泰禾集團改善現金流迫在眉睫 引入戰略投資者如箭在弦
泰禾集團發佈公告,擬定以發行股份的方式購買控股股東泰禾投資所間接持有的保險業務相關資產,這被業界看做引入戰投調整的第一步。
4月30日,泰禾集團公佈了2020年一季度業績報告和2019年主要經營業績。從披露的數據來看,公司2019年聚焦資金回籠,現金流得到一定改善,債務規模有所得控制。不過,由於疫情等因素造成的外部形勢依然嚴峻,適時引入戰略投資者,或許是根本的解決辦法。
蓄勢改善現金流
根據披露,在2019年,泰禾集團實現營業收入237.48億元,同比下滑23.36%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.27億元,同比下滑67.62%。
對於營收、盈利下滑的原因,泰禾集團表示,2019年公司為加速項目資金回籠,通過轉讓項目股權形式與合作方共同開發,累計減少並表項目21個,由此確認投資收益約15.5億元,並導致房地產銷售業務收入相比於2018年度減少約72億元,此外,受毛利下滑影響的淨利潤減少約20億元。
2019年,從與世茂的大手筆交易到一系列搶收計劃,反映了現金流成為泰禾集團主動取捨的關鍵。
從披露數據來看,截至2019年末,泰禾集團現金及現金等價物餘額約為111.35億元,較2018年末的115.58億元基本持平。進一步來看,在2019年,經營活動現金流繼續為正,同比增長34.03%至186.73億元;得益於項目股權的轉讓,投資活動現金流由負轉正,實現淨流入147.13億元;此外,在2019年,公司繼續保持有息負債規模的下降,全年籌資活動現金流繼續保持淨流出態勢,且金額同比大增891.43%至338.06億元。
在資產負債上,泰禾集團的短期借款為73.15億元,同比減少54.39%;長期借款299.39億元,同比減少48.44%。手持貨幣資金134.13億元,存貨1468億元。
截至2019年底,泰禾集團的有息負債為960億元,較2018年底的1380億元同比下降30%;淨負債率243.76%,資產負債率84.88%。
同時公佈的一季度報告數據顯示,泰禾集團營業收入4.79億元,同比減少93.57%;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損5.63億元。
顯然,面對目前的形勢,泰禾集團的主要任務仍是儘快獲得現金流,緩解負債壓力。
為此,泰禾集團在2019年開始通過出讓項目股權,發佈高息美元債等方式紓困。據wind統計,截至2019年末,泰禾集團一共發佈了16次轉讓出售資產股權公告,16次出售資產,回籠資金達到近百億元。
或引入戰略投資者
面對現金流的壓力,泰禾集團早在2019年就開始積極尋找合作伙伴,並且希望藉此迎來轉機。
2019年3月,泰禾集團公告稱,將與世茂房地產雙方合作開發南昌茵夢湖國際旅遊度假區項目。隨後在5月份,泰禾將旗下項目股權售予世茂房地產,其中包括江蘇崑山澱山湖項目、廣州院子,以及佛山院子等百億元資產。
在過去一年中,泰禾集團還屢屢傳出引入戰略投資者的消息。其中,在2019年6月份,便有泰禾高管透露,“戰投一事或許會在年底前有消息”。而據經濟觀察網報道,在春節前泰禾集團就陸續和華僑城、信達資產等企業就引入戰略投資者等事宜進行談判。
由於年初疫情的“催化”,泰禾集團引入戰略投資者的聲音再度響起。有消息稱,在資金鍊緊張的狀況下,泰禾集團董事長黃其森將引入戰略投資者。不同於此前和世茂的合作,此次選擇引入戰投的合作方式或為股權合作。消息稱,黃其森近期跟多家券商見面溝通諮詢意見,得到了正面肯定回答。
4月27日,泰禾集團發佈公告,擬定以發行股份的方式購買控股股東泰禾投資所間接持有的保險業務相關資產,這被業界看做引入戰投調整的第一步。
資料顯示,泰禾投資持有永興達企業有限公司100%股權,而後者擁有泰禾人壽100%股權和泰禾人壽99.85%股權。
業內人士稱,如果泰禾集團此次成功引入戰略投資者,將對企業融資、現金流、資金投入等諸多方面產生利好,對於與泰禾集團相關的各方也將產生多贏局面。
按照以往上市公司在重大重組前停牌的慣例,泰禾集團在4月28日上午開市起停牌,從這一點上來看或有其相關性。
文章來源:證券市場紅週刊