文｜金衞
11月的最後一天，美團發佈了2020年三季度財報。
財報有些超預期。美團第三季度營收354億，同比增長28.8%，去年同期營收274.94億元，市場預期美團三季度營收為340.47億元。淨利潤方面，美團第三季度淨利潤63.2億元，同比增長374.1%，遠超市場預估的4.35億。
不過，美團淨利潤取得這一成績主要靠投資理想汽車賺來，屬於公允價值變動的收益。業績發佈後，資本市場對超預期的表現似乎並不買單。財報發佈當天，美團大跌7%，第二天又延續跌勢。
對於美團而言，今年以來繼續延續着擴張態勢，其中，社區團購成為重要戰略，由美團優選承擔，美團計劃在年底將賣菜業務覆蓋到一千多個市鎮。
目前的美團，一方面面臨着互聯網巨頭的競爭，由於外賣等本地生活門檻不高，各大巨頭紛紛跨界搶食，另一方面，監管部門在醖釀互聯網反壟斷政策，美團一直奉行着無邊界擴張模式，其或將首當其衝。
美團穩住外賣業務
目前，美團的收入來源依然是三個方面，分別是餐飲外賣、到店、酒店及旅遊以及新業務方面。在這之中，外賣的核心地位沒變。
美團三季度來自餐飲外賣業務的收入為206.9億元，同比增長32.8%，在整個營收中佔比近6成。餐飲外賣業務交易金額同比增長36%至1522億元。
目前，在外賣這塊，美團面臨阿里的攻勢。今年7月，餓了麼APP改版升級，從餐飲外賣平台升級為解決用户一切即時需求的生活服務平台，8月，餓了麼啓動‘百億補貼’，覆蓋全國100多個重點城市。憑藉“百億補貼”,餓了麼的增速一度超過美團。
不過，今年三季度，阿里本地生活的增速是29.3%，美團為32.8%，基本穩住了外賣的業務。
截止到9月底，美團總共有4.8億用户，比今年二季度環比增加1920萬人，增速已經回到了疫情前水平。
今年以來，美團的股價從3月的72港元，一路上漲至11月最高338港元，市盈率高達633倍。資本市場的溢價主要在於美團的盈利能力。
三季度，美團收入354億元，比去年同期增長28.8%，淨利潤63億元，比去年同期暴漲374%。
不過，63億淨利潤中，有58億元是由於美團投資的上市公司股價上漲而帶來的收益。
美團曾領投了理想汽車的5.5億元D輪融資，王興多次為理想汽車站台，此後，理想汽車便在納斯達克上市，三個季度的漲幅超過了50%。憑藉着這樣一筆投資，美團賺了58億元。
但如果剔除了這一數據，美團在三季度的淨利潤是5億元，而去年同期是13億元，同比是下滑的，這是美團隱隱的風險。
目前，美團的經營利潤方面，外賣是賺了8億，到店、酒店和旅遊賺了28億元，但新業務虧損20億元，虧損金額為近三個季度最高。
美團的具體新業務包括快驢、閃購、網約車、買菜等模塊的新業務，其中買菜是美團今年重點打造的項目。
美團重金佈局賣菜
今年，社區團購突然成了風口，各大互聯網巨頭砸錢補貼，將賣菜上升到戰略高度。目前，騰訊、阿里、拼多多、美團均已入局，就連出行巨頭滴滴都在全國佈局。
當初，巨頭進入社區團購的出發點也許不太一樣，有的是在送外賣時發現送菜的需求，有的是在便利店運營過程中發現機會，有的是生鮮電商沉浮多年基於找到新的落腳點，還有的則是為了業務的跨界轉型。
互聯網巨頭之所以入局賣菜，還有一個重要原因，這兩年，巨頭們普遍面臨流量的枯竭，到哪獲取流量成為各類巨頭首要考慮的因素，而社區團購的獲客成本相對較低，且市場空間足夠大，有機構預計到2022年，中國社區團購市場規模有望達到千億級別。
美團是較早的入局者，今年7月7日，美團宣佈組織架構調整，成立“優選事業部”，並推出“美團優選”業務，正式進軍社區團購賽道。美團優選在3個月時間內，從最初百人團隊迅速擴增到3000餘名成員規模。目前，美團優選正在推進它的‘千城計劃’，要在年內實現‘千城’覆蓋。
在社區團購這個賽道上，既有互聯網巨頭、也有新晉的獨角獸、還有本地老牌零售企業，他們的激戰已經打響，拉新優惠、團購優惠、“血戰”空前，地推、團長活躍社區，市場進入到瘋狂狀態，像極了當年共享單車大戰。
對美團而言，賣菜這個市場不能丟，因為這成為新一輪互聯網巨頭爭奪市場和流量的關鍵卡位戰，美團的對手不僅來自老對手滴滴，還有本地的社區團購巨頭“興盛優選”、“十薈團”等，而這些巨頭又有阿里、騰訊的身影，他們大多領投A輪或C輪。
王興在季報發佈會上表示，“美團優選是一個非常新的業務，越來越多的玩家進入到這個市場。毋庸置疑的是，基於整個戰略任務，美團優選現在是我們整個業務的優先戰略領域。並且美團優選可以幫助我們滲透到下沉市場，尤其是四五六線的城市，計劃在年底前涵蓋一千多個市鎮。”
目前，賣菜成為各大巨頭的卡位之戰中，規模和速度比利潤更重要，從新業務的虧損來看，美團也並不在乎一時的利潤，而是要儘量做大規模。
對美團來説，還有一個重要的問題是面對反壟斷法。今年11月10日，市場監管總局發佈《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》，導致互聯網巨頭的市值兩天蒸發上萬億。
11月30日，美團高管在投資者電話會上就反壟斷法表態稱，該法案從長遠看，對互聯網和科技行業整體有積極意義，是為了追求公平競爭和鼓勵創新的市場環境，以及整個生態的健康可持續發展。
美團表示，正與互聯網同行一起，與監管部門積極溝通交流，加深理解政策，以落實監管要求。未來也會以更加兼容幷包的開放態度與監管加深合作，持續推進行業數字化發展，兼顧包括用户、商户、騎手、員工等所有平台相關方的利益。
目前，反壟斷指南只是徵求意見，但對平台經濟領域壟斷協議進行了定位並擬定了具體規則，這對互聯網巨頭一定會帶來影響。
一直以來，互聯網巨頭依據數據、搜索、算法等技術，建立了高高在上的護城河，形成了一個個的壟斷帝國，同時依據不斷的投資、擴張，將觸角伸向13億中國人生活的方方面面。這幾年，互聯網領域先後爆發了百團大戰、共享單車大戰、外賣大戰等，以及現在的社區團購大戰等，這些混戰背後，往往都是互聯網巨頭靠成本、技術優勢，打擊對方，通過燒錢耗死對方，最終形成幾個頭部平台的壟斷格局，形成基本行業規則。
現在，互聯網巨頭下場賣菜，燒錢、砸錢，正在重演歷史上的任何一次互聯網團戰，也引起社會巨大爭議，一方面鉅額的補貼，拼銷售額、拼市場，無非是要耗死對方，就像當年的共享單車大戰形成巨大的資源浪費；另一方面，互聯網巨頭紛紛入場賣菜，是否會與民爭利，是否在奪走賣菜商販的生計？
美團王興奉行“無邊界”理論，這幾年打造了一個美團帝國，做外賣、酒店、旅遊、生鮮、打車、共享單車、共享充電寶、電影票等，還有現在的賣菜，無所不能、無所不包。但這也面臨兩個問題：社區團購的混戰，是“真風口”還是“偽風口”，美團能做好嗎？美團的無邊界擴張會遇到監管的禁區嗎？你怎麼看？