剛剛過去的週末，天齊鋰業突然引發了市場和媒體的討論，而這背後的原因則是徐翔妻子應瑩在其社交平台上的一篇文章。
徐翔妻子應瑩：天齊鋰業價格已高估
繼7月4日發佈A股股評後，徐翔妻子應瑩在其社交媒體再度發佈《每週市場點評》。
在10日發表的文章中，最受市場討論的是最後一段話，其認為天齊鋰業股價已高估：“個人認為天齊鋰業戴維斯雙擊已達頂峯，價格已高估。”
而所謂的戴維斯雙擊是指在低市盈率(PE)買入股票，待成長潛力顯現後，以高市盈率賣出，這樣可以獲取每股收益(EPS)和市盈率(PE)同時增長的倍乘效益。這種投資策略被稱為戴維斯雙擊。
如果是普通人，或着一般的大V發表這樣的觀點，市場和媒體可能不會投向太高的關注度。
但應瑩作為曾經的“私募一哥”徐翔之妻，其此前所發的公號文章，均與離婚案中財產甄別和執行有關。最近突然轉向資本市場，也引發投資者諸多猜測。
公開資料顯示，2019年3月20日，應瑩向上海市黃浦區人民法院遞交《離婚起訴書》，向外界宣告自己要和徐翔離婚，並要求青島法院儘快甄別涉案資產。但截至目前，徐翔與應瑩離婚案仍未有結果。
面對市場此前的種種猜測，據財聯社報道，應瑩在回應採訪時稱，其本人沒有投顧資格，個人公眾號發佈的每週市場點評屬於個人愛好；其本人沒有買賣股票，沒有參與二級市場投資；與徐翔現在沒有聯繫。
而據第一財經報道，應瑩今日再次做出回應稱，對市場的觀點來自其本人，與徐翔沒有關係。應瑩表示，自己原來就是證券從業人員，一直對市場很關注，也會經常覆盤，只是現在“落到紙面上試試”。應瑩還表示，她希望自己能夠每週寫一篇覆盤心得。
與此同時，今日市場上，截止發稿，天齊鋰業股價跌停。
此外，據各大媒體消息，天齊鋰業回應稱不評論徐翔妻子應瑩相關言論，也表示公司目前經營一切正常。
鋰礦的超高景氣度在短期內難以結束
那麼天齊鋰業的股價又是否真的被高估了呢？對於新能源相關個股，大家普遍有一種“恐高”的情緒。並且上週，天齊鋰業的股價剛剛創出歷史新高。
其實對於一個高速成長的行業而言，比PE更重要的是對於行業成長性的判斷，需要考慮成長邏輯、行業空間、週期輪動、競爭格局、行業屬性等等因素。
在一個景氣度上行的週期中，業績預測的一致預期都是在不斷上調，也就意味着以當前盈利預期測判斷的估值可能比較貴，但隨着業績的上修，高估值會被消化掉。
受近年來鋰礦產品供需關係緊俏帶動，2022Q1天齊鋰業實現營收同比增481.41%至52.57億元；歸母淨利潤同比增1442.65%至33.28億元。
目前看來，鋰礦產品價格下跌的阻力仍比較大。一方面是本輪通脹很可能會是一個持續的過程，短期內難見反轉；另一方面是鋰礦產品擴產進度不及預期，並通過產量壓制住價格這件事兒還比較遙遠。鋰礦產品量價齊升的邏輯基礎依然存在。
中信證券預計，2022年中國新能源乘用車總銷量570萬輛，同比增長72%，滲透率達25%。業內人士表示，在新能源產業鏈持續高景氣度下，供需錯配格局短期難以改變，預計鋰價有望長期維持高位運行，鋰行業高景氣度將持續。
雖然行業高景氣度將持續，但就天齊鋰業來説，其實也不是沒有問題。目前天齊鋰業的風險點主要有兩個。
一個是負債的問題。
6月30日，天齊鋰業正式公佈赴港上市招股説明書，擬集資金額113.2億-134.6億港元(約合96.6億-115億元人民幣)，預計7月13日正式登陸香港聯交所。
赴港上市所得款項中，約88.65億港元用於償還SQM債務，約佔此次募集資金的65%-78%。
而通過港股上市融資，疊加鋰鹽高景氣下帶來的現金流，以及SQM帶來的投資收益，天齊鋰業的財務問題將得到改善。
另一大問題是原本的路徑依賴。回顧天齊鋰業的歷史，收購是天齊鋰業用以擴充自身業務的慣用方式，收購形成的路徑依賴，在週期顯著的行業裏，每一步的節奏都至關重要。
中下游玩家自己尋找出路
除了以上自身的問題，天齊鋰業也將面臨鋰礦行業的共性問題。
作為製備動力電池的重要原材料，碳酸鋰價格上漲已經持續一年有餘。但獲利的似乎只有上游，從電池材料廠一直到整車廠，新能源汽車產業鏈中下游的每個環節都備受煎熬。
但這樣的行業格局註定會倒逼着行業中下游的玩家通過各種方法來增強自己在行業裏的話語權。其中最多采用的也是最無奈的一條就是自己佈局鋰礦。
2021年6以來，對於鋰礦的爭奪愈發激烈，一些動力電池廠、車企也在佈局上游。今年4月，馬斯克曾表示，鋰的價格已經達到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規模進軍鋰礦開採和精煉業務。
也是在這一年，寧德時代對於上游的佈局更加頻繁。2021年4月，寧德時代子公司邦普時代出資1.375億美元獲得剛果(金)Kisanfu銅鈷礦部分股權。2021年9月，寧德時代出資2.4億美元入股世界最大硬巖型鋰礦剛果(金)Manono項目的24%股權。
從另一個角度來講，鋰價格的大幅上漲會導致客户尋求氫電池等替代品或其他更實惠的能源解決方案，從而導致市場對鋰電池的需求減少。