智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告，維持美錦能源(000723.SZ)“買入”評級，目標價16.52元，預計2021-23年淨利為28.01/31.67/34.44億元。
事件：10月27日公司發佈2021年三季報，2021年前三季度，公司實現營業收入157.71億元，同比增長75.7%;歸屬於上市公司股東的淨利潤20.25億元，同比增長344.81%。
安信證券主要觀點如下：
三季度業績大增：2021年第三季度，公司實現歸母淨利潤7.76億元，同比增長97.37%，環比增長26.65%。
焦化主業盈利提升：公司年產385萬噸的華盛化工項目中的焦炭項目已全部投產，主要產品產量有望增加，且數據顯示，三季度天津港一級冶金焦均價環比二季度上漲26.64%。公司焦化主業量價齊升，盈利環比走高。
積極佈局氫能源領域，傳統能源轉型更進一步：據公告，公司目前已經搭建了氫氣的“制儲運加”氫能供應體系、“膜電極-燃料電池電堆-燃料電池動力系統-燃料電池商用車整車”氫能車輛製造體系，以及氫能示範應用三大體系，並複製成熟的廣東氫能發展模式在山西晉中、山東青島、浙江嘉興積極落地氫能產業園，覆蓋國內主要經濟區域。
據公告，昇輝智能科技股份有限公司與山西美錦能源股份有限公司簽署了《戰略合作框架協議》，雙方將充分利用各自領域的優勢，建立長期穩定的戰略合作關係，未來將圍繞氫氣的制儲運加、可再生氫能供應鏈、氫動力核心裝備、氫能關鍵零部件製造、氫能源車輛運營推廣、碳資產運營管理等方面開展深度合作，力爭在核心材料、關鍵技術領域有所突破，帶動氫能產業鏈的發展，助力國家“碳達峯、碳中和”目標的實現。
氫能發展有望提速：近期國務院印發《2030年前碳達峯行動方案》，方案提出，大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統燃油車在新車產銷和保有量中的佔比，推動城市公共服務車輛電動化替代，推廣電力、氫燃料、液化天然氣動力重型貨運車輛。在碳達峯，碳中和的背景下，氫能發展有望進入快車道，公司具備較完備的氫能產業鏈條佈局，有望受益於氫能產業的快速發展。
投資建議：未來焦炭行業供需格局改善，燃料電池車行業不斷髮展，公司業績和現金流均有望持續穩定地改善。
風險提示：大股東質押比例高，焦炭需求不及預期，焦煤價格升高侵蝕利潤空間，氫能源項目建設不及預期。