作為A股的“風向標”，上證綜指的編制方案將於7月22日迎來大改，其中剔除風險警示股、延長新股計入指數時間、納入科創板股票成為了三大看點。經統計，按照上述修改方案，將有超百隻股票被“踢出”上證綜指樣本空間，與此同時，將新納入25只科創板股票。Wind數據顯示，截至6月21日，上證A股中共有92只風險警示股；此外，在上證綜指7月22日調整之前，有49只上證A股（非科創板）上市未滿一年，上述個股大概率將不被計入指數樣本。需要指出的是，上述個股並非上證綜指最終剔除名單，在7月22日來臨之前，會有東方金鈺（600086）等少數個股加入。
圖片來自上交所官網
現有92只風險警示股
根據上交所披露的上證綜指編制修改方案，暫以目前節點來看，將有92只風險警示股將被剔除。
經Wind統計，截至6月21日，上證A股中共有*ST安通、*ST安信、*ST貴人、*ST九有、*ST美訊等49股被實施了退市風險警示；ST山水、ST天業、ST南化、ST景谷、ST柳化、ST天雁等43股被實施了其他風險警示，按照上證綜指編制修改方案，上述合計92股將不再被計入指數樣本。
值得一提的是，上述92股並非上證綜指最終剔除名單。據瞭解，上交所將於7月22日正式修訂上證綜指編制方案，樣本被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數。這也意味着在上述92股中，若能在今年6月30日之前被撤銷風險警示將仍繼續被納入指數樣本。
經北京商報記者梳理統計，在上述92只風險警示股中，6月30日之前不存在摘帽預期的個股。
另外，樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。這也意味着在6月30日之前被實施風險警示的個股，將面臨被剔除上證綜指樣本空間。
經Wind梳理，東方金鈺、商贏環球兩股恐將在6月30日之前被實施退市風險警示。
具體來看，東方金鈺2018年實現歸屬淨利潤約為-17.2億元，根據公司披露的“2019年主要經營業績”顯示，公司在報告期內實現歸屬淨利潤約為-14.3億元。6月20日，東方金鈺披露稱，公司連續兩年淨利潤為負值，按照有關規定，公司股票將在2019年年度報告披露後被實施退市風險警示。據瞭解，東方金鈺預計將於6月23日披露2019年年報。針對相關問題，北京商報記者致電東方金鈺董秘辦公室進行採訪，不過未有人接聽。
與東方金鈺處境相同，商贏環球也在2018年、2019年連續虧損，公司2019年年報同樣將於6月23日披露，將在年報披露後被實施退市風險警示。
49股上市未滿一年
按照上證綜指7月22日調整日來計算，上證A股中將有49股（剔除科創板）上市未滿一年，上述個股也將不被計入指數樣本。
根據上交所發佈的上證綜指編制修改方案顯示，日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，於上市滿三個月後計入指數，其他新上市證券於上市滿一年後計入指數。經Wind統計，截至6月21日，上證A股中共有中泰證券、成都燃氣、越劍智能、海星股份、賽伍技術等49股（剔除科創板）在2019年7月22日之後上市，上述個股在上證綜指調整當日上市未滿一年，將被剔除樣本空間。
據瞭解，當前上證綜指編制方案系新股上市第11個交易日計入指數樣本，按照7月22日調整上證綜指來計算，7月7日之前上市的非科創板股票都將會被短暫的納入樣本空間，之後剔除。
以聚合順為例，公司在6月18日登陸A股，將在7月6日被計入上證綜指指數樣本，但會在7月22日剔除。
對新股計入上證綜指時間進行調整一事，上交所方面表示，當前A股市場新股上市初期存在“連續漲停”及高波動現象，2014年至2019年，滬市共上市新股563只，上市後平均連續漲停天數為9天，217只新股連續漲停天數超過10天，新股以漲停價計入不利於上證綜合指數客觀反映市場真實表現。2010年至2019年，滬市新股1年內平均收益波動率約為同期上證綜合指數的2.9倍，計入高波動新股不利於上證綜合指數的穩定。
著名經濟學家宋清輝在接受北京商報記者採訪時表示，延遲新股計入時間利於上證綜指的表徵準確性與穩定性，目前在國際市場上，新股均需經歷充分的市場定價博弈之後才被賦予計入指數的資格，上交所的這一做法也充分借鑑了國際代表性指數的有益經驗。
將新納入25只科創板股票
剔除風險警示個股、上市未滿一年個股的同時，上證綜指7月22日也將新納入25只科創板個股。
上交所表示，科創板證券將按照修訂後的規則納入上證綜合指數，華興源創、睿創微納、天準科技、杭可科技、福光股份、新光光電、瀾起科技等25只科創板首批上市股在7月22日將剛好符合上證綜指樣本股條件。
2019年7月22日，科創板市場迎來25只首批上市股，截至今年7月22日剛好滿一年時間。上交所表示，自首批科創板證券上市至今，上交所已持續跟蹤評估近一年時間，科創板整體運行平穩，已成為滬市的重要組成部分，科創板證券計入上證綜合指數的必要性日益凸顯。
新時代證券首席經濟學家潘向東在接受北京商報記者採訪時表示，科創板證券的計入不僅可提高上證綜合指數的市場代表性，也將進一步提升上證綜合指數中科創型新興產業上市公司的佔比，使上證綜合指數更好反映滬市結構變化。
就首批上市的25股來看，截至6月19日最新收盤日，中微公司、瀾起科技兩股市值已超千億；中國通號、虹軟科技、南微醫學、華興源創、容百科技等14股總市值也超百億元。股價方面，則共有心脈醫療、安集科技、南微醫學、中微公司、樂鑫科技、方邦股份等6股系百元股。
另外，對於上證綜指編制修訂的實施會否影響指數的連續性，上交所表示，本次上證綜指編制修訂的實施，借鑑國際代表性指數編制調整的做法，擬採用無縫銜接的方式進行，即指數編制方案變更生效日點位與前一交易日點位無縫銜接，生效日實時點位基於前一交易日收盤點位及樣本股當日漲跌幅計算。因此，上證綜指編制修訂的實施不會影響上證綜指的連續性，不影響投資者觀測市場行情。
北京商報記者 董亮 馬換換