有較好的投資機會。

陶金認為，儘管QDII的投資範圍比較廣泛，但考慮到發達國家的債券收益率較低，更多的是對應權益類資產，這些大類資產的波動性相對較大，尤其是在美聯儲預期縮減量寬，貨幣有可能收緊的情況下，未來美股的不確定性在加強，可能會對QDII產品表現產生影響。

陳夢潔則表示，近期全球持續處於經濟向上的週期中，市場對於通脹上行的預期不斷強化。當前全球金融市場的最大不確定性是美聯儲貨幣政策轉向的時機。“若美聯儲政策轉向早於預期，則權益品種估值或遭遇較大沖擊。”

陳夢潔還指出，鑑於當前不確定性較高，建議投資者以穩健為先，採取跨市場配置方式，在基金的選擇上不追逐單一風格。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 李世輝