公募MOM漸行漸近 首批產品接受現場檢查

　　證券時報記者方麗陸慧婧

　　作為公募基金踐行大類資產配置理念的重要工具，管理人中管理人(MOM)基金自去年產品指引推出以來，就備受業內關注，近期這類產品又迎來新消息。據證券時報記者瞭解，MOM產品近期將陸續進行現場檢查。這意味着此類產品距離正式推出又向前邁出一大步。

　　本週陸續現場檢查

　　據記者瞭解，多家已上報公募MOM的基金公司本週將陸續迎來現場檢查，母管理人與投資顧問的系統準備情況或是此次現場檢查的重點。

　　最新一期《基金募集申請核准進度公示表》顯示，華夏、招商、創金合信、建信、鵬華等5家基金公司上報了公募MOM產品，並於2月18日收到第一次反饋意見。

　　創金合信基金表示，開展MOM業務有一定門檻，母子管理人之間的聯動溝通的準確、及時是開展MOM業務的最基本要求，更重要是把不同子管理人組合起來，為投資者構建風險收益相對平滑的好產品。

　　建信基金表示，MOM母基金在一定程度上類似一個“流量平台”的角色，能夠吸引優秀人才到舞台上展示；同時，也可以通過一定的機制進行優勝劣汰。母管理人與子管理人之間的聯動溝通很重要，但更重要的是母基金對於投資及資產配置大方向的把握，需要在合適的時機給予合適的子管理人以合理的權重。公募MOM對接全市場投研平台，需要專注於在全市場發掘優秀投資人才。

　　“MOM產品的核心是通過大類資產配置和精選投資顧問，優選單項冠軍，在有效分散組合風險的基礎上，提升組合長期的業績。除要求母子管理人之間進行高效的聯動溝通外，對母管理人的大類資產配置能力和子管理人的投資管理能力都有很高的要求。”招商基金表示。

　　 MOM發展空間廣闊

　　基金公司人士看好公募MOM的發展前景。招商基金表示，MOM模式能在更大範圍內、更便捷地幫助投資者藉助中國最優秀的投資管理人，提高投資效率和質量，發展前景廣闊。

　　鵬華基金資產配置與基金投資部表示，根據晨星的統計，海外MOM市場的資產管理規模高達3萬億美元，其較好的風險收益特徵又備受養老資金的青睞。中國資本市場雖然已有MOM管理的先行實踐，但受制於沒有統一的行業規範，早期的MOM產品發展處於萌芽期。在監管機構推出MOM指引後，以“多元投顧，多元風格”為導向的MOM產品必將在中國蓬勃發展，逐步成長成為萬億級別的細分產品市場，為大眾帶來新型的財富管理工具。

　　“境外MOM的規模已經遠超FOF產品，成為資產配置工具中不可或缺的一環，給國內資管機構帶來很好的借鑑意義。”創金合信基金指出。

　　不過，作為公募基金領域一類新生事物，MOM未來發展壯大也面臨一定挑戰。招商基金坦言，公募MOM運作難點主要來自後台運營及風控方面。作為創新產品，公募MOM還沒有正式運作經驗，在後台運營處理、風險管理等方面還需要密切關注。

　　鵬華基金資產配置與基金投資部認為，目前公募基金的策略區分度不高，而私募基金信息不對稱較為嚴重，不容易找到真正的多元投顧，進而長期合作。在中國現有指引框架下，如何協調大M和小M的利益，共同為產品業績努力，也是需要在制度上理順的問題。

　　創金合信基金表示，公募MOM業務的難點在於，如何讓普通老百姓理解並接受此類創新品種。